Orientaldaily.on.cc 12.11.2009
蒙古能源（276）旗下首個煤礦項目投產有期，蒙能首席執行官金德智表示，蒙古胡碩圖煤礦定於明年第一季度投產，料首年產量約250萬噸，預期投產起四年內，資本開支為2億美元，胡碩圖至新疆的煤炭運輸公路亦已建成。
蒙能昨宣布，委任澳洲上市的國際採礦承辦商禮頓（Leighton），為胡碩圖開採營運商，金德智解釋，透過委任採礦承辦商，可節省大量前期資本開支。禮頓亞洲董事總經理Hamish Tyrwhitt預期，禮頓將投入約2億美元，為胡碩圖項目設置採礦設備，預期明年第一季投產，首年產量約250萬噸，二○一一年增至300萬噸。
222億分19年投資胡碩圖
金德智表示，蒙能未來十九年內，將為胡碩圖項目投資28.5億美元（約222.3億港元），但會分段投入，當中由投產起計四年內，投資額為2億美元，將透過內部資金撥付，但不排除任何方式融資。
.
2009年11月12日 星期四
大福證券（665）證實有意賣盤,
http://hkcorporategovernance.blogspot.com/
12.11.2009 www.Orientaldaily.on.cc
建行傳洽購大福證券
本港主要散戶行大福證券（665）證實有意賣盤，昨披露控股股東 新創建（659）計劃悉售手上61.86%大福權益，但未有披露買家身份。
市場則傳出，近期積極在港完善業務的建設銀行（939），很可能成為大福新主。
作價傳每股約4元
證券界消息透露，本港市場一片好景，吸引中資金融機構在港收購。據悉大福獲一家中資銀行及一家中資證券行競購，結果很可能由中資銀行中標，這家中資銀行則為建行，收購價約為4元，與大福昨日收市價相若，並會按例提全購。
建行近年銳意以購併壯大業務規模，剛透過旗下建行亞洲收購美國國際信貸（香港）。
大福昨收報4.03元，升1%。昨晚發通告表示，得悉新創建有意出售其持有約4.37億股，相當於61.86%股權，按昨日收市價計，該批股份市值約17.61億元。
福六月底止18個月盈利1.89億元，當中三至六月生意隨港股做好而水漲船高，季度盈利急升近4倍至6,400萬元。
.
12.11.2009 www.Orientaldaily.on.cc
建行傳洽購大福證券
本港主要散戶行大福證券（665）證實有意賣盤，昨披露控股股東 新創建（659）計劃悉售手上61.86%大福權益，但未有披露買家身份。
市場則傳出，近期積極在港完善業務的建設銀行（939），很可能成為大福新主。
作價傳每股約4元
證券界消息透露，本港市場一片好景，吸引中資金融機構在港收購。據悉大福獲一家中資銀行及一家中資證券行競購，結果很可能由中資銀行中標，這家中資銀行則為建行，收購價約為4元，與大福昨日收市價相若，並會按例提全購。
建行近年銳意以購併壯大業務規模，剛透過旗下建行亞洲收購美國國際信貸（香港）。
大福昨收報4.03元，升1%。昨晚發通告表示，得悉新創建有意出售其持有約4.37億股，相當於61.86%股權，按昨日收市價計，該批股份市值約17.61億元。
福六月底止18個月盈利1.89億元，當中三至六月生意隨港股做好而水漲船高，季度盈利急升近4倍至6,400萬元。
.
2009年9月1日 星期二
《青姐手記－胡孟青》思捷有不能說的秘密？
(from: http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/hot_news_detail.php?newsid=ETN19083171)
31/08/2009 11:24《青姐手記－胡孟青》思捷有不能說的秘密？
《青姐手記》上周五（２８日）適逢期指結算，大戶盡力將指數夾低，中央亦幫下手，由溫家寶親口話要加大力度調整過剩產能，結果無論係大又好、細又好，鋼鐵、資源、房產、有色、水泥以至玻璃都被「一Ｑ清袋」洗白白。
資金梗係危險速逃，跟大行報告走之餘，最好有業績「支持」。所謂支持，其實係無論喺升市跌市都好，畀一啲理由去支持大戶將股價舞高弄低。思捷（００３３０）難逃一劫，瞬即成為大戶晚餐，業績發布後慘遭基金洗倉，單日市值蒸發１１２億元。
近期在花旗國，高盛被監管機構調查緊，到底有無喺分析員寫報告前，將股票貼士先畀自己大客，等佢地上晒車後先出報告唱好，好讓大客仔沽貨獲利。查實呢招絕世好橋坊間一直有傳係行內「不能說的秘密」，呢次俾傳媒踢爆兼證據確鑿，高盛可以話周身蟻。自己啲細客攞唔到獨家貼士當然係唔高興，更加輸埋公司多年來建立的形象。
＊業績前與後，股價天與地＊
唔知係咪巧合，喺思捷公布業績前，當時大行仲未出報告調低評級，其股價喺八月中已開始跑贏大市，仲破頂式上破近一年高位６２元。當內房、資源股等已失守多條移動平均線之際，思捷股價仍勢如破竹，以一隻咁受外圍經濟影響的股份，有咁好表現實在令人大惑不解。
就係呢風平浪靜的時候，原來醒目仔經已悄悄派貨出街，結果喺思捷主席高漢思話「下半年業績難有改善」的大力「支持」下，大行當然唔執輪，最少有三間大行調低評級，最差一間花旗只係睇３４蚊。
單係調低評級未夠殺傷力，摩根士丹利踩多兩腳，先喺開市前出報告，兩句鐘後同一個分析員又出短期策略報告，出口術話喺未來４５日，有七至八成機會下跌。心水清之士，一定記得高漢思不滿意業績表現的言論，其實去年業績後亦有講過，只係當時大行並無為此而大做文章。
大摩狙擊得咁狠，有缸邊人估其實一早做晒野，推低股價後當然可再吸。相反高盛就有啲漏夜趕科場，只好大玩醜女大翻身，將評級調高至中性睇６１元，更將佢剔出確認沽出名單。
＊這邊掟思捷，那邊追李寧＊
出業績後被大行聯手夾擊，超賣完可以再超賣。相反，全年賺多４２％的李寧（０２３３１），大戶基金追到索氣，隨時倒轉頭，超買完再超買。皆因業績出之前，基金淡友不問價將佢沽到落１００天線，而睇埋當日思捷破頂表現，甚有沽李寧，買思捷ＰＡＩＲ ＴＲＡＤＥ之感。
眼見業績後大戶喪追李寧，擺明有人睇錯市。唔通真係咁天真咁傻，以為咁做ＰＡＩＲ ＴＲＡＤＥ有糊食？
1.9.2009《獨立股評人 胡孟青》
.
31/08/2009 11:24《青姐手記－胡孟青》思捷有不能說的秘密？
《青姐手記》上周五（２８日）適逢期指結算，大戶盡力將指數夾低，中央亦幫下手，由溫家寶親口話要加大力度調整過剩產能，結果無論係大又好、細又好，鋼鐵、資源、房產、有色、水泥以至玻璃都被「一Ｑ清袋」洗白白。
資金梗係危險速逃，跟大行報告走之餘，最好有業績「支持」。所謂支持，其實係無論喺升市跌市都好，畀一啲理由去支持大戶將股價舞高弄低。思捷（００３３０）難逃一劫，瞬即成為大戶晚餐，業績發布後慘遭基金洗倉，單日市值蒸發１１２億元。
近期在花旗國，高盛被監管機構調查緊，到底有無喺分析員寫報告前，將股票貼士先畀自己大客，等佢地上晒車後先出報告唱好，好讓大客仔沽貨獲利。查實呢招絕世好橋坊間一直有傳係行內「不能說的秘密」，呢次俾傳媒踢爆兼證據確鑿，高盛可以話周身蟻。自己啲細客攞唔到獨家貼士當然係唔高興，更加輸埋公司多年來建立的形象。
＊業績前與後，股價天與地＊
唔知係咪巧合，喺思捷公布業績前，當時大行仲未出報告調低評級，其股價喺八月中已開始跑贏大市，仲破頂式上破近一年高位６２元。當內房、資源股等已失守多條移動平均線之際，思捷股價仍勢如破竹，以一隻咁受外圍經濟影響的股份，有咁好表現實在令人大惑不解。
就係呢風平浪靜的時候，原來醒目仔經已悄悄派貨出街，結果喺思捷主席高漢思話「下半年業績難有改善」的大力「支持」下，大行當然唔執輪，最少有三間大行調低評級，最差一間花旗只係睇３４蚊。
單係調低評級未夠殺傷力，摩根士丹利踩多兩腳，先喺開市前出報告，兩句鐘後同一個分析員又出短期策略報告，出口術話喺未來４５日，有七至八成機會下跌。心水清之士，一定記得高漢思不滿意業績表現的言論，其實去年業績後亦有講過，只係當時大行並無為此而大做文章。
大摩狙擊得咁狠，有缸邊人估其實一早做晒野，推低股價後當然可再吸。相反高盛就有啲漏夜趕科場，只好大玩醜女大翻身，將評級調高至中性睇６１元，更將佢剔出確認沽出名單。
＊這邊掟思捷，那邊追李寧＊
出業績後被大行聯手夾擊，超賣完可以再超賣。相反，全年賺多４２％的李寧（０２３３１），大戶基金追到索氣，隨時倒轉頭，超買完再超買。皆因業績出之前，基金淡友不問價將佢沽到落１００天線，而睇埋當日思捷破頂表現，甚有沽李寧，買思捷ＰＡＩＲ ＴＲＡＤＥ之感。
眼見業績後大戶喪追李寧，擺明有人睇錯市。唔通真係咁天真咁傻，以為咁做ＰＡＩＲ ＴＲＡＤＥ有糊食？
1.9.2009《獨立股評人 胡孟青》
.
2009年8月31日 星期一
舜宇光學 2382 睇好盈利改善
舜宇副總裁孫泱（右）料下半年純利可優於上半年舜宇光學睇好盈利改善
【Apple 報 31.8.2009 訊】
從事綜合光學零件及光電產品生產商的舜宇光學（ 2382），上半年整體營業額及毛利均按年出現下跌，導致純利大減，但副總裁孫泱預期，下半年整體純利和營業額可優於上半年，又希望全年毛利率及產品價格變幅，與去年同期持平。孫泱指出，集團在 7、 8月份的產能使用率及定單，已較今年首 6個月平均上升 20%，他對未來 3個月的定單情況有信心，又預期年底時的產能使用率可達七成至七成半。集團早前公佈上半年業績，因產能利用率不足及個別產品平均售價下跌，毛利率下降至 19.7%。
至於集團旗下的江蘇舜宇醫療器械已完成醫療內窺鏡開發，預期在 10月可取得國內牌照，並期望可在 11及 12月時，為集團帶來 2000萬元人民幣營業額；至於其毛利率亦可高於平均，未來會投入 2000萬至 5000萬元人民幣作營運資金。
.
航運股買唔過1919, 2866, 316, 1199
青心直說：航運股買唔過
31.8.2009 Appledaily 胡孟青
幾隻大航運股相繼出半年業績，中國遠洋（ 1919）最誇張，舊年半年賺 151億元人民幣，今年半年幫你蝕番成 46億元人民幣，期內總運力 55.4萬標準箱之集裝箱貨運業務，貨運量同比下跌 21.9%。齋做集裝箱貨運嘅中海集運（ 2866）舊年仲賺緊 6.9億元人民幣，今年行咗一半就蝕 34億元人民幣，貨運量下跌 11.4%。惟獨做碼頭生意的中遠太平洋（ 1199），仲有 1億美元進賬，唔使見紅叫做跑贏九條街。
中海集運管理層話， 7、 8月份貨運量同運價已回升，加上有國策扶持，下半年有望改善。另邊廂，中國遠洋就冇睇得咁樂觀，話單從近期情況，仍好難講係咪真係復蘇得咁快。
中海集運單係 8月，除太平洋航線外，均加價 1倍。佢哋上月聯同全球 14間航運公司簽署的《泛太平洋穩定協議》（ TSA），講好 8月開始，往返亞洲至美國每個櫃加價 500美元，聽落好似改善唔少。
最壞情況似乎未過去
不過，連全球最大的馬士基集團，上半年單係集裝箱貨運量跌 7%，唔見近 10億美元，好彩有港口碼頭等業務撐住，唔係肯定唔止蝕 5.4億美元咁少。馬士基更預期，全球運量仍供過於求，下半年表現只會保持平穩。
多間公司都唔敢講止蝕，不禁令人擔心經濟最壞的情況係咪真係過去。
呢次美洲航線有得加費，除咗係旺季因素，都反映航運公司之間的割喉式減價戰已暫告一段落。但唔減價係咪代表收入多咗？梗係唔係。有份加入加價行列的陽明海運早前透過傳媒表示，以目前的貨運量，連 500蚊的加幅都好勉強，東方海外（ 316）更形容，歐美零售商根本唔敢買入太多存貨。
請教行內人，佢話自己有個經營百貨公司嘅客仔，前年好市時買落好多存貨，今年喺大陸只係買夠聖誕賣嘅 items就收手，仲點敢大手入貨。
入咗貨嘅仲有航運公司自己，過去幾年不斷擴張運力、買新船。根據 AXS-Alphaliner機構評估，目前全球閒置運力佔整體運力 10%，今年餘下時間都唔會有改善。唔怪得中集運自己都爆響口話內地運力過剩，下半年要減。睇嚟其他航運公司都要一齊學佢做「龜仙人」，縮得就縮，齊齊度過呢個經濟寒冬。
.
31.8.2009 Appledaily 胡孟青
幾隻大航運股相繼出半年業績，中國遠洋（ 1919）最誇張，舊年半年賺 151億元人民幣，今年半年幫你蝕番成 46億元人民幣，期內總運力 55.4萬標準箱之集裝箱貨運業務，貨運量同比下跌 21.9%。齋做集裝箱貨運嘅中海集運（ 2866）舊年仲賺緊 6.9億元人民幣，今年行咗一半就蝕 34億元人民幣，貨運量下跌 11.4%。惟獨做碼頭生意的中遠太平洋（ 1199），仲有 1億美元進賬，唔使見紅叫做跑贏九條街。
中海集運管理層話， 7、 8月份貨運量同運價已回升，加上有國策扶持，下半年有望改善。另邊廂，中國遠洋就冇睇得咁樂觀，話單從近期情況，仍好難講係咪真係復蘇得咁快。
中海集運單係 8月，除太平洋航線外，均加價 1倍。佢哋上月聯同全球 14間航運公司簽署的《泛太平洋穩定協議》（ TSA），講好 8月開始，往返亞洲至美國每個櫃加價 500美元，聽落好似改善唔少。
最壞情況似乎未過去
不過，連全球最大的馬士基集團，上半年單係集裝箱貨運量跌 7%，唔見近 10億美元，好彩有港口碼頭等業務撐住，唔係肯定唔止蝕 5.4億美元咁少。馬士基更預期，全球運量仍供過於求，下半年表現只會保持平穩。
多間公司都唔敢講止蝕，不禁令人擔心經濟最壞的情況係咪真係過去。
呢次美洲航線有得加費，除咗係旺季因素，都反映航運公司之間的割喉式減價戰已暫告一段落。但唔減價係咪代表收入多咗？梗係唔係。有份加入加價行列的陽明海運早前透過傳媒表示，以目前的貨運量，連 500蚊的加幅都好勉強，東方海外（ 316）更形容，歐美零售商根本唔敢買入太多存貨。
請教行內人，佢話自己有個經營百貨公司嘅客仔，前年好市時買落好多存貨，今年喺大陸只係買夠聖誕賣嘅 items就收手，仲點敢大手入貨。
入咗貨嘅仲有航運公司自己，過去幾年不斷擴張運力、買新船。根據 AXS-Alphaliner機構評估，目前全球閒置運力佔整體運力 10%，今年餘下時間都唔會有改善。唔怪得中集運自己都爆響口話內地運力過剩，下半年要減。睇嚟其他航運公司都要一齊學佢做「龜仙人」，縮得就縮，齊齊度過呢個經濟寒冬。
.
意馬 (585) 翻身可期???
股場放大鏡：意馬翻身可期
Appledaily 歐陽風 31.8.2009
上周五港股、 A股齊跌，弱市之下仍然有力上升的股票，其中一隻是意馬國際（ 585），升 17％，收報 0.395元。該公司早前 4供 1股，每股 0.25元，竟獲 13倍超額認購，供股股份在上周五開始買賣，供股股份出籠未見沽壓反而炒上，當中或有玄機。
根據該供股結果之通告，申請額外供股共有 1232人，當中 425人申請認購共 84萬多股，但其中 1人就申請額外認購 55.37億股，數目幾乎是供股新股總數的 12倍，最終獲配發 5663.6萬股。由於額外供股要事先付款，以供股價 0.25元計， 55.37億股即涉資 13.84億元。有關金額，差不多等於意馬現市值約 14億元，斥近 14億元申請額外供股而只博取額外申購約 5600多萬股，即現價值 2200多萬元的股份，應該不是為了短炒賺差價，而能夠斥此巨資者，在公司現有股東之中，估計就只得對冲基金 Winnington及城中富豪羅康瑞。
新管理層來頭勁
意馬易主後，管理層已大換班，包括委任前港交所理事會成員 Richard Arthur Witts為獨立非執行董事兼董事會主席，還委任了三名非執行董事，其中潘從傑和 Paul Steven Serfaty都是來自洪錦標的 Winnington Capital，另一非執行董事為前高盛證券執行董事兼本港星級地產分析員丁竹筠，來頭似乎甚勁。
這間本港動漫製作公司，現時最重要資產是耗資極巨的電影「阿童木」，將在今年 10月於全球 8000間戲院公映，總投資約 6500萬美元，預計總收入將是票房的 30％。美國夢工場去年推出的《功夫熊貓》，全球票房超過 7億美元，意馬真係有可能靠一套動畫翻身。
.
Appledaily 歐陽風 31.8.2009
上周五港股、 A股齊跌，弱市之下仍然有力上升的股票，其中一隻是意馬國際（ 585），升 17％，收報 0.395元。該公司早前 4供 1股，每股 0.25元，竟獲 13倍超額認購，供股股份在上周五開始買賣，供股股份出籠未見沽壓反而炒上，當中或有玄機。
根據該供股結果之通告，申請額外供股共有 1232人，當中 425人申請認購共 84萬多股，但其中 1人就申請額外認購 55.37億股，數目幾乎是供股新股總數的 12倍，最終獲配發 5663.6萬股。由於額外供股要事先付款，以供股價 0.25元計， 55.37億股即涉資 13.84億元。有關金額，差不多等於意馬現市值約 14億元，斥近 14億元申請額外供股而只博取額外申購約 5600多萬股，即現價值 2200多萬元的股份，應該不是為了短炒賺差價，而能夠斥此巨資者，在公司現有股東之中，估計就只得對冲基金 Winnington及城中富豪羅康瑞。
新管理層來頭勁
意馬易主後，管理層已大換班，包括委任前港交所理事會成員 Richard Arthur Witts為獨立非執行董事兼董事會主席，還委任了三名非執行董事，其中潘從傑和 Paul Steven Serfaty都是來自洪錦標的 Winnington Capital，另一非執行董事為前高盛證券執行董事兼本港星級地產分析員丁竹筠，來頭似乎甚勁。
這間本港動漫製作公司，現時最重要資產是耗資極巨的電影「阿童木」，將在今年 10月於全球 8000間戲院公映，總投資約 6500萬美元，預計總收入將是票房的 30％。美國夢工場去年推出的《功夫熊貓》，全球票房超過 7億美元，意馬真係有可能靠一套動畫翻身。
.
2009年8月27日 星期四
國際資源(1051)副主席「被動式」減持6.6億股, 變靚D 8079
國際資源（１０５１）副主席「被動式」減持６﹒６億股，涉逾２億
《27.8.209 香港經濟日報》
早前變身金銀礦股的國際資源（０１０５１），昨日（２６日）獲為其配股的摩根士丹利發表報告，評級為「增持」。但與此同時，昨日聯交所股權變動資料又顯示，其副主席Ｏｗｅｎ Ｈｅｇａｒｔｙ，於場外按每股０﹒３６８元，減持６﹒６４億股，涉資２﹒４４億元。
資料顯示，有關６﹒６４億股是Ｈｅｇａｒｔｙ早前在國際資源配股集資時，按配售價每股０﹒３５元購入。而該公司５月份通告指出，除非獲該公司同意，否則Ｈｅｇａｒｔｙ需受３年禁售期所限制。
其公關回應指Ｈｅｇａｒｔｙ是次屬「被動式」減持股份，惟他個人仍看好公司業務前景。 國際資源並無解釋何謂「被動式」減持，由於並非主動沽貨，故未知是否等同被斬倉，而該公司亦無回應是否已同意Ｈｅｇａｒｔｙ減持。
於減持後，Ｈｅｇａｒｔｙ仍持有一批數目２﹒０２億股、行使價格每股０﹒３８５元的購股權。
《27.8.209 香港經濟日報》
01/09/2009 09:47
國際資源副主席：抵押股份遭斬倉屬非自願，未有監管機構進行查詢
《經濟通通訊社1.9.2009 專訊》國際資源（０１０５１）副主席Ｏｗｅｎ Ｈｅｇａｒｔｙ接受訪問時表示，上周三（２６日）根據聯交所資料顯示，他於場外按每股０﹒３６８元，減持６﹒６４億股，他認為，有關交易屬非自願及不幸，證監會亦未有就事件向他本人查詢。
他解釋，早前向借貸人獲取貸款３０００萬美元，以購入國際資源股份，並以公司股份作為抵押。當早前該公司股價跌至約０﹒４元水平時，由於借貸人感到恐慌（「Ｐａｎｉｃ」），故自行「斬倉」並於場外售出已抵押股份。
Ｈｅｇａｒｔｙ補充，國際資源方面亦知悉有關交易，雖然他所持有的股份有３年禁售期，但因獲得公司同意，故可提前出售。
至於借貸人是否對他的個人財務狀況感關注時，Ｈｅｇａｒｔｙ指，借貸人並非憂慮其個人狀況而減持股份，對公司前景仍感樂觀，未來繼續投入公司運作，亦希望可再獲授股權。（ｍｈ）
. . . . . . . . .
27.8.2009 有Q仔無窮人(第57集) : 國際資源 1051, BeA Lady 變靚D 8079 .
下載:
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161
or
http://dl4.hkreporter.com/files/new/mf_2009-08-27_1_b927.mp3
or
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-08-27_1_b927.mp3 聽聽吧
.
《27.8.209 香港經濟日報》
早前變身金銀礦股的國際資源（０１０５１），昨日（２６日）獲為其配股的摩根士丹利發表報告，評級為「增持」。但與此同時，昨日聯交所股權變動資料又顯示，其副主席Ｏｗｅｎ Ｈｅｇａｒｔｙ，於場外按每股０﹒３６８元，減持６﹒６４億股，涉資２﹒４４億元。
資料顯示，有關６﹒６４億股是Ｈｅｇａｒｔｙ早前在國際資源配股集資時，按配售價每股０﹒３５元購入。而該公司５月份通告指出，除非獲該公司同意，否則Ｈｅｇａｒｔｙ需受３年禁售期所限制。
其公關回應指Ｈｅｇａｒｔｙ是次屬「被動式」減持股份，惟他個人仍看好公司業務前景。 國際資源並無解釋何謂「被動式」減持，由於並非主動沽貨，故未知是否等同被斬倉，而該公司亦無回應是否已同意Ｈｅｇａｒｔｙ減持。
於減持後，Ｈｅｇａｒｔｙ仍持有一批數目２﹒０２億股、行使價格每股０﹒３８５元的購股權。
《27.8.209 香港經濟日報》
01/09/2009 09:47
國際資源副主席：抵押股份遭斬倉屬非自願，未有監管機構進行查詢
《經濟通通訊社1.9.2009 專訊》國際資源（０１０５１）副主席Ｏｗｅｎ Ｈｅｇａｒｔｙ接受訪問時表示，上周三（２６日）根據聯交所資料顯示，他於場外按每股０﹒３６８元，減持６﹒６４億股，他認為，有關交易屬非自願及不幸，證監會亦未有就事件向他本人查詢。
他解釋，早前向借貸人獲取貸款３０００萬美元，以購入國際資源股份，並以公司股份作為抵押。當早前該公司股價跌至約０﹒４元水平時，由於借貸人感到恐慌（「Ｐａｎｉｃ」），故自行「斬倉」並於場外售出已抵押股份。
Ｈｅｇａｒｔｙ補充，國際資源方面亦知悉有關交易，雖然他所持有的股份有３年禁售期，但因獲得公司同意，故可提前出售。
至於借貸人是否對他的個人財務狀況感關注時，Ｈｅｇａｒｔｙ指，借貸人並非憂慮其個人狀況而減持股份，對公司前景仍感樂觀，未來繼續投入公司運作，亦希望可再獲授股權。（ｍｈ）
. . . . . . . . .
27.8.2009 有Q仔無窮人(第57集) : 國際資源 1051, BeA Lady 變靚D 8079 .
下載:
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161
or
http://dl4.hkreporter.com/files/new/mf_2009-08-27_1_b927.mp3
or
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-08-27_1_b927.mp3 聽聽吧
.
2009年8月24日 星期一
遲來升勢發動 和成 (651) 可以倍升? 真?真?
.
是否久延殘餘死而未殭? 還記得 http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com 轉貼了很多有關當年香港賣殼皇蕭公子在其風瀟瀟網台節目努力推介佢友好的香港持殼皇吵豉陳果隻禾城（ HK0651）, 以大插水式終止遏了當年一時舞蹈表演. 今日, 又有冪後莊主? 又驅使了友好傳媒寫手動筆放瘋嗎? 且看歷史去証明誰是冪後莊主友好傳媒寫? 誰以煽弄善良無知小股民而謀飯食的斯文敗類? 幾時會有惡報?
.
轉貼自: 24.8.2009 蘋果日報
股路縱橫：遲來升勢發動 和成可以倍升
Appledaily郭兆誠 24.8.2009
和成國際（ 651）係一隻暫時仍未同牛市結緣嘅股票。恒指由今年低位起計，已大升近 8成，個別股票升幅更以倍計，但和成就仲停留在低位，未升過。上周尾兩日，和成似已有「火」，由低位 0.50元回升到 0.65元收市，若「遲來的升勢」果真發動，和成的升幅一樣可以倍計。和成現時係 50合 1， 0.50元亦即以往的 1仙，同 07年 11月的高位 29.5仙相比，仲大跌 9成有多。和成即使倍升到 3或 4元水平，亦不為過。
和成股價有冇條件倍升，當然有。和成已全面轉型造船業，去年業績雖然虧損，但其中涉及多項特殊項目，實際造船業已有利可圖。今年經濟回暖，原料跌價，中央又推出措施振興造船業，加上特殊項目支出將會大減，和成轉盈可期。和成原本經營金屬貿易同證券買賣業務， 08年 4月收購江西江州聯合造船廠，全面轉型， 08年（ 12月年結）營業額 11.91億元，大升 229倍，股東應佔虧損 4.69億元，主要是收購船廠確認之商譽減值 3.22億元、無形資產確認攤銷 1.15億元，以及為收購所發行 30億元 CB的利息開支 1.88億元。去年，和成實佔造船廠的溢利有 2.5億元。
收購船廠代價為 35億元，包括 5億元現金及 30億元 CB，換股價 0.15元（現時為 7.50元），賣方保證 08年有盈利 6億元，由於全球經濟受金融風暴冲擊，市場活動停頓，加上有兩艘船延至 09年才付運，盈利未能達標，不足之數約 3.8億元已由 CB註銷。 7月底止和成發行股數 7.52億股， CB減至 5.07億元，需再發行約 6767萬股。 CB全部行使後，將不會再有有關的利息支出。
經營環境改善
和成最近配售 1.5億股，令發行股數上升到 9.02億股，市值不足 6億元，以一間一年可以賺三幾億元的造船廠而言，以 PE 8倍計，市值都值二三十億元，股價真係可以翻幾番。
在 08年底，和成手頭上有 39艘船舶定單，總值約 85億元，分別在 09年至 2011年的 3年內交付，亦即每年交付接近 30億元，比 08年大增一倍多。由於原料價格已由高位大幅回落，加上工人工資亦轉趨穩定，公司對前景持續增長好有信心。
.
2009年8月15日 星期六
陶冬：中央給經濟吃錯藥
【Apple 報 18.5.2009 訊】中國財政部再次就上市公司資金買賣樓股發出勸告，指要防範信貸資金進入股市和樓市，助長泡沫和引發通脹。樓市真的開始瘋了嗎？瑞士信貸第一波士頓董事總經理兼亞洲區首席經濟學家陶冬，昨出席《 2009博鼇房地產論壇》時就語出驚人。他指今年上半年，中國企業包括房地產企業的行為是理性的，不理性的是中國政府和人行，是他們給中國經濟吃錯了藥。陶冬認為，近期房價上漲，成交量下跌的最大原因是新盤推出速度放緩，並非開發商有意捂盤，而是盤量有限，無盤可推。他不認為市民會亂用辛苦賺回來的血汗錢。
.
龔方雄料政策明年溫和從緊
陶冬說得激情，是他相信市場會隨經濟演變而有所調節，目前利息低，「任何一個辦公室裏，白領小姑娘都會告訴你買房抗通脹。」明年年底中國通脹將見 4%，再加息 2%是完全可能，屆時樓價便會跌。息口變化前，財政政策會否改變仍是市場關注，出席同一場合的摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示，明年宏觀政策緊縮在明年第二季度以後才可能出現。由於全球經濟 2011、 2012年走勢還是不確定的，故他相信，明年宏觀政策可能會出現方向性改變，但是從緊的程度不可能太厲害，會非常溫和。如果明年加息的話，最多兩次，每次 27個點左右。龔方雄稱，未來的兩三年，不管從中國的政策環境也好，從全球政策環境也好，相信仍然會相對寬鬆。
.
.
龔方雄料政策明年溫和從緊
陶冬說得激情，是他相信市場會隨經濟演變而有所調節，目前利息低，「任何一個辦公室裏，白領小姑娘都會告訴你買房抗通脹。」明年年底中國通脹將見 4%，再加息 2%是完全可能，屆時樓價便會跌。息口變化前，財政政策會否改變仍是市場關注，出席同一場合的摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示，明年宏觀政策緊縮在明年第二季度以後才可能出現。由於全球經濟 2011、 2012年走勢還是不確定的，故他相信，明年宏觀政策可能會出現方向性改變，但是從緊的程度不可能太厲害，會非常溫和。如果明年加息的話，最多兩次，每次 27個點左右。龔方雄稱，未來的兩三年，不管從中國的政策環境也好，從全球政策環境也好，相信仍然會相對寬鬆。
.
中國龍頭企業領袖系列: 华润置地 (1109)宋林 解構經濟新局勢
香港有线电视: 中國龍頭企業領袖系列—解構經濟新局勢
21.7.2009
华润置地 (1109)
在中国宏观调控下，各个经济环节受到中央政策支配；但谈及到近年面对最多政策风险的行业，一定是房地产市场，今次「中国龙头领袖企业系列」访问了华润集团董事长宋林。
华润置地（1109）是华润集团旗下，中国房地产开发企业被称为中国地产十强之一，物业遍布北京、广州、深圳、成都等一线城市，2008年销售楼面超过七百五十万方呎，土地储备超过二千万方米。
指内地楼市未见底
对于近日内地楼市有回稳迹象，宋林说，金融海啸带来的影响，他不认为已经见底。他指出：「市场还有很多不确定性，不止在欧美二个市场反映出来，就是说过去金融市场，产品为金融市场体制带来巨大的变化。这种变化带来的影响多深多大，比如说会不会再出现问题，
再进一步一些坏账，我觉得现在很难说恢复的程度，从现在来看，恢复的速度也不是预期的好。」
为挽救急速下滑的楼市，中央密集式推出救市措施，放松银根、放宽建筑限制、免收部分卖楼征税、简化外国人买楼手续。
一招接一招，国务院更十三年来首次调低商品房资本金比例，由35%调低至25%，变相降低发展商借贷门槛。
但宋林认为，这些只是治标不治本的方法。
他说：“各个地方政府还有一些特别的措施推动当地地产的发展，所以说有一些回升，股市 A 股现在又比去年好那么多，所以我相信众多因素，环境因素会导致整个市场有一些反弹，甚至向好，但是别个城市还是不一样，总体来说是向好，我觉得，但是不是能持续下去，是一个波动向下的趋势，还是波动向上的趋势，现在我觉得还很难看，在二、三个月表示一个好的状态，是没有问题的。但目前还是很脆弱。”
在中央多项政策推动下,内地楼市出现小阳春，甚至很久未见的排队买楼现象又再重现。今年首五个月，全国商品房销售面积，达到二万四千六百四十四方米，增长25.5%，已经超过2007年高峰期二万一千一百万方米的纪录。
内地地产市道好转，地价亦水涨船高，土地拍卖成交价远超预期，6月内地一线城市诞生多块「新地王」，深圳、广州、厦门、北京、重庆成交价均破纪录；但在宋林眼中，高地价背后，未必能反映市场真实需求。
他说：「中国影响地价的问题，不光是一个，在中国与香港不一样，内地市场影响楼价的因素很多。不单是需求导致的，所谓需求导致的价格上升，通常在一个自由市场之内，需求是最重要的因素，在中国不是的。需求经营是一个纬度，还有其他纬度。第一，税的纬度、税费的纬度。」
土地税占开支逾30%
在中国大部分城市，土地税收是地方政府主要收入来源，平均占开支30%或以上，于一线城市依赖程度更严重，像部分北京地区，更占到接近50%水平。宋林认为，政府本身也是一个驱动者，希望地价卖高一点，就可以有更高收入。由于目前中央对地方政府的支撑，不足以养活城市的发展时，政府就要大量从卖地收入支持开支。虽然长期仍有隐忧，不过一个小阳春就支持销量显著回升。
七十大中城市楼价今年首度录得按年上升，楼价回稳，不少发展商销售成绩已达全年目标逾70%，华润置地本身亦完成全年房地产销售目标90%。
原本预期楼价要跌的分析员开始转軚，花旗、大摩、高盛……最新大行报告均对内地楼市看法转为乐观，但事实是否真的如此乐观？
他表示：“不要老盯着北京、上海、广州、深圳，不要老盯这些城市。这些城市占很少人口，才占中国很少部分的人口。北京、深圳、广洲基本上已经见底，他们已经到了底。基本上深圳在底部的一个小波动。但是趋势只是一个平稳走势，是个平的；至于什么时候往上走，一个小小的抬头，我觉得趋势也是平的，没有一个大的变化。”
宋林觉得楼价上升空间有几大，最重要是看客源地区的经济变化，像北京上海外来客占大多数，在环球经济不景下，潜力值得商榷，反而华南地区表现，就与香港息息相关。
他表示：“深圳楼价现在卖三万五千一方米，即3000多元一方呎，差不多跟天水围价格是一样，但3000多元差不多是深圳最好的楼，天水围是香港最差的楼。天和地的不一样。所以很多人香港人说，3000多元一呎楼还是蛮便宜，会有一些吸引到香港一些投资客也好，自住也好，反正作为第二居所、第三居所也好，在深圳这因素是蛮大的。自去年下半年开始，香港楼市价格与香港的投资客也有很大关系。”
今年年中香港楼市反弹，华润置地深圳楼盘亦要相应调整策略，罗湖区毗邻万象城的住宅楼盘幸福里，原本的推售计划由下半年提前到年中。意向价平均每方呎超过3700元人民币，高过一河之隔的上水及天水围，不少登记买家正是香港人。
除了深圳、华润置地同时大力扩展二三线城市版图，目前于成都、重庆，土地储备已经超过北京，成为集团土储最高的城市。
八万五成内地教训
他指出：“我觉得二线城市反而是有活力的，本身的自然条件，经济发展条件很好，消费者买楼换楼意欲很强烈，这些我觉得像杭州、浙江，还有福建一些城市，也是很不错的，像是安徽，都很不错的。二三线城市实际上对整个地产行业影响，或是说对内需的影响，实际上比较忽视。我们的客户有足够的能力买我们的产品。这一类客户，实际上是中国未来主要的客户群。”目前内地楼市实际上是政策市，很容易构成更大波动。前车可鉴，1998年香港“八万五”政策，对楼市造成重创，很早就成为内地楼市的教训。
宋林形容，为改善民生，但牺牲自由市场的措施，不会是楼市发展的正途。他说：“在国家来讲是一样，香港也是一样，内地也是一样，国家在保护这个行业的健康稳定发展的时候，考虑到民生的基本居住权，这个是在于资源分配，合理的分配，公平的分配。我们对民生和市场二个角度来考虑的时候，一定要同筹兼顾，不可偏赴一方，都要考虑好。”
他表示：“什么是市场化，比如说这个公屋，因为政府拿了很便宜的地来盖这个公屋，等于说这是政府的资源，这种资源不要离开市场，要控制在一定范围之内，你保民生，只要有居住权就可以了，他只要不离开市场，就不会增加市场的供应量，没有增加供应量，市场供求关系就保持在一个平衡。如果你把八万五推出市场，就等如把市场的瓶颈打破，供应量增加了，供应量增加以后，需求还是那么多，市场就下来。”
展望前景，宋林说，由基本因素来看，他认为仍有不稳定因素，主要是中国仍处在一个金融结构调整过程，中国经济的三架马车：内需、出口、投资，其中出口还是相当不理想，对整个中国的经济，还是有隐忧。
他说：“因为中国由外需形经济转向内需形经济，需要一个过程，不是一天、二天可以完成调整。如果出口不好，一定影响整个中国经济发展。当然保八，我相信问题不大，这主要透过投资和内需来拉动。实际上，房地产本身也是非常好的内需的一个表现，就是地产市好，买楼，这个市场对内需来讲很重要，房地产对内需的拉动特别大。”
专注重组计划
内地楼市经历十年波动，起伏跌宕出现过多次，随着华润置地业务愈来愈成熟，宋林退下主席的一职，专注集团其他重组计划。宋林说，华润置地过去几年的成功，可供系内其他公司借镜。
他表示：“华润置地过去三年成长，从20亿元市值，到现在超过700亿元市值，它自身的能力愈来愈强。无论财务能力、产品能力，成本控制能力，服务能力都愈来愈强。它自身的靠自身发展的可能性愈来愈大。但是孵化是集团整体来看这么一个商业模式，所以说，这个模式一定会继续，第二这个自身发展的能力愈来愈强，这是毫无疑问。”
.
21.7.2009
华润置地 (1109)
在中国宏观调控下，各个经济环节受到中央政策支配；但谈及到近年面对最多政策风险的行业，一定是房地产市场，今次「中国龙头领袖企业系列」访问了华润集团董事长宋林。
华润置地（1109）是华润集团旗下，中国房地产开发企业被称为中国地产十强之一，物业遍布北京、广州、深圳、成都等一线城市，2008年销售楼面超过七百五十万方呎，土地储备超过二千万方米。
指内地楼市未见底
对于近日内地楼市有回稳迹象，宋林说，金融海啸带来的影响，他不认为已经见底。他指出：「市场还有很多不确定性，不止在欧美二个市场反映出来，就是说过去金融市场，产品为金融市场体制带来巨大的变化。这种变化带来的影响多深多大，比如说会不会再出现问题，
再进一步一些坏账，我觉得现在很难说恢复的程度，从现在来看，恢复的速度也不是预期的好。」
为挽救急速下滑的楼市，中央密集式推出救市措施，放松银根、放宽建筑限制、免收部分卖楼征税、简化外国人买楼手续。
一招接一招，国务院更十三年来首次调低商品房资本金比例，由35%调低至25%，变相降低发展商借贷门槛。
但宋林认为，这些只是治标不治本的方法。
他说：“各个地方政府还有一些特别的措施推动当地地产的发展，所以说有一些回升，股市 A 股现在又比去年好那么多，所以我相信众多因素，环境因素会导致整个市场有一些反弹，甚至向好，但是别个城市还是不一样，总体来说是向好，我觉得，但是不是能持续下去，是一个波动向下的趋势，还是波动向上的趋势，现在我觉得还很难看，在二、三个月表示一个好的状态，是没有问题的。但目前还是很脆弱。”
在中央多项政策推动下,内地楼市出现小阳春，甚至很久未见的排队买楼现象又再重现。今年首五个月，全国商品房销售面积，达到二万四千六百四十四方米，增长25.5%，已经超过2007年高峰期二万一千一百万方米的纪录。
内地地产市道好转，地价亦水涨船高，土地拍卖成交价远超预期，6月内地一线城市诞生多块「新地王」，深圳、广州、厦门、北京、重庆成交价均破纪录；但在宋林眼中，高地价背后，未必能反映市场真实需求。
他说：「中国影响地价的问题，不光是一个，在中国与香港不一样，内地市场影响楼价的因素很多。不单是需求导致的，所谓需求导致的价格上升，通常在一个自由市场之内，需求是最重要的因素，在中国不是的。需求经营是一个纬度，还有其他纬度。第一，税的纬度、税费的纬度。」
土地税占开支逾30%
在中国大部分城市，土地税收是地方政府主要收入来源，平均占开支30%或以上，于一线城市依赖程度更严重，像部分北京地区，更占到接近50%水平。宋林认为，政府本身也是一个驱动者，希望地价卖高一点，就可以有更高收入。由于目前中央对地方政府的支撑，不足以养活城市的发展时，政府就要大量从卖地收入支持开支。虽然长期仍有隐忧，不过一个小阳春就支持销量显著回升。
七十大中城市楼价今年首度录得按年上升，楼价回稳，不少发展商销售成绩已达全年目标逾70%，华润置地本身亦完成全年房地产销售目标90%。
原本预期楼价要跌的分析员开始转軚，花旗、大摩、高盛……最新大行报告均对内地楼市看法转为乐观，但事实是否真的如此乐观？
他表示：“不要老盯着北京、上海、广州、深圳，不要老盯这些城市。这些城市占很少人口，才占中国很少部分的人口。北京、深圳、广洲基本上已经见底，他们已经到了底。基本上深圳在底部的一个小波动。但是趋势只是一个平稳走势，是个平的；至于什么时候往上走，一个小小的抬头，我觉得趋势也是平的，没有一个大的变化。”
宋林觉得楼价上升空间有几大，最重要是看客源地区的经济变化，像北京上海外来客占大多数，在环球经济不景下，潜力值得商榷，反而华南地区表现，就与香港息息相关。
他表示：“深圳楼价现在卖三万五千一方米，即3000多元一方呎，差不多跟天水围价格是一样，但3000多元差不多是深圳最好的楼，天水围是香港最差的楼。天和地的不一样。所以很多人香港人说，3000多元一呎楼还是蛮便宜，会有一些吸引到香港一些投资客也好，自住也好，反正作为第二居所、第三居所也好，在深圳这因素是蛮大的。自去年下半年开始，香港楼市价格与香港的投资客也有很大关系。”
今年年中香港楼市反弹，华润置地深圳楼盘亦要相应调整策略，罗湖区毗邻万象城的住宅楼盘幸福里，原本的推售计划由下半年提前到年中。意向价平均每方呎超过3700元人民币，高过一河之隔的上水及天水围，不少登记买家正是香港人。
除了深圳、华润置地同时大力扩展二三线城市版图，目前于成都、重庆，土地储备已经超过北京，成为集团土储最高的城市。
八万五成内地教训
他指出：“我觉得二线城市反而是有活力的，本身的自然条件，经济发展条件很好，消费者买楼换楼意欲很强烈，这些我觉得像杭州、浙江，还有福建一些城市，也是很不错的，像是安徽，都很不错的。二三线城市实际上对整个地产行业影响，或是说对内需的影响，实际上比较忽视。我们的客户有足够的能力买我们的产品。这一类客户，实际上是中国未来主要的客户群。”目前内地楼市实际上是政策市，很容易构成更大波动。前车可鉴，1998年香港“八万五”政策，对楼市造成重创，很早就成为内地楼市的教训。
宋林形容，为改善民生，但牺牲自由市场的措施，不会是楼市发展的正途。他说：“在国家来讲是一样，香港也是一样，内地也是一样，国家在保护这个行业的健康稳定发展的时候，考虑到民生的基本居住权，这个是在于资源分配，合理的分配，公平的分配。我们对民生和市场二个角度来考虑的时候，一定要同筹兼顾，不可偏赴一方，都要考虑好。”
他表示：“什么是市场化，比如说这个公屋，因为政府拿了很便宜的地来盖这个公屋，等于说这是政府的资源，这种资源不要离开市场，要控制在一定范围之内，你保民生，只要有居住权就可以了，他只要不离开市场，就不会增加市场的供应量，没有增加供应量，市场供求关系就保持在一个平衡。如果你把八万五推出市场，就等如把市场的瓶颈打破，供应量增加了，供应量增加以后，需求还是那么多，市场就下来。”
展望前景，宋林说，由基本因素来看，他认为仍有不稳定因素，主要是中国仍处在一个金融结构调整过程，中国经济的三架马车：内需、出口、投资，其中出口还是相当不理想，对整个中国的经济，还是有隐忧。
他说：“因为中国由外需形经济转向内需形经济，需要一个过程，不是一天、二天可以完成调整。如果出口不好，一定影响整个中国经济发展。当然保八，我相信问题不大，这主要透过投资和内需来拉动。实际上，房地产本身也是非常好的内需的一个表现，就是地产市好，买楼，这个市场对内需来讲很重要，房地产对内需的拉动特别大。”
专注重组计划
内地楼市经历十年波动，起伏跌宕出现过多次，随着华润置地业务愈来愈成熟，宋林退下主席的一职，专注集团其他重组计划。宋林说，华润置地过去几年的成功，可供系内其他公司借镜。
他表示：“华润置地过去三年成长，从20亿元市值，到现在超过700亿元市值，它自身的能力愈来愈强。无论财务能力、产品能力，成本控制能力，服务能力都愈来愈强。它自身的靠自身发展的可能性愈来愈大。但是孵化是集团整体来看这么一个商业模式，所以说，这个模式一定会继续，第二这个自身发展的能力愈来愈强，这是毫无疑问。”
.
中国龙头企业领袖系列: 洛钼(3993)段玉贤 + 中材(1893)谭仲明“走出去”
信报财经新闻: 洛钼(3993)段玉贤 中材(1893)谭仲明 谈内地资源巨企「走出去」
2009-07-25
中国在金融海啸后工业产能减少、资源需求下降及全球新建工程减少，令市场预期水泥需求会萎缩，水泥企业利润会下降。另一方面，商品价格一度大跌，钢的产量减少，就令钼价在短短二个月之间急跌超过七成。
「中国龙头企业领袖系列」今次访问了洛阳钼业（3993）董事长段玉贤及中材股份（1893）董事长谭仲明，两人拆解市场波动的原因，亦谈及内地资源企业龙头公司怎样「走出去」。
洛阳钼业是中国首屈一指的矿业集团，主力生产钼。钼是生产不锈钢、合金钢过程中必不可少的金属资源，可以在炼钢过程中提升硬度、强度及坚韧度。
洛阳钼业旗下三道庄矿场，是全球储量最高钼矿场之一，2007年以雷霆万钧之势上市，超额四百倍；但想不到二年后，金融海啸令洛钼面对惊险难忘的一年。
「一个星期内钼价从30美元下跌到10美元，甚至跌破10美元，这是多少年来根本没有见过的。我叫这做飞鸟直下三千呎，就是「擦」的一声，谁都估计不到。」回想这段惊心动魄的日子，段玉贤如斯形容当时钼价的跌势。
国际钼价大跌八成
面对汽车生产减少，机械订单下降，国际钢材需求疲弱，直接打击天然资源钼市场，令钼价暴跌，直到今年年中，国际钼价仍然大跌近八成，跌幅甚至超过中国市场六成的跌幅。
因为国际钼价低于内地，部分中国贸易商因而大量进口钼，从中套利，今年首四个月，中国钼进口量达到一万二千四百二十一吨，急增九倍，超越去年全年进口量。同时，钼出口却大跌七成半，顿时令中国变成钼的净进口国。
段玉贤说，受到钼价下跌影响，毛利无可避免会有压力。他指出，「应该说是我们损失更加惨重，因为从利润比较高的情况，一下子下降至基本上到了原本平衡点。洛钼损失非常大。最近国际钼的市场稍为调动了一下，但是整个看市场还是不行。我认为，今年到明年的上半年，钼的市场不会有太好的转变，因为海外的市场，现在基本上是还是处于有行无市。」
国际市场需求疲弱，封杀了钼的出口市场，但内地需求同样元气大伤。段玉贤强调，即使在逆境之下，天然资源不应该贱卖，所以集团钼产量今年将减少三成。
他表示，「这个调节，一个是考虑到市场，第二个也是关键的考虑，是我们的成本。现在市场形势不好，价格很低，我们要从成本上做文章。我们材料产能低、成本要低，因为我们企业是以利润为中心，最重要是利润，不是产量，所以有些小规模的，该停就停下去，这是我们整个生产调整根据市场情况下所作的调整。如果说价格涨一些，产量肯定会加大，价格降低了，我们考虑实际利润，不追求产量。」
段玉贤深信资源仍然有很大市场，金价下半年会步入牛市，黄金成为洛钼向外向内发展市场的新出路。他又说，「黄金业务现在基本上是探矿、所以整个从生产上基本上到2010年产量在现有基础上更进一步的翻一番，所以从今年黄金整个情况，按今年我们定的年底实现的利润来讲，它会在我们现有的情况下，占有一定的位置。但过去钼价格很高，所以今年的情况就是从黄金、白钨、整个白钨回收这一块，在我们利润率里面占有的比例比重大一些。」中材占全球逾34%市?/p>
』平稹孜倮笏礁撸蘼酃适谐∫只蚰谛枋谐。占淙匀槐阮獯螅斡裣退担割馐侵饕担笫倍仁疲⒄共荒芏拦烈晃丁！?/p>
虽然经营环境困难，中央放松银根，洛钼为主要资源企业，亦可以直接受惠，多家银行都支持他们。更直接帮助是，中央理顺水平参差的行业，有关版块整合的指导文件，一份一份下达省市。
段玉贤说，「省政府下令规定对河南的钼资源，由洛钼优质企业来对这些资源进行整合。从政策上各方面来看，就是对洛钼最大支持。」
容许洛钼将其他经营不善或散落钼矿收归旗下，将会有助中央监控更为集中，而洛钼资源矿产，预料二年内可以翻一番。
但要走向具规模的国际矿业集团，海外收购是整个发展规划重要一步。「在香港的时候，在路演时，有些股东就提出，说你为什么拿着钱不花，别的都收购资源，你为什么不做这些工作？我就接着说，因为现在这个矿业市场，炒得太热、太高了，一个小小的矿要价都是几十个亿、十几个亿。」
他说，「这不是机会。所以说当时大家对我这个很有看法，但是今年年初、去年年底我去香港一次，有些投资大行如摩根士丹利，这些搭着我跟我说，现在才知道，你拿着现金就是王。你这个钱没有花出去，所以说这一部分我们就是在经济危机这个情况下，我们再做收购，我认为这就是机会，我们应该抓住这个机会。」
商品价格波动，令市场汰弱留强，内地大多数生产钼的民企，经过一场金融海啸已停产，部分更已倒闭。
同样是面对国际市场波动不止资源企业，中材是全球最大水泥技术装备及工程服务龙头供应商，占全球超过34%市场，在内地市场占有率更超过九成。
但中材股份董事长谭仲明说，金啸海啸对他们来说，不是危机，反而是百年难得机遇。他说，「新的合同不断的增加、不断的签了。所以说，我认为这个行业的影响不大。因为虽然出现了经济危机，但是在很多地区，水泥价格是很高的。抓住了投资机遇，在继续做投资。身为投资者，他考虑的是战略性的投资，现在恰恰是投资好时机。」
谭仲明说金融海啸并无缩减市场规模，只是地区强弱重整，有潜力版块转移得相当明显，过去中材业务遍布全球三十六个国家，但当中三十个以上是发展中国家，新兴市场仍然是最大寄望。
内需是中材的根
谭仲明说，不少新签订单来自东欧，但东欧很多国家都出现经济问题，金融、资金等问题。至于非洲，尽管出现了金融危机，但二月份开始中材也在非洲签了几个项目，也有数个较大的订单正在洽谈。
适者生存，中材有信心国际市场份额可以由35%，升至40%。外展固然重要，但内需才是中材的「根」。中国一系列扩大内需措施，大量投资于基建项目，亦创造内销市场潜力，带来加速发展的机遇。
中材在这个动荡时局，选择加快并购、分别在湖南株洲、常德、新疆米东同喀什增加生产线，令集团水泥年产能达到了三千二百万吨。他又指出，「那么多的铁路要建，那么多的高速公路要建、水泥工程及民生工程，很多的工业项目都在建设，肯定会见到水泥好，不会不好。」
谭仲明说，「国内现在北方地区和西部地区，水泥价格很好，基本上出现供不应求，价格在继续增长。南方地区和东部地区稍为差一点，所以说，现在在西部地区、特别西北地区和北部地区还在持续增长。从基础设施来看，西部的工作量大，现在东部地区在200多元，西部已经在年初已涨得400多元。现在刚走出淡季，价格还在往上走。」
水泥年产能增长快
水泥行业整合迅速，湖南株洲、常德等地增加生产线，预计2011年年底前，旗下西北地区水泥年产能会增一倍半，至五千万吨。集团计划投资近10亿元人民币，扩大高新材料业务产能，希望高新材料业务收入，可于三年突破100亿元人民币。
中材有信心继2008年业绩增长一成半之后，单计第一季度成绩，已经保证全年增长最少5%。
他说：「我们感觉到增加市场占有率对我们来说，已经不是一件困难的事。我们现在更低的目标，是如何提高价格、提高回报，提高管工能力，这个是我们的第一目标。如果从34%提高到40%，40%以上对我们来说，根本不是一个困难的事情。到了一定程度，你一定要考虑，着眼点是提高盈利水平。」
笔者走访完中材及洛钼二家企业的领导人，更令人感觉现在是内地企业「走出去」收购的难得时机。外资企业遇上资金问题，龙头巨企可以掌握时机，透过增强竞争力，「走出去」不单是进行收购，更可以慎选有潜力企业。
现在无论是国内国外敲门求售的公司不计其数，多年来中国企业可能未试过现在的趾高气扬。对市场短期前景，二个版块的老总看法各异，但共通点是大家都朝着要伺机拓展市场，大前提是以提升技术、扩大产能为主线，以进一步壮大中国企业的市场地位。
中国龙头企业领袖系列之七采访及撰文：有线电视财经记者 蔡展翔
.
2009-07-25
中国在金融海啸后工业产能减少、资源需求下降及全球新建工程减少，令市场预期水泥需求会萎缩，水泥企业利润会下降。另一方面，商品价格一度大跌，钢的产量减少，就令钼价在短短二个月之间急跌超过七成。
「中国龙头企业领袖系列」今次访问了洛阳钼业（3993）董事长段玉贤及中材股份（1893）董事长谭仲明，两人拆解市场波动的原因，亦谈及内地资源企业龙头公司怎样「走出去」。
洛阳钼业是中国首屈一指的矿业集团，主力生产钼。钼是生产不锈钢、合金钢过程中必不可少的金属资源，可以在炼钢过程中提升硬度、强度及坚韧度。
洛阳钼业旗下三道庄矿场，是全球储量最高钼矿场之一，2007年以雷霆万钧之势上市，超额四百倍；但想不到二年后，金融海啸令洛钼面对惊险难忘的一年。
「一个星期内钼价从30美元下跌到10美元，甚至跌破10美元，这是多少年来根本没有见过的。我叫这做飞鸟直下三千呎，就是「擦」的一声，谁都估计不到。」回想这段惊心动魄的日子，段玉贤如斯形容当时钼价的跌势。
国际钼价大跌八成
面对汽车生产减少，机械订单下降，国际钢材需求疲弱，直接打击天然资源钼市场，令钼价暴跌，直到今年年中，国际钼价仍然大跌近八成，跌幅甚至超过中国市场六成的跌幅。
因为国际钼价低于内地，部分中国贸易商因而大量进口钼，从中套利，今年首四个月，中国钼进口量达到一万二千四百二十一吨，急增九倍，超越去年全年进口量。同时，钼出口却大跌七成半，顿时令中国变成钼的净进口国。
段玉贤说，受到钼价下跌影响，毛利无可避免会有压力。他指出，「应该说是我们损失更加惨重，因为从利润比较高的情况，一下子下降至基本上到了原本平衡点。洛钼损失非常大。最近国际钼的市场稍为调动了一下，但是整个看市场还是不行。我认为，今年到明年的上半年，钼的市场不会有太好的转变，因为海外的市场，现在基本上是还是处于有行无市。」
国际市场需求疲弱，封杀了钼的出口市场，但内地需求同样元气大伤。段玉贤强调，即使在逆境之下，天然资源不应该贱卖，所以集团钼产量今年将减少三成。
他表示，「这个调节，一个是考虑到市场，第二个也是关键的考虑，是我们的成本。现在市场形势不好，价格很低，我们要从成本上做文章。我们材料产能低、成本要低，因为我们企业是以利润为中心，最重要是利润，不是产量，所以有些小规模的，该停就停下去，这是我们整个生产调整根据市场情况下所作的调整。如果说价格涨一些，产量肯定会加大，价格降低了，我们考虑实际利润，不追求产量。」
段玉贤深信资源仍然有很大市场，金价下半年会步入牛市，黄金成为洛钼向外向内发展市场的新出路。他又说，「黄金业务现在基本上是探矿、所以整个从生产上基本上到2010年产量在现有基础上更进一步的翻一番，所以从今年黄金整个情况，按今年我们定的年底实现的利润来讲，它会在我们现有的情况下，占有一定的位置。但过去钼价格很高，所以今年的情况就是从黄金、白钨、整个白钨回收这一块，在我们利润率里面占有的比例比重大一些。」中材占全球逾34%市?/p>
』平稹孜倮笏礁撸蘼酃适谐∫只蚰谛枋谐。占淙匀槐阮獯螅斡裣退担割馐侵饕担笫倍仁疲⒄共荒芏拦烈晃丁！?/p>
虽然经营环境困难，中央放松银根，洛钼为主要资源企业，亦可以直接受惠，多家银行都支持他们。更直接帮助是，中央理顺水平参差的行业，有关版块整合的指导文件，一份一份下达省市。
段玉贤说，「省政府下令规定对河南的钼资源，由洛钼优质企业来对这些资源进行整合。从政策上各方面来看，就是对洛钼最大支持。」
容许洛钼将其他经营不善或散落钼矿收归旗下，将会有助中央监控更为集中，而洛钼资源矿产，预料二年内可以翻一番。
但要走向具规模的国际矿业集团，海外收购是整个发展规划重要一步。「在香港的时候，在路演时，有些股东就提出，说你为什么拿着钱不花，别的都收购资源，你为什么不做这些工作？我就接着说，因为现在这个矿业市场，炒得太热、太高了，一个小小的矿要价都是几十个亿、十几个亿。」
他说，「这不是机会。所以说当时大家对我这个很有看法，但是今年年初、去年年底我去香港一次，有些投资大行如摩根士丹利，这些搭着我跟我说，现在才知道，你拿着现金就是王。你这个钱没有花出去，所以说这一部分我们就是在经济危机这个情况下，我们再做收购，我认为这就是机会，我们应该抓住这个机会。」
商品价格波动，令市场汰弱留强，内地大多数生产钼的民企，经过一场金融海啸已停产，部分更已倒闭。
同样是面对国际市场波动不止资源企业，中材是全球最大水泥技术装备及工程服务龙头供应商，占全球超过34%市场，在内地市场占有率更超过九成。
但中材股份董事长谭仲明说，金啸海啸对他们来说，不是危机，反而是百年难得机遇。他说，「新的合同不断的增加、不断的签了。所以说，我认为这个行业的影响不大。因为虽然出现了经济危机，但是在很多地区，水泥价格是很高的。抓住了投资机遇，在继续做投资。身为投资者，他考虑的是战略性的投资，现在恰恰是投资好时机。」
谭仲明说金融海啸并无缩减市场规模，只是地区强弱重整，有潜力版块转移得相当明显，过去中材业务遍布全球三十六个国家，但当中三十个以上是发展中国家，新兴市场仍然是最大寄望。
内需是中材的根
谭仲明说，不少新签订单来自东欧，但东欧很多国家都出现经济问题，金融、资金等问题。至于非洲，尽管出现了金融危机，但二月份开始中材也在非洲签了几个项目，也有数个较大的订单正在洽谈。
适者生存，中材有信心国际市场份额可以由35%，升至40%。外展固然重要，但内需才是中材的「根」。中国一系列扩大内需措施，大量投资于基建项目，亦创造内销市场潜力，带来加速发展的机遇。
中材在这个动荡时局，选择加快并购、分别在湖南株洲、常德、新疆米东同喀什增加生产线，令集团水泥年产能达到了三千二百万吨。他又指出，「那么多的铁路要建，那么多的高速公路要建、水泥工程及民生工程，很多的工业项目都在建设，肯定会见到水泥好，不会不好。」
谭仲明说，「国内现在北方地区和西部地区，水泥价格很好，基本上出现供不应求，价格在继续增长。南方地区和东部地区稍为差一点，所以说，现在在西部地区、特别西北地区和北部地区还在持续增长。从基础设施来看，西部的工作量大，现在东部地区在200多元，西部已经在年初已涨得400多元。现在刚走出淡季，价格还在往上走。」
水泥年产能增长快
水泥行业整合迅速，湖南株洲、常德等地增加生产线，预计2011年年底前，旗下西北地区水泥年产能会增一倍半，至五千万吨。集团计划投资近10亿元人民币，扩大高新材料业务产能，希望高新材料业务收入，可于三年突破100亿元人民币。
中材有信心继2008年业绩增长一成半之后，单计第一季度成绩，已经保证全年增长最少5%。
他说：「我们感觉到增加市场占有率对我们来说，已经不是一件困难的事。我们现在更低的目标，是如何提高价格、提高回报，提高管工能力，这个是我们的第一目标。如果从34%提高到40%，40%以上对我们来说，根本不是一个困难的事情。到了一定程度，你一定要考虑，着眼点是提高盈利水平。」
笔者走访完中材及洛钼二家企业的领导人，更令人感觉现在是内地企业「走出去」收购的难得时机。外资企业遇上资金问题，龙头巨企可以掌握时机，透过增强竞争力，「走出去」不单是进行收购，更可以慎选有潜力企业。
现在无论是国内国外敲门求售的公司不计其数，多年来中国企业可能未试过现在的趾高气扬。对市场短期前景，二个版块的老总看法各异，但共通点是大家都朝着要伺机拓展市场，大前提是以提升技术、扩大产能为主线，以进一步壮大中国企业的市场地位。
中国龙头企业领袖系列之七采访及撰文：有线电视财经记者 蔡展翔
.
中国龙头企业领袖系列: 中海油 (883) 傅成玉“走出去”
傅成玉：中海油“走出去”与外企创双赢
2009-06-16 来源：香港信报
全球面对经济下滑，中国凭借强大国力及四万亿元剌激经济方案，是否可以令经济迅速见底反弹？甚至带领世界经济走出谷底？在新一轮的经济大洗牌下，全球将有怎样的新局势？
「有线财经」走访内地多间龙头企业领袖，解构航空、基建、金融、地产、资源等不同领域会出现的新局势，拍摄了一辑「中国龙头企业领袖系列」节目。
首集我们找来中海油董事长傅成玉。中国为全球最大第二耗油国，虽然近年不断提高石油开采能力，但以石油储备能力，目前内地可供使用日数只有七日，美国及日本则分别长达一百五十日及一百六十日。因此，提高石油企业规模，一直成为国家最重视的资源政策。
美元过剩？期货涨价
中国海洋石油（883）是中国最大海上石油及天然气生产商，亦是全球最大独立油气勘探、生产集团之一。面对油价由高位140美元以上，一度回落至33美元水平，傅成玉说，企业是不能脱离宏观经济去追求盈利的增长，一定要在宏观形势一致的情况下和国际同行比较，因为盈利和环境有关，企业自身控制不了。
「但如果能抓好二条：一条是有机增长，第二条是成本能控制多少，这二条找得住了，当大家都不好的时候，大家都要死了，我就能多尝一口气，多活一天，我就死不了，是吧？」傅成玉说完不禁哈哈大笑。
面对油价大幅波动，傅成玉认为，油价难以准确预测，就是看供求的基本关系，早年也有脱离供求关系的现象。
第二、要留意的是美元走势，因为美元在这十多年印得太多，全世界美元过剩，所以导致各种商品期货都涨价。如果一旦美元供应收紧，相信油价可以重新回归供求关系。
面对经济低迷、能源需求下降，国际石油公司迫于无奈，要放慢开发进度、减低资本开支，美国石油的钻井活动因而大幅减少五成。
不过，中国的石油公司普遍继续维持开发进度，中海油资本开支今年第一季已经增加23％。
傅成玉提出，淡市之中增加开支，主要是未雨绸缪，要迎接下轮的经济复苏。
「所以如果你在今天，你也像国际石油公司一样，往下减，不投资，当下一轮经济来的时候，你也没有东西去卖。中国企业不缺钱，你不能手中拿着钱不投资呀！所以我们现在要是加大投资力度。到了下一轮经济复苏，对能源需求一定会更大，现在其它石油公司都在减投资，那么再过几年，它们的供应就会少，那我们正好就赶上了。」
这段话正反映一个成功企业家看的不是今天、明天、甚至明年的生意，而是规划更长、今天看不见的未来。
经济复苏需时，但石油业要面对的不止是经济下降周期，更包括石油开采周期，油田逐渐步向衰竭，技术提升同样迫在眉睫。早年开发的陆上油田，例如东部大庆油田已经进入开发的中后期。油产减少，未来新产量要寄望位于内蒙及新疆西部的油田。
海上采油更复杂
不过，因为地理因素，这些油田开采成本相对高得多；像大庆油田钻井深度只有二千米，但到塔里木，最深油井达到九千米，直接考验石油业的开发技术。
至于海上油井要应付的问题就更复杂，要考虑到天气如台风来袭的安全措施，而在中国沿海找到的石油，一大半是稠油。由于产出特别低，开发成本又高，令中海油面对更恶劣的环境。
一般来说，海上油井开发成本是陆上油井的十倍，近年勘探及发开成本，亦出现持续上升趋势。
以三年成本平均计算，由2003年每桶大约5美元，升到去年接近20美元的水平。傅成玉说，未来成本下调空间很视乎钢材价格，以及透过技术革新，做到防腐及防二氧化碳。
要革新技术，可以透过海外合作，更直接就是「走出去」，透过并购直接将技术买回来。四年前，傅成玉亲身征战美国，提出收购油公司「优尼科」，这场硬仗由资本市场一直打到去国会，虽然最后仍是铩羽而归。
回顾整项收购部署，傅成玉不无感慨说：「美国是世界最强的国家，他们都害怕，那看来其它的国家也有同样的担心。我们「走出去」也不是想让别的国家破产，那我们要怎样让它感觉到，我们是想要共同发展，要双臝。
他说：「我们说将来我们买你的资源，这就是一个讯号，就是互利双赢，不是趁火打劫。如果公司说活不下去是因为他资金不足了，如果你把资金借给它，它不就活下去了嘛，它就不是被你收购，哪个公司都不希望被别人收购？」
多年来，内地石油企业都希望能圆「走出去」的梦，但西方国家往往对收购建议是步步为营。为拓展海外市场，同时亦为增加储备能力，中国石油公司一直摩拳擦掌，手持80多亿美元的中海油，主力在非洲尼日利亚、印度尼西亚与澳洲开拓新机会，傅成玉对这方面，仍然是看得较乐观的。
傅成玉说：「中国目前面临的国际环境有点不好；不好在哪里呢？大家都害怕中国，一方面希望拿到中国的钱，一方面害怕中国企业都控制它们。所以这个时候如果说经济不好，拿一点钱出去，可以让大家共存，我相信会受欢迎，不会被人家反对的。」
海外并购面对的是「外敌」，但内销市场面对的却是同声同气的「自己人」。目前中石油（857）在广东市场占有率是65％；中石化（386）占25％；中海油占不到1％。
石油市场竞争激烈、要在这个血浴战场抢占商机，中海油企图开发更多下游市场，希望可以杀出一条血路。傅成玉说，中海油没有做下游业务，希望可以在母公司协助下，在商品市场上作多元化发展。
中海油发展成品油市场的野心，在「两湾一洲」的计划中可见一斑，该计划是在2010年前，在长三角、珠三角及石环渤海湾兴建近一千座加油站。
数年后势成弱美元
一个油井由勘探到开发要三至四年时间，亦可能等于一个经济周期。究竟下一个周期，中国石油业会面对什么景象？傅成玉说：「目前大多数石油公司都在减缩投资，那么因为他减缩，将来的供应量一定会少，那油价就一定会往上涨。经济回复了，需求也增加，也得往上涨。
另外一个因素是美元，美元在三、四年以后，一定会是弱美元，美国政府印钞票，最后不会产生物质财富，所以最终还是导致全球通胀，这几个原因都会令油价上升。虽然现在低一点，但我们做好下一轮大增长的准备，迎接更高的油价。
2009-06-16 来源：香港信报
全球面对经济下滑，中国凭借强大国力及四万亿元剌激经济方案，是否可以令经济迅速见底反弹？甚至带领世界经济走出谷底？在新一轮的经济大洗牌下，全球将有怎样的新局势？
「有线财经」走访内地多间龙头企业领袖，解构航空、基建、金融、地产、资源等不同领域会出现的新局势，拍摄了一辑「中国龙头企业领袖系列」节目。
首集我们找来中海油董事长傅成玉。中国为全球最大第二耗油国，虽然近年不断提高石油开采能力，但以石油储备能力，目前内地可供使用日数只有七日，美国及日本则分别长达一百五十日及一百六十日。因此，提高石油企业规模，一直成为国家最重视的资源政策。
美元过剩？期货涨价
中国海洋石油（883）是中国最大海上石油及天然气生产商，亦是全球最大独立油气勘探、生产集团之一。面对油价由高位140美元以上，一度回落至33美元水平，傅成玉说，企业是不能脱离宏观经济去追求盈利的增长，一定要在宏观形势一致的情况下和国际同行比较，因为盈利和环境有关，企业自身控制不了。
「但如果能抓好二条：一条是有机增长，第二条是成本能控制多少，这二条找得住了，当大家都不好的时候，大家都要死了，我就能多尝一口气，多活一天，我就死不了，是吧？」傅成玉说完不禁哈哈大笑。
面对油价大幅波动，傅成玉认为，油价难以准确预测，就是看供求的基本关系，早年也有脱离供求关系的现象。
第二、要留意的是美元走势，因为美元在这十多年印得太多，全世界美元过剩，所以导致各种商品期货都涨价。如果一旦美元供应收紧，相信油价可以重新回归供求关系。
面对经济低迷、能源需求下降，国际石油公司迫于无奈，要放慢开发进度、减低资本开支，美国石油的钻井活动因而大幅减少五成。
不过，中国的石油公司普遍继续维持开发进度，中海油资本开支今年第一季已经增加23％。
傅成玉提出，淡市之中增加开支，主要是未雨绸缪，要迎接下轮的经济复苏。
「所以如果你在今天，你也像国际石油公司一样，往下减，不投资，当下一轮经济来的时候，你也没有东西去卖。中国企业不缺钱，你不能手中拿着钱不投资呀！所以我们现在要是加大投资力度。到了下一轮经济复苏，对能源需求一定会更大，现在其它石油公司都在减投资，那么再过几年，它们的供应就会少，那我们正好就赶上了。」
这段话正反映一个成功企业家看的不是今天、明天、甚至明年的生意，而是规划更长、今天看不见的未来。
经济复苏需时，但石油业要面对的不止是经济下降周期，更包括石油开采周期，油田逐渐步向衰竭，技术提升同样迫在眉睫。早年开发的陆上油田，例如东部大庆油田已经进入开发的中后期。油产减少，未来新产量要寄望位于内蒙及新疆西部的油田。
海上采油更复杂
不过，因为地理因素，这些油田开采成本相对高得多；像大庆油田钻井深度只有二千米，但到塔里木，最深油井达到九千米，直接考验石油业的开发技术。
至于海上油井要应付的问题就更复杂，要考虑到天气如台风来袭的安全措施，而在中国沿海找到的石油，一大半是稠油。由于产出特别低，开发成本又高，令中海油面对更恶劣的环境。
一般来说，海上油井开发成本是陆上油井的十倍，近年勘探及发开成本，亦出现持续上升趋势。
以三年成本平均计算，由2003年每桶大约5美元，升到去年接近20美元的水平。傅成玉说，未来成本下调空间很视乎钢材价格，以及透过技术革新，做到防腐及防二氧化碳。
要革新技术，可以透过海外合作，更直接就是「走出去」，透过并购直接将技术买回来。四年前，傅成玉亲身征战美国，提出收购油公司「优尼科」，这场硬仗由资本市场一直打到去国会，虽然最后仍是铩羽而归。
回顾整项收购部署，傅成玉不无感慨说：「美国是世界最强的国家，他们都害怕，那看来其它的国家也有同样的担心。我们「走出去」也不是想让别的国家破产，那我们要怎样让它感觉到，我们是想要共同发展，要双臝。
他说：「我们说将来我们买你的资源，这就是一个讯号，就是互利双赢，不是趁火打劫。如果公司说活不下去是因为他资金不足了，如果你把资金借给它，它不就活下去了嘛，它就不是被你收购，哪个公司都不希望被别人收购？」
多年来，内地石油企业都希望能圆「走出去」的梦，但西方国家往往对收购建议是步步为营。为拓展海外市场，同时亦为增加储备能力，中国石油公司一直摩拳擦掌，手持80多亿美元的中海油，主力在非洲尼日利亚、印度尼西亚与澳洲开拓新机会，傅成玉对这方面，仍然是看得较乐观的。
傅成玉说：「中国目前面临的国际环境有点不好；不好在哪里呢？大家都害怕中国，一方面希望拿到中国的钱，一方面害怕中国企业都控制它们。所以这个时候如果说经济不好，拿一点钱出去，可以让大家共存，我相信会受欢迎，不会被人家反对的。」
海外并购面对的是「外敌」，但内销市场面对的却是同声同气的「自己人」。目前中石油（857）在广东市场占有率是65％；中石化（386）占25％；中海油占不到1％。
石油市场竞争激烈、要在这个血浴战场抢占商机，中海油企图开发更多下游市场，希望可以杀出一条血路。傅成玉说，中海油没有做下游业务，希望可以在母公司协助下，在商品市场上作多元化发展。
中海油发展成品油市场的野心，在「两湾一洲」的计划中可见一斑，该计划是在2010年前，在长三角、珠三角及石环渤海湾兴建近一千座加油站。
数年后势成弱美元
一个油井由勘探到开发要三至四年时间，亦可能等于一个经济周期。究竟下一个周期，中国石油业会面对什么景象？傅成玉说：「目前大多数石油公司都在减缩投资，那么因为他减缩，将来的供应量一定会少，那油价就一定会往上涨。经济回复了，需求也增加，也得往上涨。
另外一个因素是美元，美元在三、四年以后，一定会是弱美元，美国政府印钞票，最后不会产生物质财富，所以最终还是导致全球通胀，这几个原因都会令油价上升。虽然现在低一点，但我们做好下一轮大增长的准备，迎接更高的油价。
2009年8月14日 星期五
煤氣 (3) 旗下深燃快將上 A股
煤氣旗下深燃快將上 A股
中華煤氣（ 003）持股 30%的深圳燃氣申請在內地 A股上市，將於下周一由中證監發審委進行上市審批。其申報文件披露，深燃計劃發行 1.3億股，保薦人是國信證券，並無披露集資額。
下周一審批
深燃曾於 07年 12月計劃上市，惟不獲中證監批准，當時計劃集資約 10億元人民幣。
計劃在上海證券交易所掛牌的深燃，上市後總股本約 12.3億股，其主營業務是城市管道燃氣供應、液化石油氣批發、瓶裝液化石油氣零售及燃氣投資業務，目前擁有深圳市、江西、安徽及廣西等地共 12個城市的管道燃氣獨家經營權，年期為 30年。申報文件又披露，是次集資所得將投資於深圳市天然氣工程。據深燃網站資料顯示，深燃創立於 82年， 04年改制為中外合資企業，大股東是深圳市國資委。
中華煤氣（ 003）持股 30%的深圳燃氣申請在內地 A股上市，將於下周一由中證監發審委進行上市審批。其申報文件披露，深燃計劃發行 1.3億股，保薦人是國信證券，並無披露集資額。
下周一審批
深燃曾於 07年 12月計劃上市，惟不獲中證監批准，當時計劃集資約 10億元人民幣。
計劃在上海證券交易所掛牌的深燃，上市後總股本約 12.3億股，其主營業務是城市管道燃氣供應、液化石油氣批發、瓶裝液化石油氣零售及燃氣投資業務，目前擁有深圳市、江西、安徽及廣西等地共 12個城市的管道燃氣獨家經營權，年期為 30年。申報文件又披露，是次集資所得將投資於深圳市天然氣工程。據深燃網站資料顯示，深燃創立於 82年， 04年改制為中外合資企業，大股東是深圳市國資委。
2009年8月13日 星期四
瑞銀料未跌完 亞股教父胡立陽撐 A股升 22%?!?!?!
蘋果日報 13.8.2009 頭條, 亞洲股市教父胡立陽撐 A股升 22%. 今天, 31.8.2009 上證綜合指數慘跌至2, 667點!!! 證明了, 誰呃神老點?
謝國忠料滬股跌穿 2000點 (see http://financialnewscutting.blogspot.com/ for full details)
胡立陽
熱錢急撤中港股市淪陷瑞銀料未跌完 亞股教父撐 A股升 22%
【Apple 報 13.8.2009 訊】新貸款急降，散戶更心慌，令 A股在黑色星期三再失陷！滬深投資者擔心銀行不積極放貸會令經濟復蘇曙光熄滅，遂加快套現離場， 7日淨流出 A股資金逾 800億元（人民幣．下同），滬深股昨挫逾 4%，並拖累港股急瀉 638點。瑞銀更警告，中港股市未跌完，但有亞洲股市教父之稱的胡立陽卻揚言， A股整固已近完成，將可上衝至 3800點，意味仍有 22%潛在升幅。 Apple 記者：陳韻妍
準確預測 A股此輪升浪的亞洲股市教父胡立陽認為，目前 A股仍處於牛市上半場，近日回調屬健康調整，相信 A股回試 3100點後，便會逐步攀升至 3800點。
胡立陽： 8月不宜短炒
《中國新聞網》報道指，他昨日主動提醒讀者， 8月不要作短線投資，但當大市步入 3800至 4000點，「慢牛」便接棒，屆時投資者應炒市不炒股，因板塊之間轉動非常快，操作難度將大增。
內地股市自上周二創下 15個月新高後輾轉向下，前期引領大市向上的資源股成為暴跌元凶，煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊跌逾 5%，累滬綜指昨早段失守 3200關，午後跌勢加劇，惟最終險守 3100，收 3112點，跌 152點（ 4.66%）；深成指挫 545點（ 4.15%），收 12591點。
英大證券研究所所長李大霄表示，滬股自高位回落一成，意味大市進入深度調整期，但相信幅度會少於 20%，昨日大跌純粹市場過份恐慌，加速拋售獲利，建議低吸銀行及保險股。國泰君安策略分析師張林昌則預計，滬綜指要跌至 2800至 3000點才有支持，宜避開有色金屬及煤炭等資源股。
瑞銀籲下季才入市
兩市成交昨激增 25.8%至 2374.45億元，跌市大成交反映資金速逃，事實上，投資者已連日於高位套現，資金連續 7個交易日淨流出 A股，合計 805.7億元，當中煤炭、有色金屬及化工板塊淨流出 40億元。瑞銀則指目前中港股市過份超買，大市短期或顯著回吐，當中上海 A股更會回調逾 20%，投資者宜先沽貨套現，待第四季初才趁低入市。
股市神童胡立陽測市準繩度高
年近 60歲的胡立陽（圖）， 33歲成為美林證券首位華籍副總裁，亦是華爾街公認的股市神童，其後在 1986年應邀到台灣多家大學教授股票投資學，他將西方證券市場術語帶到亞洲，故被台灣傳媒稱為「亞洲股市教父」。
去年 9月胡立陽預計 A股會較環球股市更快反彈，兩月後滬綜指跌至新低 1664點，他提出 A股見底，豪言「現在下手買股，可吃慢牛全宴」，今年初滬股升至 2000點，他預測 A股升至 3100點，當時他指若股市到了 3100點後還繼續急揚，升得越急的股票便跌得越快，預言與 A股如出一轍。胡立陽去年 6月料油價暴跌，其後油價自 7月歷史高位 147美元大跌。
謝國忠料滬股跌穿 2000點 (see http://financialnewscutting.blogspot.com/ for full details)
胡立陽
熱錢急撤中港股市淪陷瑞銀料未跌完 亞股教父撐 A股升 22%
【Apple 報 13.8.2009 訊】新貸款急降，散戶更心慌，令 A股在黑色星期三再失陷！滬深投資者擔心銀行不積極放貸會令經濟復蘇曙光熄滅，遂加快套現離場， 7日淨流出 A股資金逾 800億元（人民幣．下同），滬深股昨挫逾 4%，並拖累港股急瀉 638點。瑞銀更警告，中港股市未跌完，但有亞洲股市教父之稱的胡立陽卻揚言， A股整固已近完成，將可上衝至 3800點，意味仍有 22%潛在升幅。 Apple 記者：陳韻妍
準確預測 A股此輪升浪的亞洲股市教父胡立陽認為，目前 A股仍處於牛市上半場，近日回調屬健康調整，相信 A股回試 3100點後，便會逐步攀升至 3800點。
胡立陽： 8月不宜短炒
《中國新聞網》報道指，他昨日主動提醒讀者， 8月不要作短線投資，但當大市步入 3800至 4000點，「慢牛」便接棒，屆時投資者應炒市不炒股，因板塊之間轉動非常快，操作難度將大增。
內地股市自上周二創下 15個月新高後輾轉向下，前期引領大市向上的資源股成為暴跌元凶，煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊跌逾 5%，累滬綜指昨早段失守 3200關，午後跌勢加劇，惟最終險守 3100，收 3112點，跌 152點（ 4.66%）；深成指挫 545點（ 4.15%），收 12591點。
英大證券研究所所長李大霄表示，滬股自高位回落一成，意味大市進入深度調整期，但相信幅度會少於 20%，昨日大跌純粹市場過份恐慌，加速拋售獲利，建議低吸銀行及保險股。國泰君安策略分析師張林昌則預計，滬綜指要跌至 2800至 3000點才有支持，宜避開有色金屬及煤炭等資源股。
瑞銀籲下季才入市
兩市成交昨激增 25.8%至 2374.45億元，跌市大成交反映資金速逃，事實上，投資者已連日於高位套現，資金連續 7個交易日淨流出 A股，合計 805.7億元，當中煤炭、有色金屬及化工板塊淨流出 40億元。瑞銀則指目前中港股市過份超買，大市短期或顯著回吐，當中上海 A股更會回調逾 20%，投資者宜先沽貨套現，待第四季初才趁低入市。
股市神童胡立陽測市準繩度高
年近 60歲的胡立陽（圖）， 33歲成為美林證券首位華籍副總裁，亦是華爾街公認的股市神童，其後在 1986年應邀到台灣多家大學教授股票投資學，他將西方證券市場術語帶到亞洲，故被台灣傳媒稱為「亞洲股市教父」。
去年 9月胡立陽預計 A股會較環球股市更快反彈，兩月後滬綜指跌至新低 1664點，他提出 A股見底，豪言「現在下手買股，可吃慢牛全宴」，今年初滬股升至 2000點，他預測 A股升至 3100點，當時他指若股市到了 3100點後還繼續急揚，升得越急的股票便跌得越快，預言與 A股如出一轍。胡立陽去年 6月料油價暴跌，其後油價自 7月歷史高位 147美元大跌。
2009年8月5日 星期三
投資學堂：沽空數據有助測市?
投資學堂：沽空數據有助測市
2009年08月03日 Appledaily 譚紹興
據報道，證監會將會研究加強監管沽空及提高淡倉透明度，筆者認為此舉有助投資者推測大戶的動向及可更有效地預測股市的去向。
雖然現時港交所每日也會公佈每隻股份當日的沽空數量，但卻沒有同時公佈這些股份的沽空平倉數量，所以投資者只知道股份被沽空，卻不知道股份隨後平倉的數量，因而不能有效地評估該些被沽空股份尚未平倉之情況。
上周四筆者在本欄談到雖然在 7月 29日江西銅業（ 358）當日的沽空頗為龐大，但根據筆者過往的經驗，龐大的沽空金額往往只能令股價出現短暫下跌。正如江銅過往亦曾出現多次龐大的單日沽空，但不久其股價又再度回升，故這些沽空僅可視作短暫警號，箇中原因，是由於透過這些沽空資料，投資者只知道大戶今日沽空某隻股份，但卻不知道大戶在翌日可能已暗地裏平掉那些淡倉，甚至反手大量增持。因此，假若投資者單憑該些單日沽空紀錄而看淡某股，便可能被大戶先沽後買的移形換影手法誤導了。
美國的交易所每半個月便會公佈一次股份的沽空情況（ Short Interest），分別是月中及月底的沽空數量，例如剛公佈的兩次便為 6月 30日及 7月 15日。當中除該股在當月的總沽空紀錄外，亦列出平均每日成交量及需要多少日的交投量才可完全平倉（ Days to Cover）。
空軍睇中聯通 ADR？
現以兩隻大家熟悉的國內電訊股中國電信（ 728）及中國聯通（ 762），它們在美國 ADR的沽空情況為例，筆者翻查中電信由去年 7月 15日至今年 7月 15日的沽空紀錄，察覺其沽空量在本年 3月增至一較高水平後，便開始逐步減少，上月 15日的沽空量是過去 12個月的最低水平，反映投資者沽空中電信的情況持續大幅縮減。
可是奇怪地，另一隻國內電訊股聯通，其美國 ADR沽空數量則有持續增加趨勢，附圖是聯通 ADR由去年 7月 15日至上月 15日的沽空股數，從圖中可見，其 ADR的沽空量近期持續上升，在本年 6月更增至過去 12個月的高水平，反映看淡而沽空聯通 ADR的投資者不斷增加，這與中電信 ADR的沽空股數大幅下降剛好相反，幸好近期聯通 ADR的沽空有減退迹象，且看稍後會否進一步大幅下降。
觀乎某大型銀行股過往的沽空情況，可見總沽空量（ Short Interest）對預測股價走勢有一定幫助。
根據紐約交易所（ NYSE）的資料顯示，上月總沽空股數為 1.8億多股，雖然有輕微上升趨勢，但已較去年 8、 9月間金融海嘯時的 13-14億股沽空量大幅縮減，不知是監管機構趕走了空軍，還是淡友知難而退。
5.8.2009 Appledaily 譚紹興
投資學堂：空軍暗地累積空倉
本周一筆者在本欄以「沽空數據有助測市」為題，談到以股份的沽空數量來預測走勢，之後收到多位讀者的電郵詢問，今日不妨再跟大家談談另一個預測市況的指標 Put/ Call Ratio。
Put/ Call Ratio的計算方法頗為簡單，它只是以當日期權市場的認沽期權總成交量除以認購期權的總成交量而得出。此外，亦可以個別股份在當日其認沽期權總成交量除以其認購期權的總成交量，來計算出該股份的 Put/ Call Ratio。
一般來講，由於 Put/ Call Ratio是將認沽期權與認購期權作比較，故此，當 Put/ Call Ratio的數值越大，則反映認沽期權的成交量相對較高，亦即看淡者相對較多後市有進一步下跌機會。
同樣道理，當 Put/ Call Ratio的數值越細，則顯示認購期權的交投量相對較高，亦即看好的投資者相對較多，後市便有較大機會進一步上升。
至於 Put/ Call Ratio最有效的功用，便是它是一頗佳的反方向指標（ Contrary Tool），當 Put/ Call Ratio越大，是反映看淡的投資者較多，但當 Put/ Call Ratio升至一極高水平時，假若連最後一個空軍都已沽空，則反映股市的跌勢已快到盡頭，股市已跌到低位，後市隨時會止跌回升。故當 Put/ Call Ratio升至一極高水平時，不但不宜加入空軍行列，反而應考慮趁低吸納。
期權淡倉露手影
同樣道理，當 Put/ Call Ratio降至一極低水平時，反映連最後一個好友亦已買貨，則預示股市已升近頂位，升勢快到尾聲，故當 Put/ Call Ratio跌至一極低水平時，是應考慮獲利回吐的時候了。
美國有不少機構亦有提供這些 Put/ Call Ratio的資料，筆者察覺，以 Put/ Call Ratio來預測美股有一定功效，尤其是在恐慌性拋售、跌市將完結的時候，效果不俗。
另一方面， Put/ Call Ratio亦可與認購期權與認沽期權未平倉合約（ Open Interest）的數量作比較。
翻查資料，在港股中暫時以中華煤氣（ 003）的 Put/ Call Ratio最高，達 6.26，反映看淡者眾，但由於煤氣的期權交投疏落，故當中亦可能有扭曲情況（註：本港的期權市場一向不太活躍）。至於在交投量較高的股份中，暫時以港交所（ 388）的 Put/ Call Ratio最高，達 1.98，反映造淡的投資者較高。此外，中國海洋石油（ 883）的 Put/ Call Ratio只得 1.02是高成交量期權中， Put/ Call Ratio較細的，反映看好中海油的投資者較多。至於期指期權方面，筆者察覺， Put/ Call Ratio漸由上月的 0.95（不計結算期間的數量），增至近日的 1.04水平，反映空軍正暗地裏累積空倉！
2009年08月03日 Appledaily 譚紹興
據報道，證監會將會研究加強監管沽空及提高淡倉透明度，筆者認為此舉有助投資者推測大戶的動向及可更有效地預測股市的去向。
雖然現時港交所每日也會公佈每隻股份當日的沽空數量，但卻沒有同時公佈這些股份的沽空平倉數量，所以投資者只知道股份被沽空，卻不知道股份隨後平倉的數量，因而不能有效地評估該些被沽空股份尚未平倉之情況。
上周四筆者在本欄談到雖然在 7月 29日江西銅業（ 358）當日的沽空頗為龐大，但根據筆者過往的經驗，龐大的沽空金額往往只能令股價出現短暫下跌。正如江銅過往亦曾出現多次龐大的單日沽空，但不久其股價又再度回升，故這些沽空僅可視作短暫警號，箇中原因，是由於透過這些沽空資料，投資者只知道大戶今日沽空某隻股份，但卻不知道大戶在翌日可能已暗地裏平掉那些淡倉，甚至反手大量增持。因此，假若投資者單憑該些單日沽空紀錄而看淡某股，便可能被大戶先沽後買的移形換影手法誤導了。
美國的交易所每半個月便會公佈一次股份的沽空情況（ Short Interest），分別是月中及月底的沽空數量，例如剛公佈的兩次便為 6月 30日及 7月 15日。當中除該股在當月的總沽空紀錄外，亦列出平均每日成交量及需要多少日的交投量才可完全平倉（ Days to Cover）。
空軍睇中聯通 ADR？
現以兩隻大家熟悉的國內電訊股中國電信（ 728）及中國聯通（ 762），它們在美國 ADR的沽空情況為例，筆者翻查中電信由去年 7月 15日至今年 7月 15日的沽空紀錄，察覺其沽空量在本年 3月增至一較高水平後，便開始逐步減少，上月 15日的沽空量是過去 12個月的最低水平，反映投資者沽空中電信的情況持續大幅縮減。
可是奇怪地，另一隻國內電訊股聯通，其美國 ADR沽空數量則有持續增加趨勢，附圖是聯通 ADR由去年 7月 15日至上月 15日的沽空股數，從圖中可見，其 ADR的沽空量近期持續上升，在本年 6月更增至過去 12個月的高水平，反映看淡而沽空聯通 ADR的投資者不斷增加，這與中電信 ADR的沽空股數大幅下降剛好相反，幸好近期聯通 ADR的沽空有減退迹象，且看稍後會否進一步大幅下降。
觀乎某大型銀行股過往的沽空情況，可見總沽空量（ Short Interest）對預測股價走勢有一定幫助。
根據紐約交易所（ NYSE）的資料顯示，上月總沽空股數為 1.8億多股，雖然有輕微上升趨勢，但已較去年 8、 9月間金融海嘯時的 13-14億股沽空量大幅縮減，不知是監管機構趕走了空軍，還是淡友知難而退。
5.8.2009 Appledaily 譚紹興
投資學堂：空軍暗地累積空倉
本周一筆者在本欄以「沽空數據有助測市」為題，談到以股份的沽空數量來預測走勢，之後收到多位讀者的電郵詢問，今日不妨再跟大家談談另一個預測市況的指標 Put/ Call Ratio。
Put/ Call Ratio的計算方法頗為簡單，它只是以當日期權市場的認沽期權總成交量除以認購期權的總成交量而得出。此外，亦可以個別股份在當日其認沽期權總成交量除以其認購期權的總成交量，來計算出該股份的 Put/ Call Ratio。
一般來講，由於 Put/ Call Ratio是將認沽期權與認購期權作比較，故此，當 Put/ Call Ratio的數值越大，則反映認沽期權的成交量相對較高，亦即看淡者相對較多後市有進一步下跌機會。
同樣道理，當 Put/ Call Ratio的數值越細，則顯示認購期權的交投量相對較高，亦即看好的投資者相對較多，後市便有較大機會進一步上升。
至於 Put/ Call Ratio最有效的功用，便是它是一頗佳的反方向指標（ Contrary Tool），當 Put/ Call Ratio越大，是反映看淡的投資者較多，但當 Put/ Call Ratio升至一極高水平時，假若連最後一個空軍都已沽空，則反映股市的跌勢已快到盡頭，股市已跌到低位，後市隨時會止跌回升。故當 Put/ Call Ratio升至一極高水平時，不但不宜加入空軍行列，反而應考慮趁低吸納。
期權淡倉露手影
同樣道理，當 Put/ Call Ratio降至一極低水平時，反映連最後一個好友亦已買貨，則預示股市已升近頂位，升勢快到尾聲，故當 Put/ Call Ratio跌至一極低水平時，是應考慮獲利回吐的時候了。
美國有不少機構亦有提供這些 Put/ Call Ratio的資料，筆者察覺，以 Put/ Call Ratio來預測美股有一定功效，尤其是在恐慌性拋售、跌市將完結的時候，效果不俗。
另一方面， Put/ Call Ratio亦可與認購期權與認沽期權未平倉合約（ Open Interest）的數量作比較。
翻查資料，在港股中暫時以中華煤氣（ 003）的 Put/ Call Ratio最高，達 6.26，反映看淡者眾，但由於煤氣的期權交投疏落，故當中亦可能有扭曲情況（註：本港的期權市場一向不太活躍）。至於在交投量較高的股份中，暫時以港交所（ 388）的 Put/ Call Ratio最高，達 1.98，反映造淡的投資者較高。此外，中國海洋石油（ 883）的 Put/ Call Ratio只得 1.02是高成交量期權中， Put/ Call Ratio較細的，反映看好中海油的投資者較多。至於期指期權方面，筆者察覺， Put/ Call Ratio漸由上月的 0.95（不計結算期間的數量），增至近日的 1.04水平，反映空軍正暗地裏累積空倉！
2009年8月4日 星期二
匯控業績靠向香港小客戶狂加收費, 狂加卡息
2009匯控業績咪係靠向香港小客戶狂加收費, 狂加卡息, 從普罹小市民壓榨出來的血汗錢來成就匯控輝煌業績! 搶呀搶! 何足言勇? 可惡可恥!
青心直說：匯控業績大班解畫
2009年08月04日 Appledaily 胡孟青
匯豐控股（ 005）業績令唔少分析員大跌眼鏡，但股東應該飲得杯落，皆因除稅前盈利達 50.19億美元（下同），總算是市場預期上限，坊間一直較留意其於美國消費信貸業務之壞賬撥備是否已見頂，但集中看未來盈利增長引擎，也可從財務報表中找出不少線索。按客戶群分類列示之業績，反映整體個人理財業務仍受歐美拖累較深，錄得 12.49億元虧損，隨着經濟回暖，下半年有望轉為正數。至於來自環球銀行及資本市場（ GBM）之除稅前利潤達 62.98億元，反映上半年業績全賴交易收入上升，尤其去年同期只有 26.9億元，去年底更只剩 7.93億元，交易收益成為盈利之定海神針作用明顯，難怪交易收入於上半年已佔總體營業收益 15.5%，而去年同期只佔 8.9%，去年底則為 6%。從綜合資產負債表中，發現滙控客戶存款由去年底 11153億元上升近 4%至 11633億元，而金融投資資產則由 3002億元升 17.7%至 3534億元；反觀客戶貸款較去年底 9328億元輕微回落至 9246億元，而同業貸款卻由 1537億元大增 18.5%至 1822億元。
等復蘇見真章
投資者即時會問：究竟滙控會否與早前高盛與野村一樣，因受惠業內競爭對手減少而令 GBM業務豐收，而把存款積極投放於資本市場？點解存款多咗 4%，資金出路卻似乎不在傳統貸存業務，會否導致銀行因生意淡薄而賭博？難得有機會於匯豐亞太區主席鄭海泉向分析員及傳媒闡述業績的空檔，攝到位在電話中向他提問。根據鄭大班之看法，現時環球銀行最重要係做到資本充足，成功吸納大量存款，保持充裕流動資金，於市場環境改善時，提供更好的銀行服務。然而按現時各國以壓低拆息支持經濟的環境，資本充足的銀行卻有如變相被懲罰，皆因吸存能力較低之銀行，可以在低息環境下拆入資金做生意。當然市場不會永恒地低息，擁有大量客戶存款的銀行在經濟重上軌道時，將可受惠於來自資產負債表的優勢。再者，銀行即使在吸納存款後面對貸款需求未恢復情況，仍需為資金尋求出路，因此所謂金融資產規模急升，只是因為把資金泊至美國國庫券等安全資產，而按客戶羣列示除稅前利潤之「其他」部份，所顯示的 30.94億元損失，只是會計處理過去銀行未到期贖回債券之浮虧，雖然去年底達 83.46億元，但也只屬於非現金之公平值入賬。良好的資產負債表管理是銀行穩健經營之基石，希望匯控大步檻過海嘯，為股東創造價值。
.
青心直說：匯控業績大班解畫
2009年08月04日 Appledaily 胡孟青
匯豐控股（ 005）業績令唔少分析員大跌眼鏡，但股東應該飲得杯落，皆因除稅前盈利達 50.19億美元（下同），總算是市場預期上限，坊間一直較留意其於美國消費信貸業務之壞賬撥備是否已見頂，但集中看未來盈利增長引擎，也可從財務報表中找出不少線索。按客戶群分類列示之業績，反映整體個人理財業務仍受歐美拖累較深，錄得 12.49億元虧損，隨着經濟回暖，下半年有望轉為正數。至於來自環球銀行及資本市場（ GBM）之除稅前利潤達 62.98億元，反映上半年業績全賴交易收入上升，尤其去年同期只有 26.9億元，去年底更只剩 7.93億元，交易收益成為盈利之定海神針作用明顯，難怪交易收入於上半年已佔總體營業收益 15.5%，而去年同期只佔 8.9%，去年底則為 6%。從綜合資產負債表中，發現滙控客戶存款由去年底 11153億元上升近 4%至 11633億元，而金融投資資產則由 3002億元升 17.7%至 3534億元；反觀客戶貸款較去年底 9328億元輕微回落至 9246億元，而同業貸款卻由 1537億元大增 18.5%至 1822億元。
等復蘇見真章
投資者即時會問：究竟滙控會否與早前高盛與野村一樣，因受惠業內競爭對手減少而令 GBM業務豐收，而把存款積極投放於資本市場？點解存款多咗 4%，資金出路卻似乎不在傳統貸存業務，會否導致銀行因生意淡薄而賭博？難得有機會於匯豐亞太區主席鄭海泉向分析員及傳媒闡述業績的空檔，攝到位在電話中向他提問。根據鄭大班之看法，現時環球銀行最重要係做到資本充足，成功吸納大量存款，保持充裕流動資金，於市場環境改善時，提供更好的銀行服務。然而按現時各國以壓低拆息支持經濟的環境，資本充足的銀行卻有如變相被懲罰，皆因吸存能力較低之銀行，可以在低息環境下拆入資金做生意。當然市場不會永恒地低息，擁有大量客戶存款的銀行在經濟重上軌道時，將可受惠於來自資產負債表的優勢。再者，銀行即使在吸納存款後面對貸款需求未恢復情況，仍需為資金尋求出路，因此所謂金融資產規模急升，只是因為把資金泊至美國國庫券等安全資產，而按客戶羣列示除稅前利潤之「其他」部份，所顯示的 30.94億元損失，只是會計處理過去銀行未到期贖回債券之浮虧，雖然去年底達 83.46億元，但也只屬於非現金之公平值入賬。良好的資產負債表管理是銀行穩健經營之基石，希望匯控大步檻過海嘯，為股東創造價值。
.
2009年7月31日 星期五
中策 (235)夥博智 競購南山人壽
【Apple 報 31.7.2009 訊】外電引述消息指，從事電池產銷及投資的中策集團（ 235）將與博智金融（ Primus）合作，競投美國國際集團（ AIG）旗下台灣子公司南山人壽。該交易早有端倪，中策本周二「率先」預告，計劃透過發行可換股債券集資約 78億元，以收購一間位於大中華地區的保險公司控股權。
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
2009年7月29日 星期三
炒友 Blog：夥拍猛人結好 (64) 脫胎換骨
利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）結好、細劉澳門搞名店倉
【Apple 報 29.7.2009 訊】結好控股（ 064）公佈，旗下金都綜合樓項目內的娛樂場大樓，引入利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）為策略股東，劉鑾鴻持有一成股權，餘下股權由結好持有。
【Apple 報 29.7.2009 訊】結好控股（ 064）公佈，旗下金都綜合樓項目內的娛樂場大樓，引入利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）為策略股東，劉鑾鴻持有一成股權，餘下股權由結好持有。
該項目的娛樂場大樓將翻新為澳門首間大型專賣店商場，建築面積約 60萬平方呎，料明年首季完成。
炒友 Blog：夥拍猛人結好脫胎換骨
結好控股（ 064）昨日市後發出通告，宣佈將澳門金都娛樂場大樓翻新，成為面積達 60萬平方呎的大型專賣店商場。最特別的是，這個「名店倉」項目，竟吸引得人稱「細劉」的劉鑾鴻參股。細劉向來眼光精準，無寶不落，今次參股，應有宏圖。
炒友 Blog：夥拍猛人結好脫胎換骨
結好控股（ 064）昨日市後發出通告，宣佈將澳門金都娛樂場大樓翻新，成為面積達 60萬平方呎的大型專賣店商場。最特別的是，這個「名店倉」項目，竟吸引得人稱「細劉」的劉鑾鴻參股。細劉向來眼光精準，無寶不落，今次參股，應有宏圖。
結好旗下的大中華，與細劉合作成立金都名店倉，大中華佔 9成股權，細劉佔 1成。按此股權結構分析，細劉的角色應類似上市前投資者（ Pre-IPO Investor），旨在日後項目分拆上市食大茶飯，否則以細劉之 class，區區 1成股權豈會動心。細劉既是股壇猛人，亦是零售業猛人，他主理利福國際（ 1212），將香港 SOGO百貨搞得有聲有色，結好搞大型專賣店商場，有細劉相助，自當事半功倍。此外，集團又與香港太平洋訂立管理服務協議，由後者負責規劃和管理名店倉項目。太平洋集團經營台灣 SOGO多年，零售經驗豐富，在其管理下，名店倉可謂成功在望。
短炒目標 1.4元
結好入主金都後，悉心經營，現已轉虧為盈。集團最近定下大計，因應澳門實際情況，決定將金都打造為澳門首家「綜合保健休閒娛樂酒店」，走三、四星級酒店路線，不與供應過剩的五星級酒店競爭，以多元化新概念吸引人流。所謂多元化新概念，名店倉是其中重要一環，以 Outlets形式售賣前季度的名牌產品，在世界各地都受歡迎，名店倉不會例外。此外，據悉將來還會開辦模特兒學校，定期舉辦時裝表演，另外又會提供水療等保健服務。
結好入主金都後，悉心經營，現已轉虧為盈。集團最近定下大計，因應澳門實際情況，決定將金都打造為澳門首家「綜合保健休閒娛樂酒店」，走三、四星級酒店路線，不與供應過剩的五星級酒店競爭，以多元化新概念吸引人流。所謂多元化新概念，名店倉是其中重要一環，以 Outlets形式售賣前季度的名牌產品，在世界各地都受歡迎，名店倉不會例外。此外，據悉將來還會開辦模特兒學校，定期舉辦時裝表演，另外又會提供水療等保健服務。
按此創新概念，金都大有機會成為澳門旅遊熱點，人流一旺，賭場生意自然好。值得注意的是，這些賭客都是「不請自來」，賭場不必付佣予叠碼仔，利潤自然更豐。
結好每股資產值約 0.90元，稍低於股價，但金都發展潛力甚大，而且未用盡地積比率（批 7倍，實際只用了 3倍），將來娛樂場大樓翻新完成，資產值隨時翻幾番，屆時股價不難倍升。
買賣策略：自 05年中以來，結好股價從未站穩 1元之上，一旦破關，即可騰空。從月線圖上看，各項技術指標均大強勢，今次破關機會極大，可於 1.05元或以下買入，短線目標 1.40元，止蝕 0.90元，中線則可以圓底量度升幅 1.90元為目標。
Appledaily.com.hk 邱古奇 29.7.2009
2009年7月28日 星期二
青心直說：中石油的教訓
Appledaily.com.hk 28.7.2009
內地股癲狂歲月又回來，四川成渝 A股招股價 3.6元（人民幣．下同），由於只發行 5億股 A股，集資僅 18億元，卻凍結資金達 6846億元，結果在上海成為首隻 IPO重啟後打頭陣上市 A股，掛牌首日，在瘋狂炒供求力量主導下，最高竟見 15.25元，較招股價暴升 323%，高位更是在上交所採取臨時停牌，以讓市場冷靜下來後即市復牌時造出，似乎停牌機制令股民更難冷靜。然而在觸發第二度停牌後，股價又極速自高位回吐 3成，收 10.90元，仍較招股價升 202%。即市走勢有如過山車，按 A股收盤價市盈率高達 51倍，而成渝 H股（ 107）才 15倍，究竟股民在投資前有否考慮到同股同權因素，甚至估值的限制？
內地股癲狂歲月又回來，四川成渝 A股招股價 3.6元（人民幣．下同），由於只發行 5億股 A股，集資僅 18億元，卻凍結資金達 6846億元，結果在上海成為首隻 IPO重啟後打頭陣上市 A股，掛牌首日，在瘋狂炒供求力量主導下，最高竟見 15.25元，較招股價暴升 323%，高位更是在上交所採取臨時停牌，以讓市場冷靜下來後即市復牌時造出，似乎停牌機制令股民更難冷靜。然而在觸發第二度停牌後，股價又極速自高位回吐 3成，收 10.90元，仍較招股價升 202%。即市走勢有如過山車，按 A股收盤價市盈率高達 51倍，而成渝 H股（ 107）才 15倍，究竟股民在投資前有否考慮到同股同權因素，甚至估值的限制？
還記得 07年 11月 5日中石油 A股回歸上海上市，首日已暴升至每股 48.60元即當天開市價，較招股價 16.70元大漲 191%，高位搶入的投資者，之後要與買入價忍着淚說 Good-bye。
留意金隅暗盤價
記得當中石油 H股（ 857）在 11月 1日高見 20.25港元歷史高位時，不少散戶仍不知危險已經在前面，唔少人還恥笑股神沽得太早，但當時中石油每股資產值只為 13港元，每股淨資產 4.32港元， A股市盈率卻被推高至 70倍之上，超過 10倍 NAV，當時大家沉醉在資金同樣氾濫的旺市中，香港沒有多少人留意到總理溫家寶向外國傳媒發功（當時本地傳媒未起身跟總理拉筋準備跑步，收唔到暗示），中國散戶直接投資港股即係港股直通車難產，一盤冷水潑埋嚟，恒指於 11月 5日暴跌 1526點，更跌穿 30000關。
記得當中石油 H股（ 857）在 11月 1日高見 20.25港元歷史高位時，不少散戶仍不知危險已經在前面，唔少人還恥笑股神沽得太早，但當時中石油每股資產值只為 13港元，每股淨資產 4.32港元， A股市盈率卻被推高至 70倍之上，超過 10倍 NAV，當時大家沉醉在資金同樣氾濫的旺市中，香港沒有多少人留意到總理溫家寶向外國傳媒發功（當時本地傳媒未起身跟總理拉筋準備跑步，收唔到暗示），中國散戶直接投資港股即係港股直通車難產，一盤冷水潑埋嚟，恒指於 11月 5日暴跌 1526點，更跌穿 30000關。
中資股全線殺跌，加大了兩地同時上市 A股的調整壓力。 A股暴升 H股未必跟到足，但若 A股暴跌 H股必跟隨。「問君能有幾多愁，恰似一倉中石油」之輓詞仍未忘記，當心嚟緊又係一個又一個無法自拔的自掘陷阱，現時兩地股市聯動力量再次加劇，連甚麼盈警及虧損預警都無助降價，資金已明顯在自圓其說製造入市理由。
北京金隅（ 2009）及中國建築 A股同日掛牌，我們要留意上市時機背後持股最多之最後既得利益者。今天下午 4點半嘅暗盤價，若升幅較招股價少於 4成、而市場及沒有甚麼倒米壞消息，抽唔中者將試圖補貨，但在瘋狂背後，要時刻謹記中石油的教訓。胡孟青
2009年7月26日 星期日
黎則奮賀 8079 升24% 蕭若元六十大壽之"起"
(Copy/psted from: http://www.insiders.hk/reports/overview_ch.php?sort=Date_of_filing&stockCode=8079&chartDateRange=2y&insiderTypeSort=All )
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
聽聽
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 or: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
黎則奮督穿, 原來 8079 在 24.7.2009 臨收巿隊上去想做就HK$0.37影收巿相, 係因為慶賀蕭若元當日六十大壽之"起". 亂搞所個壞腦只結 HK$0.36收, 只升得 24.14% 咋! 真係唔卑面蠱市大導演啊!
噢! 佢到左更年期, 會唔會好快就縮番晒落尼? 會唔會好快就榭晒只得神童羅兆輝所說的花生米咁?
黎則奮評, 信報唔俾登鬧小小超, 蘋果唔俾登鬧肥佬黎d野, 全香港只有蕭若元接受任人鬧悍保衛言論自由. 黎則奮大錯了! 之前有一班網友們就 "恭"然在香港人網討論區內大揭 8079幕後莊家點舞高弄低, 結果不但文章被香港人網移除, 一班網友們更被先冠以 "乞丐", 後又冠以 "思覺失調" 及取消他們在香港人網討論區發貼發言權. 我們慶幸香港還有某位義仕, 見該等貼文在先被移至 "資源回收區" 時及時轉貼至 http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/ 修錄, 留存了8079幕後莊家點舞高弄低的歷史片段來證明香港正奸會的無恥無能無知無才無德無視無信無良無心....
.
鄭裕彤購 明豐珠寶(860) 股份
贏盡半年升浪 社保炒股最強
【Apple報 24.7.2009訊】內地股市上半年氣勢如虹，表現在全球主要市場榮登榜首，能把握此輪反彈浪入市的投資者必賺個盤滿缽滿，內地報章總結機構投資者上半年表現，結果發現「過江龍」不敵「地頭蟲」，社保基金眼光最準、實力最強，相反 QFII（合格境外機構投資者）表現最劣，更被戲謔為「貴買平賣」佼佼者。《每日經濟新聞》統計深交所六類大機構交易數據，結果顯示社保表現最標青，其餘依次為保險公司、券商自營、基金、集合理財， QFII包艇。
6月淨買入 55億元股份
社保上半年每月平均交投約 40億元（人民幣．下同）， 6月份淨買入 55.46億元，為金額最多月份。社保在本年首季大舉增持股份，上海汽車、國投電力及寧波銀行為增持三甲，新增股份數目亦較去年第四季增逾五成，當中特別青睞機械設備股。隨着 A股節節上揚，社保在 3至 5月逐步減持，惟仍在 4月增持中材（ 1893） H股，持股比例升至 8.1%，社保 6月又再掃入金融保險、金屬、採掘股。
QFII包艇 被嘲「貴買平賣」
相對社保， QFII明顯遜色。 QFII在 1及 2月大手沽貨，淨流出 22.64億元，其後眼見 A股越升越有，遂於 3月追貨，買入批發零售及機械設備股，惟 6月再大舉減持，成為六機構唯一錄得資金淨流出，當中房地產更是其減持首選，惟房地產股在內地樓市迅速回暖的情況下大幅反彈， QFII錯過了賺大錢良機。儘管 QFII表現差劣，惟未打壓海外資金流入內地市場的意欲，研究機構 EPFR統計顯示，次季 QFII淨流入內地股市資金規模創新高，涉 36億美元（約 281億港元），若計及 QFII在內的海外資金數目，次季湧入中國的熱錢更達 1200億美元。
入下半年， A股勢如破竹，屢創反彈新高，再次證明上月大手增持的社保眼光獨到， QFII繼續錯過這次升浪。
.
6月淨買入 55億元股份
社保上半年每月平均交投約 40億元（人民幣．下同）， 6月份淨買入 55.46億元，為金額最多月份。社保在本年首季大舉增持股份，上海汽車、國投電力及寧波銀行為增持三甲，新增股份數目亦較去年第四季增逾五成，當中特別青睞機械設備股。隨着 A股節節上揚，社保在 3至 5月逐步減持，惟仍在 4月增持中材（ 1893） H股，持股比例升至 8.1%，社保 6月又再掃入金融保險、金屬、採掘股。
QFII包艇 被嘲「貴買平賣」
相對社保， QFII明顯遜色。 QFII在 1及 2月大手沽貨，淨流出 22.64億元，其後眼見 A股越升越有，遂於 3月追貨，買入批發零售及機械設備股，惟 6月再大舉減持，成為六機構唯一錄得資金淨流出，當中房地產更是其減持首選，惟房地產股在內地樓市迅速回暖的情況下大幅反彈， QFII錯過了賺大錢良機。儘管 QFII表現差劣，惟未打壓海外資金流入內地市場的意欲，研究機構 EPFR統計顯示，次季 QFII淨流入內地股市資金規模創新高，涉 36億美元（約 281億港元），若計及 QFII在內的海外資金數目，次季湧入中國的熱錢更達 1200億美元。
入下半年， A股勢如破竹，屢創反彈新高，再次證明上月大手增持的社保眼光獨到， QFII繼續錯過這次升浪。
.
2009年7月23日 星期四
黎則奮呯呯 1051, 295, 1189
黎則奮呯呯 1051, 295, 1189
可到 http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 下載聽聽.
▲國際資源（ 1051）宣佈，委任恒生銀行（ 011）前副董事長柯清輝為集團獨立非執行董事兼副主席，每年酬金 70萬元。劉夢熊辭任公司主席，但留任執行董事；主席一職由 Owen Hegarty取代。
7月底，變身金礦股的「殼公司」國際資源（ 1051），宣佈委任柯清輝為獨立非執董兼副主席後，該公司股價迄今飆升逾 50%。國際資源獲新世界發展（ 017）主席鄭裕彤入股，彤叔自 85年起一直擔任恒生董事，至今年 5月柯總退休，彤叔亦辭去恒生董事一職。
可到 http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 下載聽聽.
▲國際資源（ 1051）宣佈，委任恒生銀行（ 011）前副董事長柯清輝為集團獨立非執行董事兼副主席，每年酬金 70萬元。劉夢熊辭任公司主席，但留任執行董事；主席一職由 Owen Hegarty取代。
7月底，變身金礦股的「殼公司」國際資源（ 1051），宣佈委任柯清輝為獨立非執董兼副主席後，該公司股價迄今飆升逾 50%。國際資源獲新世界發展（ 017）主席鄭裕彤入股，彤叔自 85年起一直擔任恒生董事，至今年 5月柯總退休，彤叔亦辭去恒生董事一職。
李兆基每上升一千點會減持一成手上持貨
2009年7月21日 Orientaldaily.on.cc
年初已揚言恒生指數會見二萬點的恒地（00012）主席李兆基，昨日 21.7.2009 再度開腔談論股市，直言港股升勢較他預期快，目前已經是牛市，但恒指見二萬點後，每上升一千點會減持一成手上持貨。
李兆基上月曾表示，港股第三季為調整格局，昨日他重申，下半年將於萬六點至二萬點間上落。恒指由萬二點上升至今，累積升幅顯著，目前已是牛市，但他會維持原有計劃，在恒指見二萬點開始減持，每上升一千點減持一成，當恒指二萬五千點沽出手上一半股份後，餘下股份會作長線持有，當中會「長揸」的五大愛股，包括工行（01398）、國壽（02628）、神華（01088）、中海油（00883）及中國海外（00688）。
港股已入牛市
他否認計劃減持是看淡後市，解釋個人在恒指萬三點時已「買到飽」，故趁高沽貨獲利。
至於市場憂慮內地Ａ股經過一輪強力反彈後會調整，繼而拖累港股，李兆基則指內地銀行存款高達五十五萬億元人民幣，但可供內地投資者買賣的股票市值僅約十萬億元人民幣，在強勁資金支撐下，內地股市不會淡。
.
2009年7月20日 星期一
曾淵滄專欄：小敲冠華 (539) 等經濟復蘇 劣勢仍賺 PE僅 4倍
胡孟青大姐常督穿有一大班專業受薪財經分析員常常被上市公司公費恭請去考察看廠, 主要節目其實只是豪飲盛讌, 美女倍唱K, 酒池玉林, 骨按摩, 贈送到訪紀念禮物 ....... 返港後回報以發表其專業財經分析報告摧瘋摧瘋, 信者得救. 正奸會/廉署都一一無眼屎為乾淨啦!
有些教授級的寫手, 就只乞一頓飯都已經可能幫人美言幾句啦! 正奸會咪叫股民要先做功課, 多看教授, 和那群盛讌的專業受薪財經分析員的專業財經分析報告嗎?
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
(From: 20.7.2009 Appledaily.com.hk)
冠華國際（ 539）是一家中型製衣廠，日前公佈業績，盈利倒退 36%，公佈業績當晚，請一眾股評人吃飯，報告業務及回答詢問。人人都知道，金融海嘯對香港上市公司而言，打擊最重的就是工業股，美國及西方國家消費力弱，出口工業遭受巨大的打擊。
在晚飯中，有人問起展望，管理層的回答倒是很老實，說要看美國經濟何時復蘇，沒有預報甚麼喜訊、預測盈利將大幅增長，我倒是很欣賞這種務實的回答。
吃了晚飯之後，我想一想，既然 2008年經濟最困難的時候，冠華依然能保持有盈利，每股盈利 29.7仙，算起來 PE僅 4倍，一旦美國經濟復蘇，回報應該更好，於是星期五我就決定小量買入，坐等美國經濟復蘇。
曾淵滄 作者為城市大學 MBA課程主任
有些教授級的寫手, 就只乞一頓飯都已經可能幫人美言幾句啦! 正奸會咪叫股民要先做功課, 多看教授, 和那群盛讌的專業受薪財經分析員的專業財經分析報告嗎?
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
(From: 20.7.2009 Appledaily.com.hk)
冠華國際（ 539）是一家中型製衣廠，日前公佈業績，盈利倒退 36%，公佈業績當晚，請一眾股評人吃飯，報告業務及回答詢問。人人都知道，金融海嘯對香港上市公司而言，打擊最重的就是工業股，美國及西方國家消費力弱，出口工業遭受巨大的打擊。
在晚飯中，有人問起展望，管理層的回答倒是很老實，說要看美國經濟何時復蘇，沒有預報甚麼喜訊、預測盈利將大幅增長，我倒是很欣賞這種務實的回答。
吃了晚飯之後，我想一想，既然 2008年經濟最困難的時候，冠華依然能保持有盈利，每股盈利 29.7仙，算起來 PE僅 4倍，一旦美國經濟復蘇，回報應該更好，於是星期五我就決定小量買入，坐等美國經濟復蘇。
曾淵滄 作者為城市大學 MBA課程主任
大摩料銀娛 (27)升 52%, 1114 down 60%
各位羊牯呀! 摩笛你都信? 豬會飛上樹!
黎則奮對大行報告的見證 : http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
或: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3 下載聽聽, 評, 呯!
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
大行觀點：大摩料銀娛升 52%
黎則奮對大行報告的見證 : http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
或: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3 下載聽聽, 評, 呯!
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
大行觀點：大摩料銀娛升 52%
(From: Appledaily.com.hk 20.7.2009)
摩根士丹利料下半年澳門賭業收入增長至 4%，明年收入增幅達 15%。該行遂看好濠賭業前景，首選推介銀河娛樂（ 027），目標價大幅調升 67%至 3元，升值潛力達 52%。大摩指，銀娛可望於年底落實執行碼佣上限，將有助提升集團盈利，料令旗下星際娛樂場後年未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利急升 27%。隨着銀娛位於路氹的銀河度假城明年開張，其盈利將進一步改善。大摩預料銀娛今年盈利將轉虧為盈，純利料 8.71億元，明年及後年盈利為 4.11億及 11.23億元。現時該股企業價值僅 6倍。
摩根士丹利料下半年澳門賭業收入增長至 4%，明年收入增幅達 15%。該行遂看好濠賭業前景，首選推介銀河娛樂（ 027），目標價大幅調升 67%至 3元，升值潛力達 52%。大摩指，銀娛可望於年底落實執行碼佣上限，將有助提升集團盈利，料令旗下星際娛樂場後年未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利急升 27%。隨着銀娛位於路氹的銀河度假城明年開張，其盈利將進一步改善。大摩預料銀娛今年盈利將轉虧為盈，純利料 8.71億元，明年及後年盈利為 4.11億及 11.23億元。現時該股企業價值僅 6倍。
.
羅家聰中國泡沫是計時炸彈
《信報視聽頻道》 羅家聰：中國泡沫是計時炸彈
http://www.youtube.com/watch?v=_6fMmIF52PQ
即上最新專題特輯《「大熊人」羅家聰：中國泡沫遲早爆》 www.hkej.com 港版「末日博士」羅家聰繼預言港股跌至11000點後，又針對「很牛」的內地股市發出警告，預期A股 ...
http://www.youtube.com/watch?v=_6fMmIF52PQ
即上最新專題特輯《「大熊人」羅家聰：中國泡沫遲早爆》 www.hkej.com 港版「末日博士」羅家聰繼預言港股跌至11000點後，又針對「很牛」的內地股市發出警告，預期A股 ...
2009年7月19日 星期日
青心直說：分分鐘嚇瓜你
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com)
港股市場連續 4個交易日出現驚慄 1分鐘事件，先有期指於周一 10:06急插至 17050，再有周二期指於 14:32喪挾上 18075，跟手周三有標智滬深 300 ETF（ 2827）被小量買盤於收市前 1分鐘由 35元抽上 53.75元，喪升 5成，最新有昨日收市前一分鐘東方海外（ 316）無端端由 35蚊樓上隊到落 21蚊，雖然電腦判收 23元，仍慘跌近 32%，簡直日日都嚇到 O晒嘴。
有冇想像過自己周一之前揸咗期指、周二反手沽咗、周三以為掹車邊臨尾跟人買 2827、再於昨早見航運股有勢唔覺意追入 316兼走唔切，你嘅弱小心臟可能已被嚇至停頓幾次。最難得嘅係港交所（ 388）同證監好似冇事發生咁，雖說投資者出得嚟行預咗要還，但如果發現自己個倉一日之內遊遍天堂與地獄，係因為有人趁市淡偷雞博懵，咁就勢係假！監管機構有責任提供一個公平而具透明度之交易平台，讓所有勤力而有眼光嘅投資者可以正常地獲利（或失利），而非因市場形態被扭曲而無辜受損。
大市死唔斷氣有原因
市場近期傳出唔少消息，話某隻細價股就嚟停牌配股，又話等賣殼，消息滿天飛，可是股價谷完一浸就水盡鵝飛。暑假雖然靜（唔少基金經理開始抖暑），但仲有好多炒股集團，唔少仲係來自投行嘅前 i-Banker，又或者係交易員，幾千蚊搵間小型會計師樓開番間 BVI公司，專攻一隻股，利用場外交易運作，旨在唔使明刀明槍上大利市機版面，你在明時佢在暗，隻股票喺後面私底下簽咗幾多場外認沽期權畀人，根本冇人知，只係知道好多時有細價股成功以溢價發行埋 CB，博買家一方幫手大炒一番。當然，要成功上演成台戲，貨源與銀両缺一不可。
正因為有場外交易，最具啟示作用的交易與價位無法於股價走勢圖中反映，技術走勢頓失指標作用。以上種種手法，純屬綜合場內人士資料及憑個人經驗臆測，事實近期唔少炒股集團周圍呼朋喚友以壯聲勢，務求在最短時間內搵最多嘅錢。
大戶手花散唔切，個市仲有排搞，間或有震倉，震多幾嘢後，發覺唔少貨仍在自己手上，就更加可以反過來炒上，此亦係個市點解死唔斷氣嘅原因。總結現時市況，基本因素欠奉，唔少原始理性假設所證實有效之理論皆無用武之地，技術走勢亦被扭曲。
17.7.2009 Appledaily.com.hk 胡孟青
有冇想像過自己周一之前揸咗期指、周二反手沽咗、周三以為掹車邊臨尾跟人買 2827、再於昨早見航運股有勢唔覺意追入 316兼走唔切，你嘅弱小心臟可能已被嚇至停頓幾次。最難得嘅係港交所（ 388）同證監好似冇事發生咁，雖說投資者出得嚟行預咗要還，但如果發現自己個倉一日之內遊遍天堂與地獄，係因為有人趁市淡偷雞博懵，咁就勢係假！監管機構有責任提供一個公平而具透明度之交易平台，讓所有勤力而有眼光嘅投資者可以正常地獲利（或失利），而非因市場形態被扭曲而無辜受損。
大市死唔斷氣有原因
市場近期傳出唔少消息，話某隻細價股就嚟停牌配股，又話等賣殼，消息滿天飛，可是股價谷完一浸就水盡鵝飛。暑假雖然靜（唔少基金經理開始抖暑），但仲有好多炒股集團，唔少仲係來自投行嘅前 i-Banker，又或者係交易員，幾千蚊搵間小型會計師樓開番間 BVI公司，專攻一隻股，利用場外交易運作，旨在唔使明刀明槍上大利市機版面，你在明時佢在暗，隻股票喺後面私底下簽咗幾多場外認沽期權畀人，根本冇人知，只係知道好多時有細價股成功以溢價發行埋 CB，博買家一方幫手大炒一番。當然，要成功上演成台戲，貨源與銀両缺一不可。
正因為有場外交易，最具啟示作用的交易與價位無法於股價走勢圖中反映，技術走勢頓失指標作用。以上種種手法，純屬綜合場內人士資料及憑個人經驗臆測，事實近期唔少炒股集團周圍呼朋喚友以壯聲勢，務求在最短時間內搵最多嘅錢。
大戶手花散唔切，個市仲有排搞，間或有震倉，震多幾嘢後，發覺唔少貨仍在自己手上，就更加可以反過來炒上，此亦係個市點解死唔斷氣嘅原因。總結現時市況，基本因素欠奉，唔少原始理性假設所證實有效之理論皆無用武之地，技術走勢亦被扭曲。
17.7.2009 Appledaily.com.hk 胡孟青
摩笛再起 大摩料恒指見 22000全城最牛, 焦點440, 511, 388, 11,41
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
有摩笛之稱的摩根士丹利，昨晚發表港股牛氣宣言，一口氣調高恒生指數及 H股指數未來 12個月目標價，分別至 22,047點 及 16,234點，為全城最樂觀預測，兩者分別較現價有 20%及 49%上升空間。
中銀恒生快跑贏大市
大摩調高港股評級至「看漲」（ Bullish），主要是建基於上調中國今明兩年 GDP增長預測至 9%及 10%。該行策略員婁岡強調，假設預測達標，香港企業股本回報（ ROE），可由現時 7.6%低谷，提升至長期平均 10.8%水平。另外，美國經濟仍然弱不禁風，相信低息環境料持續一段時間，這無形對港股有正面幫助。揀股策略上，大摩睇好銀行及消費類股，尤以前者現時 ROE偏低，變相更具升值炒作空間。該行於焦點股份名單中加入中銀香港（ 2388）及恒生（ 011），預期兩者快將跑贏大市。
大摩調高恒指目標至 22047點的同時，亦假設投資環境倘持續改善，港股未來一年最樂觀可升抵 28133點，即使最壞情況亦只會跌返 15380點。
最樂觀情況 1年內見 28133
H指方面，未來一年看漲五成至 16234點，最牛情況更可飆七成至 18373點，建議增持內需、保險及汽車股，減持電訊股。
恒指昨曾漲 441點，重上 18700，惟 A股午後倒跌，大市埋單僅升 103點（ 0.57%），收報 18361點，連升第三日。 H指彈 41點（ 0.38%），報 10902點。成交重上 700億元，大福資料研究部董事總經理麥德光預期，資金推動下，港股本月可挑戰二萬點，年底甚至可見 24000至 25000點。
大摩港股焦點名單
•大新金融（ 440） 昨收報： 33.85元 變幅：+2.73%
•電視廣播（ 511） 昨收報： 32.80元 變幅：+2.50%
•港交所（ 388） 昨收報： 122.00元 變幅：+0.66%
•恒生銀行（ 011） 昨收報： 107.60元 變幅：+0.56%
•鷹君（ 041） 昨收報： 15.36元 變幅：+0.13%
.
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
有摩笛之稱的摩根士丹利，昨晚發表港股牛氣宣言，一口氣調高恒生指數及 H股指數未來 12個月目標價，分別至 22,047點 及 16,234點，為全城最樂觀預測，兩者分別較現價有 20%及 49%上升空間。
中銀恒生快跑贏大市
大摩調高港股評級至「看漲」（ Bullish），主要是建基於上調中國今明兩年 GDP增長預測至 9%及 10%。該行策略員婁岡強調，假設預測達標，香港企業股本回報（ ROE），可由現時 7.6%低谷，提升至長期平均 10.8%水平。另外，美國經濟仍然弱不禁風，相信低息環境料持續一段時間，這無形對港股有正面幫助。揀股策略上，大摩睇好銀行及消費類股，尤以前者現時 ROE偏低，變相更具升值炒作空間。該行於焦點股份名單中加入中銀香港（ 2388）及恒生（ 011），預期兩者快將跑贏大市。
大摩調高恒指目標至 22047點的同時，亦假設投資環境倘持續改善，港股未來一年最樂觀可升抵 28133點，即使最壞情況亦只會跌返 15380點。
最樂觀情況 1年內見 28133
H指方面，未來一年看漲五成至 16234點，最牛情況更可飆七成至 18373點，建議增持內需、保險及汽車股，減持電訊股。
恒指昨曾漲 441點，重上 18700，惟 A股午後倒跌，大市埋單僅升 103點（ 0.57%），收報 18361點，連升第三日。 H指彈 41點（ 0.38%），報 10902點。成交重上 700億元，大福資料研究部董事總經理麥德光預期，資金推動下，港股本月可挑戰二萬點，年底甚至可見 24000至 25000點。
大摩港股焦點名單
•大新金融（ 440） 昨收報： 33.85元 變幅：+2.73%
•電視廣播（ 511） 昨收報： 32.80元 變幅：+2.50%
•港交所（ 388） 昨收報： 122.00元 變幅：+0.66%
•恒生銀行（ 011） 昨收報： 107.60元 變幅：+0.56%
•鷹君（ 041） 昨收報： 15.36元 變幅：+0.13%
.
較同業具競爭優 大摩憂滙控盈利 料見$58
Appledaily.com.hk 18.7.2009.
摩根士丹利自滙豐控股（ 005）供股後首度發表研究報告，指出對滙控盈利情況的憂慮，並下調該行今、明兩年盈利預測，目標價 58元，較昨日收市價 68.3元，有 15%潛在下調空間，但在最樂觀情況下，預期合理價可達 85元，至於最差情況下，則有機會見 35元。不過報告同時指，對該股前景趨向正面，認為滙控較其環球同業更具競爭優勢，長遠會是贏家。
較同業具競爭優勢
大摩指，滙控透過供股提升資本及決定淡出美國零售貸款業務，令該行對其看法更加正面，又指滙控作為全球同業指標，凸顯其核心競爭優勢，配合融資優勢，無論經濟何時復蘇都能直接受惠，但相信現價已反映大部份相關因素，故維持該股與「大市同步」評級。
大摩認為，滙控供股後令資本實力更強，但相信日後仍會有集資行動，藉以為美國及英國業務提供資本支持。
料仍有集資壓力
報告續指出，雖然滙控今年上半年業績應不俗，預期核心稅前盈利達 57億美元，但對其盈利憂慮仍揮之不去，環球衰退令盈利風險仍然存在，壞賬上升、撥備及息差壓力將進一步打擊盈利，下半年料虧損達 19億美元，故再下調其 2009及 2010年盈利預測，料每股盈利分別僅 12美仙及 1美元，大致上收支平衡。大摩在報告中亦列出，滙控股價的基本、最好及最壞三大假設情況，基本情況發生的機會為 50%，最好及最壞情況發生機會均為 25%，發生基本及最好情況的機會較以前增加。基本、最好及最壞情況下，滙控的合理價分別為 57元、 85元及 35元。大摩曾於今年 1月中發表報告，將滙控目標價由 75元大幅降至 52元，並稱最壞情況下，股價有機會由當時的 70元水平跌至 33元，滙控股價在 3月 9日跌至目標價 33元大關始見回升。
大摩對滙控股價三大假設
情況：最好 合理價： 85元假設條件：美國經濟軟着陸及亞洲迅速回復增長，滙控投資銀行業務放緩輕微，明年壞賬率最高為 2.6%情況：基本 合理價： 57元假設條件：美國及英國經濟陷入衰退，息率下跌及貿易活動不活躍影響貸款量，明年壞賬率最高為 3.23%情況：最壞 合理價： 35元假設條件：全球陷入嚴重衰退，英國、香港及亞洲壞賬高於上周期，明年滙控壞賬率最高達 4.76%
摩根士丹利自滙豐控股（ 005）供股後首度發表研究報告，指出對滙控盈利情況的憂慮，並下調該行今、明兩年盈利預測，目標價 58元，較昨日收市價 68.3元，有 15%潛在下調空間，但在最樂觀情況下，預期合理價可達 85元，至於最差情況下，則有機會見 35元。不過報告同時指，對該股前景趨向正面，認為滙控較其環球同業更具競爭優勢，長遠會是贏家。
較同業具競爭優勢
大摩指，滙控透過供股提升資本及決定淡出美國零售貸款業務，令該行對其看法更加正面，又指滙控作為全球同業指標，凸顯其核心競爭優勢，配合融資優勢，無論經濟何時復蘇都能直接受惠，但相信現價已反映大部份相關因素，故維持該股與「大市同步」評級。
大摩認為，滙控供股後令資本實力更強，但相信日後仍會有集資行動，藉以為美國及英國業務提供資本支持。
料仍有集資壓力
報告續指出，雖然滙控今年上半年業績應不俗，預期核心稅前盈利達 57億美元，但對其盈利憂慮仍揮之不去，環球衰退令盈利風險仍然存在，壞賬上升、撥備及息差壓力將進一步打擊盈利，下半年料虧損達 19億美元，故再下調其 2009及 2010年盈利預測，料每股盈利分別僅 12美仙及 1美元，大致上收支平衡。大摩在報告中亦列出，滙控股價的基本、最好及最壞三大假設情況，基本情況發生的機會為 50%，最好及最壞情況發生機會均為 25%，發生基本及最好情況的機會較以前增加。基本、最好及最壞情況下，滙控的合理價分別為 57元、 85元及 35元。大摩曾於今年 1月中發表報告，將滙控目標價由 75元大幅降至 52元，並稱最壞情況下，股價有機會由當時的 70元水平跌至 33元，滙控股價在 3月 9日跌至目標價 33元大關始見回升。
大摩對滙控股價三大假設
情況：最好 合理價： 85元假設條件：美國經濟軟着陸及亞洲迅速回復增長，滙控投資銀行業務放緩輕微，明年壞賬率最高為 2.6%情況：基本 合理價： 57元假設條件：美國及英國經濟陷入衰退，息率下跌及貿易活動不活躍影響貸款量，明年壞賬率最高為 3.23%情況：最壞 合理價： 35元假設條件：全球陷入嚴重衰退，英國、香港及亞洲壞賬高於上周期，明年滙控壞賬率最高達 4.76%
東方海外(316) 標智滬深 300(2827), 再出現疑似造市個案
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
港股再出現疑似造市個案，繼標智滬深 300（ 2827）前日收市前離奇飆升五成後，前特首董建華家族為大股東的東方海外（ 316），昨日在最後一分鐘「鐵達尼式」暴插 33%或 11.35元，收報 23元，市值一分鐘蒸發 71億元。Apple 記者：黃武榮 17.7.2009
無獨有偶，特步國際（ 1368）收市前最後五分鐘，亦被最多質低近 17%，最後五秒三宗交投竟以全日最低位 3元成交。不過，根據按盤價中位數計算收市價，最後以 3.34元收市，全日下跌 7%。
港交所表示，已向交易經紀了解，目前未收到兩隻股份錯盤交易的報告，將與證監留意交易及股價波動，一旦發現不尋常活動，會將個案轉介予證監會跟進。東方海外發言人指不知股價急跌原因，不排除涉及技術問題及投機取巧，集團已聯絡證監會。
傳沽家曾質滙控至 33元
消息人士指，東方海外最後一分鐘「喪跌」，元凶是一間歐資大行執行的程式沽盤引起，另有數間華資行充當人頭「陪沽」。該歐資大行最後一分鐘首 16秒，已將股價由 34元推低至 32.8元，隔 3秒後再質低 126格（每格 0.05元）至 26.5元，緊隨 6秒後，股價進一步被插低 110格至 21元。據悉，監管機構在調查誰是真兇時，發覺「造低」東方海外股價的手法，與滙豐控股（ 005）股價今年 3月 9日低見 33元的驚嚇場面，有類似地方，懷疑涉案者是同一間歐資投行。
時富證券聯席董事鄧建初形容，「散戶落盤上下限最多 20格，除大戶外，根本無可能及時買到筍貨，相信今次是大戶的聯合行動。」獨立股評人連敬涵估計，東方海外今日可重上 30元，不過究竟為何要故意嘜低收市價，卻耐人尋味，有機會與場外交易期權或股票掛鈎票據（ ELN）有關。
業界料與場外期權有關
東方海外低於 30元的成交，昨共有 16宗，涉及 14.8萬股或 337萬元成交。如今日股價回復 33元水平，賤價而沽的投資者賬面蝕約 160萬元。不過，有基金經紀笑言，「只要成功造低股價，大戶在場外交易的認沽期權合約，已經賺到笑，而近月 ELN甚至 Accumulator重新活躍，有心人只要計掂數，可以蝕頭賺尾。」據悉，有大行上月在東方海外股價約 30元水平時，曾發行一籃子 ELN，其中東方海外的行使價約 25.5元，只要股價跌穿 25.5元，該客戶就須全數以行使價接貨。
Webb：現機制可造市
同部門負責，理論上，部門與部門之間各自運作，監管者難以確認今次事件是有組織的行為。上次滙控 33元的低價成交事件至今亦未能水落石出。消息稱，監管機構對此事十分重視，並非東方海外是前特首董建華家族控制，而是不能被一些投資銀行利用港交所交易平台，作為他們發行衍生產品的「結算」工具，若類似事件一再發生，除傷害上市公司外，亦破壞本港國際金融中心形象。立法會金融服務界議員詹培忠坦言，「這是不尋常事件，證監應立即調查。」前港交所董事、現為獨立股評人 David Webb抨擊，即使港交所取消收市競價時段、回復舊有機制，一樣會遭人利用漏洞。現有機制下只要大戶銀彈充足，亦可舞弄股價。
.
港股再出現疑似造市個案，繼標智滬深 300（ 2827）前日收市前離奇飆升五成後，前特首董建華家族為大股東的東方海外（ 316），昨日在最後一分鐘「鐵達尼式」暴插 33%或 11.35元，收報 23元，市值一分鐘蒸發 71億元。Apple 記者：黃武榮 17.7.2009
無獨有偶，特步國際（ 1368）收市前最後五分鐘，亦被最多質低近 17%，最後五秒三宗交投竟以全日最低位 3元成交。不過，根據按盤價中位數計算收市價，最後以 3.34元收市，全日下跌 7%。
港交所表示，已向交易經紀了解，目前未收到兩隻股份錯盤交易的報告，將與證監留意交易及股價波動，一旦發現不尋常活動，會將個案轉介予證監會跟進。東方海外發言人指不知股價急跌原因，不排除涉及技術問題及投機取巧，集團已聯絡證監會。
傳沽家曾質滙控至 33元
消息人士指，東方海外最後一分鐘「喪跌」，元凶是一間歐資大行執行的程式沽盤引起，另有數間華資行充當人頭「陪沽」。該歐資大行最後一分鐘首 16秒，已將股價由 34元推低至 32.8元，隔 3秒後再質低 126格（每格 0.05元）至 26.5元，緊隨 6秒後，股價進一步被插低 110格至 21元。據悉，監管機構在調查誰是真兇時，發覺「造低」東方海外股價的手法，與滙豐控股（ 005）股價今年 3月 9日低見 33元的驚嚇場面，有類似地方，懷疑涉案者是同一間歐資投行。
時富證券聯席董事鄧建初形容，「散戶落盤上下限最多 20格，除大戶外，根本無可能及時買到筍貨，相信今次是大戶的聯合行動。」獨立股評人連敬涵估計，東方海外今日可重上 30元，不過究竟為何要故意嘜低收市價，卻耐人尋味，有機會與場外交易期權或股票掛鈎票據（ ELN）有關。
業界料與場外期權有關
東方海外低於 30元的成交，昨共有 16宗，涉及 14.8萬股或 337萬元成交。如今日股價回復 33元水平，賤價而沽的投資者賬面蝕約 160萬元。不過，有基金經紀笑言，「只要成功造低股價，大戶在場外交易的認沽期權合約，已經賺到笑，而近月 ELN甚至 Accumulator重新活躍，有心人只要計掂數，可以蝕頭賺尾。」據悉，有大行上月在東方海外股價約 30元水平時，曾發行一籃子 ELN，其中東方海外的行使價約 25.5元，只要股價跌穿 25.5元，該客戶就須全數以行使價接貨。
Webb：現機制可造市
同部門負責，理論上，部門與部門之間各自運作，監管者難以確認今次事件是有組織的行為。上次滙控 33元的低價成交事件至今亦未能水落石出。消息稱，監管機構對此事十分重視，並非東方海外是前特首董建華家族控制，而是不能被一些投資銀行利用港交所交易平台，作為他們發行衍生產品的「結算」工具，若類似事件一再發生，除傷害上市公司外，亦破壞本港國際金融中心形象。立法會金融服務界議員詹培忠坦言，「這是不尋常事件，證監應立即調查。」前港交所董事、現為獨立股評人 David Webb抨擊，即使港交所取消收市競價時段、回復舊有機制，一樣會遭人利用漏洞。現有機制下只要大戶銀彈充足，亦可舞弄股價。
.
永安旅遊 (1189) 配股籌 11億
永安旅遊配股籌 11億
永安旅遊（ 1189）公佈，以每股 0.035元配售最多 318億股新股，佔擴大後股本 77.71%，集資最多 11.13億元，淨額 10.83億元，當中 4.5億元擬撥作中港酒店發展項目建築成本； 3億元用於收購中國四星級商務酒店及經濟型酒店； 2億元償還借貸； 1.33億元撥作營運資金。
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
永安旅遊（ 1189）公佈，以每股 0.035元配售最多 318億股新股，佔擴大後股本 77.71%，集資最多 11.13億元，淨額 10.83億元，當中 4.5億元擬撥作中港酒店發展項目建築成本； 3億元用於收購中國四星級商務酒店及經濟型酒店； 2億元償還借貸； 1.33億元撥作營運資金。
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
Follow Me：津發(882)將變成渝翻版? 越投(123)PE低 P/B低
Appledaily.com.hk 高彰坡 19.7.2009
Follow Me 高彰坡：津發將變成渝翻版
１）堅信 PB比同業與同系折讓越大，日後股價升幅越大。今周要買天津發展（ 882），目標 9元，博升 73%！且舉一個單憑 PB折讓選股成功案例。 Follow Me今年 3月 8日副選推介四川成渝高速公路（ 107），當時股價 1.25元， NAV 2.57元， PB僅 0.49倍，較另外 4隻同業股平均折讓達 60%，結果成渝本月初最高 3.62元，飆升 190%，上周收 3.24元，仍升 159%，較 4隻同業股期內平均升幅 47%及國指升幅 64%，跑贏幾條街。
成渝曾以低 PB跑出
同樣擁有收費公路的津發，有條件成為成渝翻版。成渝 3月至今急升後， PB由 0.49倍升至 1.26倍，已經「成熟」。津發現價 5.19元， PB僅 0.59倍，遠遠低過已成熟的成渝。津發為天津市政府窗口公司，經營港口、公路、電力、自來水、熱能、房地產、酒店、釀酒與電梯等業務，架構與北京控股（ 392）及上海實業（ 363）相似。津發以旗艦公司身份在本港上市，分別持有天津港發展（ 3382） 67.3%與王朝酒業（ 828） 44.82%。津發 08年底 NAV每股 8.69元，但津發持有濱海投資（ 8035，前名華燊燃氣） 4.96億股，停牌 5年， 5月 12日才復牌，最高 0.59元，上周收 0.465元，津發所持股份市值 2.3億元。由於早年已撇賬至零，現時若以市價入賬， NAV每股加至 8.83元。
平過同業平過同系
先比較同業。北控 PB 1.49倍，上實 PB 1.52倍。兩股平均 PB 1.51倍，津發折讓 61%，打個 7折，津發已值 9.33元。再與同系比較，天津港 PB 1.63倍。王朝 PB 1.31倍。兩股平均 PB 1.47倍，津發有 60%折讓，打個 7折，津發已值 9.08元。以兩個不同組別比較，結果十分接近，可引證津發的確相當偏低。津發上升有雙重爆發力，除 PB偏低外，預計今年內出售天津外環東路權益，不但可令 PB更低， PE亦會進一步調低，更加抵買。
賣公路收回逾 30億
津發在 08年度年報透露，以回報遜預期為理由，積極安排出售外環東路 83.93%權益，並以 23.76億元列為「待出售資產」。若成功出售， Follow Me估計可賺 8.3億元。雖純屬估計，但可以恒基發展（ 097）今年 3月售出安徽馬鞍山公路為藍本，推算津發可賺多少。恒發持有馬鞍山公路 70%，以 1.22億元人民幣售出，預期獲利 4210萬元人民幣，為成交價的 35%。假如回報相近，津發獲利達 8.3億元。預測津發 09年度原本盈利 6億，加上濱海投資回撥 2.3億元與出售外環東路利潤 8.3億元，總盈利達 16.6億元，勁增 2.3倍，每股盈利 0.99元，現價預測 PE 5.2倍，比北控與上實預測 PE平均 16.9倍，大幅折讓 69%。仲有，賣外環東路後，收回逾 30億元後，資金要尋出路，料有後着。
天津好 津發更好
天津發展（ 882）為天津市政府窗口公司，與天津盛衰息息相關。多些了解天津市，有助提高對津發前景的信心度。天津市簡稱「津」或「沽」，為中國 4大中央直轄市之一， 08年國民生產總值（ GDP） 6354億元（人民幣．下同），在內地城市排名第 6，人均收入 54120元，排名第 3。由於地處華北渤海海濱， 1404年立市以來，一直是中國北方金融中心，為大學、鐵路、航空與郵政的發祥地。國務院 06年 3月將天津市定位為國際港城市、北方經濟中心與生態城市，將天津濱海區歸入「十一五規劃」，與經濟特區、上海浦東等同居開放「排頭兵」，可見受中央重視程度。天津市將於 2012年舉辦全國大學生運動會， 2013年更主辦東亞運動會。天津好，津發更好。
越投短線 2.3元中線 3元
2）越秀投資（ 123）上周積極增加內地土儲，壯大盈利基礎，現價偏偏落後同業與大市，追得過，短線目標 2.30元，上升量度 42%。越投上周剛斥資 6.25億元人民幣，投得番禺新造鎮小谷圍兩幅住宅用地，提供樓面面積共 8.66萬平方米。此消息意義在管理層看好內地房地產前景，開始啟動其擁有 35億元的現金儲備，為未來兩三年盈利作好準備。以越投在廣州一帶的影響力，相信必可獲取可觀回報。
PE低 P/B低
越投現價超筍，預測 PE只有 7倍， P/B僅 0.8倍。與紅籌地產股如中國海外（ 688）預測 PE 23.3倍及 P/B 4.08倍比較，折讓驚人。連同華潤置地（ 1109）與深圳控股（ 604）， 3股平均預測 PE 18.5倍及 P/B 2.48倍，只要打個 6折，越投股價應值 2.56元至 3元之間，以 2.30元為短期目標，是預期先觸及黃金比率 0.618倍的反彈目標（參閱走勢圖），中線則可挑戰 3元。
2009年7月15日 星期三
金錢之王 股海引路
林少陽履歷：曾任《經濟日報》、《壹周刊》、華富財經等，現自組以立投資管理任董事總經理威水史：師傅為有「亞洲股神」之稱的東尼，在華富財經所管理的資產一度升值至逾一億美元
鍾民穎履歷：曾任職紐約聯邦儲備銀行、 HSBC及怡富等； 05年創立對冲基金 Hindsight，並於 08年 9月離開，今年首季設立 JTM Capital Partners威水史：任職怡富資產管理時因操控巨額港股組合，可左右大市
後排左起：鍾民穎、林少陽、陳鎮洪、陸東。前排左起：蔡東豪、葉維義。 Appledaily 程志遠 攝
陳鎮洪履歷：曾任渣打亞洲、滙豐私募等， 07年底設立天泉威水史： 04年獲選為中國十大活躍創業投資人，是榜內唯一一名港人代表
陸東履歷：曾任職恒生、麗新、保誠、瑞銀，今年成立 Look's Capital出任董事威水史： 01至 03年、 05至 07年獲《亞洲貨幣》選為香港分析師第一名
葉維義履歷：曾任新昌營造（ 404）主席， 1993年與謝清海成立惠理集團威水史：惠理集團管理資產由成立的 300萬美元，至今日達數十億美元，是亞洲區最大獨立基金公司之一15.7.2009 Appledaily.com.hk
「金錢之王」（ The Money Masters）這個名稱，來自美國著名投資顧問 John Train，他在 1980年出版了一本關於成功投資者故事的書。2005年蔡東豪仿效 John Train，撰寫了一本書關於五名香港的「金錢之王」，他們是葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪。林行止形容這五人是在投資「工程」上，穩守不同關口的表表者。
2009年，經歷金融海嘯，港股劫後餘生，五名「金錢之王」再聚首一堂，除分享了今次危機所學所得，還教大家在海嘯後應如何整裝再踏上投資路。 Appledaily.com.hk 記者：黃武榮、羅嘉銘、李嘉麟
「金錢之王」（ The Money Masters）這個名稱，來自美國著名投資顧問 John Train，他在 1980年出版了一本關於成功投資者故事的書。2005年蔡東豪仿效 John Train，撰寫了一本書關於五名香港的「金錢之王」，他們是葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪。林行止形容這五人是在投資「工程」上，穩守不同關口的表表者。
2009年，經歷金融海嘯，港股劫後餘生，五名「金錢之王」再聚首一堂，除分享了今次危機所學所得，還教大家在海嘯後應如何整裝再踏上投資路。 Appledaily.com.hk 記者：黃武榮、羅嘉銘、李嘉麟
港股後市 調整兩成
港股大好友、去年自立門戶的前瑞銀港股策略師陸東，直言香港經濟最壞情況已過，港股不會跌回 3月萬一點低位。「現時港股處於牛市深度調整期，並非熊市。所謂熊市是指企業盈利拾級而下，港企 08年盈利較 07年低，但今年藍籌盈利已改善，且有上調空間，不能稱得上熊市。」根據他的盈利收益率差模型推算，（恒指）今年合理值維持 21900點。對於近日股市極波動，他平心靜氣解釋：「現時市場資金成本太低，加上美股前晚意外急升，造就港股昨日出現後抽現象……由萬一升到萬九，有調整非常正常，調整深度約兩至三成， 16500、 16800點會有初步支持」。他續稱，發達國家投資渠道不多，中短期而言，新興市場相對吸引，相信熱錢不會撤離中港市場。
港股大好友、去年自立門戶的前瑞銀港股策略師陸東，直言香港經濟最壞情況已過，港股不會跌回 3月萬一點低位。「現時港股處於牛市深度調整期，並非熊市。所謂熊市是指企業盈利拾級而下，港企 08年盈利較 07年低，但今年藍籌盈利已改善，且有上調空間，不能稱得上熊市。」根據他的盈利收益率差模型推算，（恒指）今年合理值維持 21900點。對於近日股市極波動，他平心靜氣解釋：「現時市場資金成本太低，加上美股前晚意外急升，造就港股昨日出現後抽現象……由萬一升到萬九，有調整非常正常，調整深度約兩至三成， 16500、 16800點會有初步支持」。他續稱，發達國家投資渠道不多，中短期而言，新興市場相對吸引，相信熱錢不會撤離中港市場。
.
薦豪宅 促小心中產樓
樓市方面，他仍然睇好豪宅市場，但提醒失業率未來數月會攀升、甚至超過 03年沙士時的 8%，「中產樓好似乜乜城、乜乜灣就要小心啲!」他重申，美國經濟仍十分脆弱，低息環境會維持 12至 18個月，樓市大跌機會很微。「 97、 98年個個買一間、炒三間、結果爆咗，家銀行要主動向客借錢，而且新屋供應不算多，（樓市）未見泡沫。」他建議投資者可趁調整低吸地產股。心水股方面，陸東強調，內地經濟主要靠內需，加上政策傾斜，睇好內需股前景。銀行股則鍾情中資銀行股，「內銀新增借貸強勁，遠勝盈利能力不高以及前景不明朗的本地銀行」，「好似滙豐（ 005）家市賬率已升到 1.2倍，現價只算合理，值博率不高。」
薦豪宅 促小心中產樓
樓市方面，他仍然睇好豪宅市場，但提醒失業率未來數月會攀升、甚至超過 03年沙士時的 8%，「中產樓好似乜乜城、乜乜灣就要小心啲!」他重申，美國經濟仍十分脆弱，低息環境會維持 12至 18個月，樓市大跌機會很微。「 97、 98年個個買一間、炒三間、結果爆咗，家銀行要主動向客借錢，而且新屋供應不算多，（樓市）未見泡沫。」他建議投資者可趁調整低吸地產股。心水股方面，陸東強調，內地經濟主要靠內需，加上政策傾斜，睇好內需股前景。銀行股則鍾情中資銀行股，「內銀新增借貸強勁，遠勝盈利能力不高以及前景不明朗的本地銀行」，「好似滙豐（ 005）家市賬率已升到 1.2倍，現價只算合理，值博率不高。」
萬七水平 無貨「戇居」
市場失去理性，令不少人對價值投資法產生懷疑。由分析員到自立門戶成立對冲基金的林少陽，在新書中以「錯不在價值投資」作回應，並繼續堅持他師承東尼的價值投資理念。他直言，在萬七水平，應揸一半貨，若全揸現金，就是「戇居」。他認為，目前港股正處升市的中途站，現時資金充裕，在已知的資訊下，恒指有條件挑戰 22000至 23000點，但在上月見過近期頂位後，未來 1至 3個月出現橫行、調整，亦屬正常，只要在 19000點能企穩，就具備再上條件，預期這情況有機會在年底前出現。
市場失去理性，令不少人對價值投資法產生懷疑。由分析員到自立門戶成立對冲基金的林少陽，在新書中以「錯不在價值投資」作回應，並繼續堅持他師承東尼的價值投資理念。他直言，在萬七水平，應揸一半貨，若全揸現金，就是「戇居」。他認為，目前港股正處升市的中途站，現時資金充裕，在已知的資訊下，恒指有條件挑戰 22000至 23000點，但在上月見過近期頂位後，未來 1至 3個月出現橫行、調整，亦屬正常，只要在 19000點能企穩，就具備再上條件，預期這情況有機會在年底前出現。
年底前可挑戰 23000
至於大市調整至甚麼水平，他認為，可以是萬五、萬六或萬七點，但在萬七邊緣，應最少持有一半貨。他估計整體企業盈利不斷改善，第二季會較首季為佳，第三季更好，下半年企業盈利優於上半年。對於「內地股市出現泡沫」的言論，他不排除內地股市有泡沫，但認為內地最快到 2015年才放緩，暫時看不到「未老先衰」的情況，加上民間資金充裕，對經濟有一定支持，將來帶動港股必定是中國概念。奉行價值投資法的林少陽，堅持「有增長嘅股票，平就買」的策略。他相信，當市場信心重現，理性會再令公司價值在股價反映。他說，買股票並非只買資產，而是用價錢買公司增長和盈利能力，睇管理層才最重要。他最看好內地樓市及內地金融業，雖然市場擔心新增貸款強勁影響銀行資產質素，但內銀股財務強勁，料問題不大；商品在波動中亦帶來投資機會，原油等商品價格回落後，在某水平會開始有支持。
至於大市調整至甚麼水平，他認為，可以是萬五、萬六或萬七點，但在萬七邊緣，應最少持有一半貨。他估計整體企業盈利不斷改善，第二季會較首季為佳，第三季更好，下半年企業盈利優於上半年。對於「內地股市出現泡沫」的言論，他不排除內地股市有泡沫，但認為內地最快到 2015年才放緩，暫時看不到「未老先衰」的情況，加上民間資金充裕，對經濟有一定支持，將來帶動港股必定是中國概念。奉行價值投資法的林少陽，堅持「有增長嘅股票，平就買」的策略。他相信，當市場信心重現，理性會再令公司價值在股價反映。他說，買股票並非只買資產，而是用價錢買公司增長和盈利能力，睇管理層才最重要。他最看好內地樓市及內地金融業，雖然市場擔心新增貸款強勁影響銀行資產質素，但內銀股財務強勁，料問題不大；商品在波動中亦帶來投資機會，原油等商品價格回落後，在某水平會開始有支持。
價值投資 不會棄用
惠理集團（ 806）創辦人葉維義，在金融海嘯蒙受金錢損失，惠理旗艦基金去年下跌 48%，集團去年盈利亦大跌 95%。他在新書中說：「金融海嘯令很多股份跌至不合理水平，市場由情緒主導，本身因素已不適用。」但強調沿用多年的價值投資信念，不會因一次打擊而放棄。
去年十月恐慌難復見
對於金融海嘯，葉維義亦相信最差時刻已過，再出現去年 10、 11月及今年 1月的恐慌場面機會不大，兩大原因支持他這個看法。他指出，今次金融危機源頭是由於銀行出現問題，造成系統性危機，即使過去有其他行業崩潰，亦未曾引發這種危機。不過，隨着各國政府決定支持金融業，行業最慘淡時候明顯已過。歐洲銀行危機仍然存在，未稱得上完全拆彈，但相信不會再出現早前的混亂。其次是金融機構經歷今次危機後，已了解槓桿化帶來的風險，業界去槓桿化是一個漫長過程，非一兩年時間可以解決，銀行濫借貸、槓桿化帶來的危機，相信在未來 10至 12年亦不會出現。雖然最壞時刻已過，但他認為現時未必是合適入市時機。他說，股市近期從低位已回升逾五成，出現調整或下跌並不意外，提醒投資者不要只聽消息做投機買賣，個人觀念仍是看重股份的價值。他繼續看好內地市場的增長潛力，認為內需主題繼續為不同行業帶來機遇。在基金界有多年經驗的葉維義，在新書中預言，對冲基金經歷金融海嘯洗禮後，將重返六十年代剛冒起時的營運模式，由一個或三數個合夥人落手落腳營運，規模小及專注為客戶管理資產為賣點。
A股泡沫 剛剛出現
07年底成立私募基金天泉投資（ Spring Capital）總裁的陳鎮洪，以香港為家，卻鎮守上海專注投資內地非上市項目。他認同今年上半年逾 7萬億元人民幣新增信貸，足以支持中國經濟回升，但「信貸額度係咪真係流入實體項目？為何固定投資、機械使用率和發電量不見明顯同步增長呢？」「正如人大前副委員長成思危所言，部份刺激經濟方案的資金，已經流入股市和樓市，只是難以估算相關金額而已。」陳鎮洪指內房最近轉強有目共睹，北京樓價升得好犀利，恍如 90年代香港樓市瘋狂狀態在異地再臨，意味着通脹或隨之而至。
與滬相爭 港透明度取勝
滬綜指昨日再升 2.1%至 3145點，再創 08年 6月以來的新高。他形容 A股現時已出現泡沫，幸問題只是剛剛開始。他指出，最近兩隻新股－三金藥業和萬馬電纜，首日掛牌股價升逾 80%已是例證，但相信中央不會輕易出手打壓。身為港交所上市委員會委員的陳鎮洪，深明滬港相互競爭，香港可靠「透明度」和「清晰的遊戲規則」找到生存之道。本身是創業投資管理專家的他， 04年獲極具權威的清科創業投資中心，選為十大業界活躍代表，是榜上唯一的港人。07年底，他毅然離開日資創投基金集富亞洲的高職，花逾一年時間籌組成立天泉投資，今年初首度出擊投資上海英碩聚環保物料，涉資數百萬美元。他形容內地 VC最大競爭者是替外資打工的「海歸派」，但卻不畏懼地形容，「民企活力充沛，增長能力高，沒有給金融海嘯打垮，以天泉的定位，我認為中國滿地是機會。」
大市急升 快過復蘇
前怡富（現名摩根）資產管理大中華投資總監鍾民穎，於 2000至 05年間以巨額傳統基金左右港股大局教人神往，潛伏多時最近靜極思動，並從事對冲基金活動， 4至 5個月前再做老闆設立 JTM Capital Partners，主攻中港台市場。久經百戰，他坦承金融海嘯為他帶來極大冲擊，除改變他對投資的體會，亦改變他對人和事的價值觀，「原來我一點也不硬淨」。
海嘯領悟 應變要快
鍾民穎在《金錢之王》增訂版內形容，海嘯令所有人驚醒，全世界會同時大崩潰，這一輩基金經理確被寵壞，既低估外來壓力，又高估應付危機的能力。對於業界嚮往的價值投資法，他不諱言曾動搖，但數月來想通了，他解釋，價值投資不是失靈，只是客觀環境變了，而且變得太大太快，可是我們變得不夠多，不夠快。他昨日向記者補充，過去廿年「長揸唔放」賺大錢，但價值投資並非這麼膚淺，而是應因時制宜沽貨獲利，「將投資理念局限一套學說，只會損失賺錢機會，我現在會更全盤地考慮才下注。」鍾民穎再戰江湖，因上落市方向不定可更易以低成本借貨沽空或從事其他對冲活動，「但對於新經營模式，我們考慮了很久，始終要對家庭財政負責。」對於港股看法，鍾民穎則認為略有泡沫，過去 3個月的大升浪亦已超越了經濟復蘇步伐，不過泡沫不算嚴重，因借貸並未如 07年般誇張，投資者亦會跟隨大市走勢重新計算企業基本價值。至於內地 4萬億元人民幣刺激方案能否「保八」，則要待時間驗證，他目前只見內房短期穩定，資金未到位的中小企仍有危機。
花絮投資猛人聚首 政經群星拱照
五位金錢之王難得聚首，自然成為財經界盛事，昨日吸引了逾百記者到場採訪。招待會星光熠熠，政經界更猛人如雲，鄭大班鄭經翰、太古（ 019）中國主席陳南祿、大快活（ 052）主席羅開揚及前 I.T.（ 999）副主席盧永仁皆畀面捧場，連早前捲入桃色緋聞的龔耀輝亦一早到場，迅速吸引「女粉絲」圍攻。五位金錢之王近年悉數自立門戶，大打風流工，除林少陽仍然「西裝骨骨」外，其他人一於少理，在炎炎夏日裏盡情解放，在衣着上我行我素。
葉維義葉問 Look成焦點
當中以行政會議成員葉維義以一身「葉問 Look」成為全城焦點，他上身短袖白汗衫，配鬆身褲及布鞋，在眾金錢之王中，成功脫穎而出，成為搶鏡王，連身穿 Polo裇的鍾民穎亦走上前戲言，「好彩你重 casual（輕便）過我」。招待會主人家為金融才子、精電（ 710）行政總裁蔡東豪，他笑言新書是「新歌+精選」，衷心感謝書中被訪者一齊到場支持。一向守時的陸東為怕搶奪主人家風頭，特意遲 15分鐘到場，但甫踏入會場即人氣爆燈，甚至有讀者專程踩場，拿出陸東年初著作要求簽名。雖然陸東全程三緘其口不願發言，惟終仍不敵眾記者苦苦相纏，最後仍然走上咪前「發表偉論」，事後不忘回贈其中一位女記者：「見妳靚女就講兩句，家講咗廿句都有，夠皮啦。」
2009年7月12日 星期日
Follow Me 高彰坡：亨泰爆升在眼前
(C/P from: 12.7.2009 Appledaily.com.hk)
Follow Me 高彰坡：亨泰爆升在眼前
亨泰消費品集團（ 197）坐擁 4.5億元現金，佔本身市值 10.6億元的 42%，預期必有大動作，現價未反映其優越處境，爆升在眼前，目標 0.85元，博升 1倍！亨泰上周五成交量突激增至 1.04億股，比周四 2013萬股，大增 4.2倍，配合股價逆市上升 9%、 MACD牛差距擴闊，走勢與訊號與今年 5月初大升前夕相似，不難重演當時由 0.243元（經 2供 1，每股供 0.18元調整），直上 0.52元，累升 114%情景。
5月情景重現
亨泰在內地分銷多類生活所需消費品，由包裝食品、新鮮農產品到化妝品護膚品都有，關鍵在亨泰已建立一個龐大採購與分銷網絡，基礎打得非常穩固，競爭力強，前途無限。
亨泰近期經營策略，全面迎合內地積極推廣優質綠色食品政策，加強對上游農業的投資，收購江西省農業業務，將新鮮蔬菜售予內地批發與零售商，甚至運銷本港。有關市場潛力優厚，亨泰今年 4月中提出供股集資，供得有理，時間合宜，旗幟鮮明，銳意爭取更高市場佔有率的決心，人人睇得清清楚楚。
.
PB僅 0.48倍
配合運輸消費品，亨泰年來不斷發展物流中心與冷凍鏈，在中山已落實第 2期物流樞紐計劃，只要內地保八兌現，消費市場保持旺態，亨泰肯定是最大受惠企業之一。
有良好基礎與亮麗前景支持，亨泰現價卻大幅落後其他內地消費零售股，其投資價值實在非常吸引。
亨泰吸引力在 P/B偏低， 08年底，亨泰集團賬面 NAV 20.65億元，經 4月供股集資 1.51億元後，提升至 22.16億元，發行股本增至 25.28億股，每股賬面 NAV調整為 0.877元，現價 0.42元，
P/B僅 0.48倍。
同為內地消費股物美商業（ 8277），現價 P/B高達 4.09倍，聯華超市（ 980）與北京京客隆（ 814） P/B分別站 2.88倍與 1.29倍，可見亨泰落後程度，只要追上京客隆，亨泰應值 1.13元，打個 8折，也值 0.91元。以 0.85元為第 1個反彈目標，偏於保守。亨泰由高峯 1.873元跌至 0.211元，累跌 1.662元，以黃金比率 0.382倍為初步反彈目標，即可升至 0.85元。
低 PE吸引
這個目標不僅有 NAV與前景支持，且有良好財政狀況作為後盾，加上盈利能力甚強，相信達標機會極大。
亨泰 08年底持有現金 3億元，連同集資所得 1.51億元，合持 4.51億元，可隨時動用，進一步壯大盈利基礎。值得看好是 09年度（ 6月年結）上半年不利因素逐步消退，客戶拖賬情況及減緩給予定單情況，現已告一段落，預期下半年有較佳進展，全年盈利預測達 1.5億元，雖較 08年度仍減 41%，每股盈利 5.9仙，現價預測 PE 7.1倍，比物美預測 PE 22.9倍、聯華 17.9倍與京客隆 10倍，仍有極大折讓，足以推動股價達標！
包銷商供股貨源消化
亨泰（ 197）市值僅逾 10億元，竟能吸引 4個基金長期持有逾 5%，可算異數，但能反映出亨泰值得看好一面。
亨泰大股東兼主席林國興持有 19.42%， 4個基金包括 Pope Asset Management持 6.1%、瑞銀持 6.02%、 FMR LLC持 5.3%與 Emerging Markets Management持 5%。值得注意是，負責包銷供股的匯盈證券，因供股不足，須承包 1.37億股，但參閱港交所（ 388）的中央結算系統持股紀錄，匯盈到上周四只有 2536萬股，可見其承包責任已漸消退，市內貨源勢必大減，而且上周五成交量突增至 1.04億股，匯盈分分鐘已沽清承包股份，功成身退? 在低成本「大水喉」收喉後，股價走勢更趨明朗。
勝獅貨櫃（ 716）供股後曾大升 3倍，下一隻急升，應是亨泰。
2009年7月9日 星期四
中央出手遏股市 內銀理財資金禁炒 A股
謝清海警告，內地股市在熱錢蜂擁下，明年將出現泡沫、繼而爆破。 Appledaily梁鑑章攝.
.
中央出手遏股市
內銀理財資金禁炒 A股
【Apple 報 9.7.2009 訊】中央股樓齊遏！繼中央有意打遏房地產消息傳出後，銀監會昨亦發佈商業銀行個人理財投資管理規範，商銀理財資金不能炒賣 A股，只可參與新股認購。對於中央趨向積極調控股樓的意向，專家相信短期可為熾熱的投資氣氛降溫，惟長遠而言，只要寬鬆貨幣政策大方向未變，股市仍可緊隨經濟好轉持續向上。 Apple 記者：陳韻妍.
【Apple 報 9.7.2009 訊】中央股樓齊遏！繼中央有意打遏房地產消息傳出後，銀監會昨亦發佈商業銀行個人理財投資管理規範，商銀理財資金不能炒賣 A股，只可參與新股認購。對於中央趨向積極調控股樓的意向，專家相信短期可為熾熱的投資氣氛降溫，惟長遠而言，只要寬鬆貨幣政策大方向未變，股市仍可緊隨經濟好轉持續向上。 Apple 記者：陳韻妍.
銀監會昨發佈《關於進一步規範商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》，指會從投資管理的原則、方式和投資方向三方面着手，為商銀理財業務的投資管理定下明確規範，冀藉此加強對理財資金的投資管理、增強商銀的風險管理能力及保護低收入投資者利益。
資金只准認購新股
根據有關文件，銀監會禁止商銀將理財資金投資於可造成重大損失的高風險投資，包括投資已上市的 A股及相關證券基金，亦不能投資於未上市的公司股權與上市公司非公開發行或交易股份，惟私人銀行不受限。商銀必須按照客戶風險承受能力，提供合適金融產品，對於為具投資經驗客戶而設的理財產品，入場費不可低於 10萬元人民幣，商銀亦要及時披露對投資者權益或收益等有重大影響的突發事件及訊息。市場憧憬內地經濟下半年走出困局，加上中央寬鬆貨幣政策令資金非常充裕，投資者遂將資金投放在股市及樓市，導致今年來股樓齊揚，滬綜指年初至今已反彈七成，月初更升破 3000大關。中央擔心樓市股市引發泡沫，近日終出手進行微調，除了日前傳出杭州收緊二套房貸，昨亦透過禁止理財資金炒股，減少資金流入 A股，但當局容許理財資金參與新股認購，則可避免出現新股出籠抽走大量資金而推冧大市，因此亦可視為中央穩定股市的舉措。
專家料股市短期調整
路透社引述銀監會有關部門負責人亦表示，目前銀行已發行並與股票相關的理財產品僅佔所有產品的 5至 6%，約佔 A股總市值 0.2%，因此政策調整不會對理財市場及資本市場產生重大衝擊。滙業財經證券部主管熊麗萍則稱，政策短期會對 A股投資者構成心理影響，預計滬綜指會在 3000點附近整固。巴克萊中國研究主管彭文生認為，銀監要求銀行對理財業務加強風險管理，短期對 A股市場有負面影響，但長期表現仍取決於經濟改善情況及貨幣政策。德邦證券研究所所長張帆亦同意， A股目前是由資金推動，只要央行維持寬鬆貨幣政策，理財資金禁止投資 A股二級市場不會導致 A股急跌，惟大市短期有調整壓力。
.
商銀個人理財投資管理部份規範
1）商銀將其管理的理財資金進行投資時，應奉行審慎及穩健的原則，不可投資太複雜或可能引致重大損失的高風險金融產品
1）商銀將其管理的理財資金進行投資時，應奉行審慎及穩健的原則，不可投資太複雜或可能引致重大損失的高風險金融產品
2）商銀應按照客戶風險承受能力提供相應理財產品，只適合具投資經驗客戶的理財產品，入場費不得少於 10萬元人民幣
3）理財資金不可投資境內二級市場公開交易的股票或相關基金，但可參與新股認購
4）理財資金不可投資未上市企業股權和上市公司非公開發行股份
5）商銀應充足分析宏觀經濟及金融市場後，才為理財資金進行合理資產配置，並分散投資風險
6）商銀應建立健全的內部控制和風險管理系統，不定期檢討有關機制
7）商銀有責任披露訊息，並及時向客戶披露對投資者權益或收益等產生重大影響的突發事件或訊息
8）理財資金投資的金融產品，須具備投資級別
證監會官僚危害香港股民!
張灼華
韋奕禮http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
(轉貼自: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/)
證監會官僚危害香港股民!
聽聽 http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-09_1_f277.mp3 黎則奮督穿, 香港股市滿場造市莊家橫行呃市民錢, 但支超世界級高薪的證監會官僚, 既唔敢去捉金毛金融海盜又不識捉金魚缸鋤地莊家,幫莊,千皇之蝗, 但就竟又可以年年加薪! 既無良知, 更無專業廉恥! 又一曾弄權皇朝的德政史實!
只懂日日在電視枉燒公帑 (kill budget) 播歌叫股民投資前先做功課, 應先了解 “證監會官僚只白支高薪但實不識捉造市莊家的扮野金魚缸警察” 滾飯食的風險; 及股民投資前應先了解 “讀證券行研究報告而被蠱惑煽弄” 造市莊家與友好證券行的利害風險!
但證監會日日在電視枉燒公帑播的歌就並無提醒市民 “證監會是愛批准把雷曼迷債之類金融糖衣毒藥包裝成有品牌的東西上市” 危害市民的風險!
大眾誤以為香港有金魚缸警察當更主持公義! 證監會危害香港作為金融中心! 證監會官僚危害香港股民!
證監盈餘跌董事仍加薪
【Apple 報 9.7.2009 訊】證監會昨公佈年報，由於交易徵費銳減 39%，至 13億元，人事及董事酬金增加 5.4%，包括法律服務費用在內的其他支出又大增 45%，截至 3月底年度盈餘大減 48.4%至 10.12億元。
證監去年員工及董事薪酬，整體提高 5.4%。執行董事中，張灼華加 22.4%，至 672萬元，是薪金第二高的執董；行政總裁韋奕禮年薪 822.4萬元，微增 0.53%。
投資者賠償基金轉蝕 4,422萬
雷曼苦主大聯盟召集人陳光譽接受電視台訪問時稱，證監會董事工作與薪酬加幅不符，促政府監管證監會董事薪酬。
其他開支顯著增 45%至 8808萬元，主要包括法律及專業服務費用 3414萬元，增加 1114萬元或 48%，未知是否與雷曼迷債有關，其次是資訊及系統服務 2199萬元，增近兩成；另有一項滙兌損失 143萬元。另去年投資轉蝕 3272萬元，主要來自贖回或出售債務證券實現虧損 1428萬元，及重估股本證券虧損 8850萬元。投資者賠償有限公司支出增 11%至 423萬元。此外，投資者賠償基金盈轉虧，蝕 4422.1萬元，令累積盈餘降至 7.12億元。
證監會官僚危害香港股民!
聽聽 http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-09_1_f277.mp3 黎則奮督穿, 香港股市滿場造市莊家橫行呃市民錢, 但支超世界級高薪的證監會官僚, 既唔敢去捉金毛金融海盜又不識捉金魚缸鋤地莊家,幫莊,千皇之蝗, 但就竟又可以年年加薪! 既無良知, 更無專業廉恥! 又一曾弄權皇朝的德政史實!
只懂日日在電視枉燒公帑 (kill budget) 播歌叫股民投資前先做功課, 應先了解 “證監會官僚只白支高薪但實不識捉造市莊家的扮野金魚缸警察” 滾飯食的風險; 及股民投資前應先了解 “讀證券行研究報告而被蠱惑煽弄” 造市莊家與友好證券行的利害風險!
但證監會日日在電視枉燒公帑播的歌就並無提醒市民 “證監會是愛批准把雷曼迷債之類金融糖衣毒藥包裝成有品牌的東西上市” 危害市民的風險!
大眾誤以為香港有金魚缸警察當更主持公義! 證監會危害香港作為金融中心! 證監會官僚危害香港股民!
證監盈餘跌董事仍加薪
【Apple 報 9.7.2009 訊】證監會昨公佈年報，由於交易徵費銳減 39%，至 13億元，人事及董事酬金增加 5.4%，包括法律服務費用在內的其他支出又大增 45%，截至 3月底年度盈餘大減 48.4%至 10.12億元。
證監去年員工及董事薪酬，整體提高 5.4%。執行董事中，張灼華加 22.4%，至 672萬元，是薪金第二高的執董；行政總裁韋奕禮年薪 822.4萬元，微增 0.53%。
投資者賠償基金轉蝕 4,422萬
雷曼苦主大聯盟召集人陳光譽接受電視台訪問時稱，證監會董事工作與薪酬加幅不符，促政府監管證監會董事薪酬。
其他開支顯著增 45%至 8808萬元，主要包括法律及專業服務費用 3414萬元，增加 1114萬元或 48%，未知是否與雷曼迷債有關，其次是資訊及系統服務 2199萬元，增近兩成；另有一項滙兌損失 143萬元。另去年投資轉蝕 3272萬元，主要來自贖回或出售債務證券實現虧損 1428萬元，及重估股本證券虧損 8850萬元。投資者賠償有限公司支出增 11%至 423萬元。此外，投資者賠償基金盈轉虧，蝕 4422.1萬元，令累積盈餘降至 7.12億元。
證監會董事 09年薪酬
韋奕禮董事 薪酬： 822.40萬元 變幅：+0.53%
韋奕禮董事 薪酬： 822.40萬元 變幅：+0.53%
張灼華董事 薪酬： 671.90萬元 變幅：+22.36%
何賢通董事 薪酬： 512.80萬元 變幅：+4.65%
雷祺光董事 薪酬： 512.80萬元 變幅：+4.65%
施衛民董事 薪酬： 554.00萬元 變幅：+2.61%
簡俊傑董事 薪酬： 603.00萬元 變幅：-5.91%
資料來源：證監會年報
8079變靚D班小股東真 poor guy ?
老蕭的 7.1 反曾 poor guy 大遊行
老蕭話 8079 投資的 hkreporter.com, myradio.com 會全場 live video 直播 "老蕭的7.1 反曾 poor guy 大遊行", 但7.1 即時查看 hkreporter.com, myradio.com , 無街上大遊行 live video, 只見袁彌明等食野, 與及下列 icq 發言:
在: http://zh-tw.justin.tv/glucotv, 或 :
http://www.hkreporter.com/myradio/realtime_program.php?channel_id=1&sound_server=http%3A%2F%2Fhkr1.no-ip.org%3A8000%2Flisten.pls&wms_link=rtmp%3A%2F%2F59.152.252.7%2Flive
ICQ:
http://www.hkreporter.com/myradio/realtime_program.php?channel_id=1&sound_server=http%3A%2F%2Fhkr1.no-ip.org%3A8000%2Flisten.pls&wms_link=rtmp%3A%2F%2F59.152.252.7%2Flive
ICQ:
5:39 ShiuYiyYiu:蕭生你好了不起! 蕭若元說用 ”8079變等靚D” 小股東三百萬元搞人網, 咁多銀點解都無現場睇?
QQ: 蕭生你好了不起! 將曾 poor guy 拉落台! 將佢向下炒! 再向下炒! 又向下炒! 正如蕭生當年將979, 8079向下炒, 批佢個股, 老蕭併曾poor guy個屁股! 真痛快!
SSK: 8078 上市公司核數師點核數? 會計師公會點管核數師?
BLd: 今次 2009七一 倒 “曾不該” 大遊行, 有人又建大功, 擄到唔少政治本錢啦! 更或會收到尾國屍涯A或尾國支陰d巨禮恭賀! 發啦! 只有那班純情義工白白被人利用了幫人抬花轎氈屍底!
老蕭話過, 8079變靚D用三百萬元搞香港人網, 今次 2009七一 倒曾不該大遊行, 香港人網就搭左個高台俾蕭太, 蕭定一, 蕭遙遙等等家簇大員上台一嘗君臨天下, 向舉旗路過遊行的民眾揮手檢閱, 又帶領全港九遊行群眾叫咪, 全港九直播, 做一下遊行民眾領袖. 有人叫政府扑街, 有人叫曾 poor guy 下台, 有人叫市民捐款…..佢全家都玩得勁開心, 快活得不狂此生咁話! 影番幅相就保障第日可以去尾國拿政治庇護, 咁就鬧邊個都無有怕啦! 人家大發政治本錢, 人家全家玩得勁開心, 而8079變靚D班小股東就被迫用三百萬元幫人家買單! 誰人真扑街? 上市公司8079變靚D班小股東真 poor guy ??? 香港正奸會點管上市公司? 正奸會真扑街?.
.
.
2009年7月5日 星期日
Follow Me 高彰坡：旭光將成新股之星???
C/P from: Appledaily.com.hk 5.7.2009
Appledaily.com.hk's FollowMe 高彰坡 上周推介「 7月之星」力寶（ 226），逆市最高升至 2.87元，大升 23%。本周再尋星，不過是「新股之星」，看好旭光資源（ 067），目標 4.20元，上升量度 60%！先與近期半新資源股比較，旭光已大幅落後。再與不同資源龍頭股比較，都係旭光最落後。兩個落後元素產生化學作用，足以支持旭光後發先至。
兩個落後元素
新股升溫，但又未發展到狂熱程度，新股掛牌後例升係家常便飯，並有一定參考與比較價值。旭光生產芒硝（ Na SO），在國內擁有最大單線芒硝生產設施，為全球第 2大芒硝生產商，分佔內地及全球市場 23.2%與 11.3%，龍頭地位超然。芒硝是較冷門的礦產資源產品，本港上市公司僅此一家。與近期上市不同類別資源股比較，大概可反映旭日掛牌後股價落後程度。
PE只有 8倍
中國忠旺（ 1333）產銷鋁型材產品，上周收 10.78元，比招股價 7元，累升 54%，預測 PE 15.6倍。中國金屬再生資源（ 773）從事金屬回收業務，上周收 6.66元，比招股價 5.18元，累升 28.6%，預測 PE卻高達 22.7倍。旭光 6月 16日掛牌，最高升至 2.66元，收 2.63元，比招股價 2元，累升 31.5%，雖稍超中金再生，升幅仍遠遠落後忠旺。旭光招股書預測 09年度（ 12月年結）盈利不少於 5億元（人民幣．下同），每股加權平均盈利不少於 0.29元，折約 0.329港元，現價預測 PE只有 8倍，相對忠旺的 15.6倍與中金再生的 22.7倍，更是落後幾條街。業務與產品有別，或是差距所在，但同屬資源類股份，理論上不應相差太遠。旭光生產普通芒硝、特種芒硝與專用芒硝，用於化工業、輕工業、紡織與玻璃工業，中西醫藥亦廣泛採用。值得重視是旭光在大洪山礦區的生產線，是國內唯一取得生產藥用芒硝 GMP認證及藥品生產許可證的生產設施，獨家生產，加上其芒硝總產量所佔內地份額穩站前 2名位置，其龍頭地位足以媲美鞍鋼（ 347）在鋼材生產、中海油（ 883）在海上鑽油的一哥位置，試以 3股預測 PE比較，即可引證旭光現價吸引程度。
4.2元目標保守
鞍鋼上周收 12.92元，預測 PE 27.5倍。中海油上周收 9.38元，預測 PE 13.8倍。就以較低的中海油比較，旭光若追近中海油，以 13倍 PE為目標，已值 4.28元；以 4.20元為短期目標，其實相當保守。旭光過去 3年盈利穩進，值得加分。 07年度盈利勁增 79.3%， 08年度更大增 4.4倍，預測 09年度再增 16.4%。以其龍頭地位穩固而言，未來兩年保持優勢可期。如非招股與掛牌時正值 6月大市進入調整期，旭光應以招股書所訂最高招股價 2.56元發售，更加反映出現價仍屬超筍！
芒硝用途廣泛
旭光資源（ 067）在國內產銷芒硝，但問問投資者芒硝是甚麼， 10個有 9個半被考起。芒硝是一種可服食、水溶性、白色、晶體狀與易吸收水份的礦物粉末，為化工業與輕工業主要原料，涉及產品廣泛，包括洗衣粉、紡織品、玻璃、牛皮紙漿、化學原料與藥品等。芒硝可來自天然礦物，亦可為化學副產品，產自非海洋蒸發岩。中國是全球鈣芒硝（ Na SO． CaSO）蘊藏量最豐富國家，達 105億噸，為全球最大芒硝生產國，而旭光基本產能，以天然芒硝（ Natural Thenardite）為例，高達每年 160萬噸，比首位的南風化工僅少 3%。以旭光當前部署，明年產量即可超越南風，躍居首席。旭光主席兼創辦人索郎多吉， 2004年投身芒硝業，現年 46歲，前途無可限量。
Appledaily.com.hk's FollowMe 高彰坡 上周推介「 7月之星」力寶（ 226），逆市最高升至 2.87元，大升 23%。本周再尋星，不過是「新股之星」，看好旭光資源（ 067），目標 4.20元，上升量度 60%！先與近期半新資源股比較，旭光已大幅落後。再與不同資源龍頭股比較，都係旭光最落後。兩個落後元素產生化學作用，足以支持旭光後發先至。
兩個落後元素
新股升溫，但又未發展到狂熱程度，新股掛牌後例升係家常便飯，並有一定參考與比較價值。旭光生產芒硝（ Na SO），在國內擁有最大單線芒硝生產設施，為全球第 2大芒硝生產商，分佔內地及全球市場 23.2%與 11.3%，龍頭地位超然。芒硝是較冷門的礦產資源產品，本港上市公司僅此一家。與近期上市不同類別資源股比較，大概可反映旭日掛牌後股價落後程度。
PE只有 8倍
中國忠旺（ 1333）產銷鋁型材產品，上周收 10.78元，比招股價 7元，累升 54%，預測 PE 15.6倍。中國金屬再生資源（ 773）從事金屬回收業務，上周收 6.66元，比招股價 5.18元，累升 28.6%，預測 PE卻高達 22.7倍。旭光 6月 16日掛牌，最高升至 2.66元，收 2.63元，比招股價 2元，累升 31.5%，雖稍超中金再生，升幅仍遠遠落後忠旺。旭光招股書預測 09年度（ 12月年結）盈利不少於 5億元（人民幣．下同），每股加權平均盈利不少於 0.29元，折約 0.329港元，現價預測 PE只有 8倍，相對忠旺的 15.6倍與中金再生的 22.7倍，更是落後幾條街。業務與產品有別，或是差距所在，但同屬資源類股份，理論上不應相差太遠。旭光生產普通芒硝、特種芒硝與專用芒硝，用於化工業、輕工業、紡織與玻璃工業，中西醫藥亦廣泛採用。值得重視是旭光在大洪山礦區的生產線，是國內唯一取得生產藥用芒硝 GMP認證及藥品生產許可證的生產設施，獨家生產，加上其芒硝總產量所佔內地份額穩站前 2名位置，其龍頭地位足以媲美鞍鋼（ 347）在鋼材生產、中海油（ 883）在海上鑽油的一哥位置，試以 3股預測 PE比較，即可引證旭光現價吸引程度。
4.2元目標保守
鞍鋼上周收 12.92元，預測 PE 27.5倍。中海油上周收 9.38元，預測 PE 13.8倍。就以較低的中海油比較，旭光若追近中海油，以 13倍 PE為目標，已值 4.28元；以 4.20元為短期目標，其實相當保守。旭光過去 3年盈利穩進，值得加分。 07年度盈利勁增 79.3%， 08年度更大增 4.4倍，預測 09年度再增 16.4%。以其龍頭地位穩固而言，未來兩年保持優勢可期。如非招股與掛牌時正值 6月大市進入調整期，旭光應以招股書所訂最高招股價 2.56元發售，更加反映出現價仍屬超筍！
芒硝用途廣泛
旭光資源（ 067）在國內產銷芒硝，但問問投資者芒硝是甚麼， 10個有 9個半被考起。芒硝是一種可服食、水溶性、白色、晶體狀與易吸收水份的礦物粉末，為化工業與輕工業主要原料，涉及產品廣泛，包括洗衣粉、紡織品、玻璃、牛皮紙漿、化學原料與藥品等。芒硝可來自天然礦物，亦可為化學副產品，產自非海洋蒸發岩。中國是全球鈣芒硝（ Na SO． CaSO）蘊藏量最豐富國家，達 105億噸，為全球最大芒硝生產國，而旭光基本產能，以天然芒硝（ Natural Thenardite）為例，高達每年 160萬噸，比首位的南風化工僅少 3%。以旭光當前部署，明年產量即可超越南風，躍居首席。旭光主席兼創辦人索郎多吉， 2004年投身芒硝業，現年 46歲，前途無可限量。
2009年7月3日 星期五
青心直說：細價股高難度動作啟示錄
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com )
3.7.2009
青心直說：細價股高難度動作啟示錄
近期大大小小公司排隊上市，有啲棚尾拉箱嘅味道，加上每天輪住有內房股及二三線股大開抽水機，此情此景，唔需要等到資金流走嘅數據曝光，都應該先行鳴金收兵！呢幾日連熱炒嘅細價股都跌到一仆一碌，就更加要步步為營，小股民要學識保護自己，睇唔通就索性沽之哉。
近年成功蛻變之變色龍股份，比例上 10隻之中都有 1隻，通常隻隻吹晒上去，小股民好難睇得清楚邊隻係人邊隻係鬼，因此好鍾意搵盲公竹。早前有隻
新時代（ 166），散仔以為跟彤叔冇甩碌，點知雖然見佢現兜兜幾百萬幾百萬股咁買，之不過後面原大股東就幾千萬幾千萬股咁走。
懂得捉股民心理，係上市公司股價醜女大翻身嘅基本條件之一。改咗名唔夠兩年、前身金豐 21嘅中國金融租賃（ 2312），近期又再大換班兼有大動作。首次認識此股係因為龔耀輝之前入過去做 CEO。此君出過書教人識別上市公司易容術，肯出任高職，好易畀投資者一個印象，就係佢替呢間公司做咗盡職審查，只可惜呢位 CEO只係做咗唔夠一年，對呢間公司嘅質地好難有咩啟示性。
狂發 CB任意攤薄
不過諗深一層，呢類金融租賃企業絕大部份都係銀行之子公司，因為金融租賃呢門生意極為資本密集，少啲實力都好難成功。用得呢類服務嘅主要係航空公司，其次係車隊或者船隊，以前者為例，大部份航空公司就算買得起新飛機，都因為每年折舊蠶食利潤而唔會食起晒成組機隊，即使錢多如國泰航空（ 293），手上一半機隊都係租番嚟，咁係邊個買起架飛機呢？當然就係呢類金融租賃銀行一手包辦，私人公司少啲背景實力都好難入行。
呢間公司本身市值才五千萬左右，最近忽然配售 3年期可換股票據（ CB），而 CB嘅規模竟達 4125萬，幾近公司市值的 8成，而換股價更只是 2.75港仙，相當於現價折讓 8成 3！試想想，資金用途已經唔再係本業，而係證券投資及一般營運，唔通借錢炒股？究竟上市公司有否諗過，睇好你間公司將來可以透過本業食大茶飯嘅小股東，突然變成苦主嘅感受？此事只係冰山一角，市場上還有不少類似例子。由毫子股跌到升仙，再大折讓大比例供股嘅細價股，就算將來由供股價升番上去都一定冇散戶份，皆因高難度大動作嘅目的，就係要自己玩晒。
Appledaily.com.hk 胡孟青
2009年7月2日 星期四
2009年6月29日 星期一
新世界 (17) 一日內竟然有沽空 1.41億元咁勁抽, 佔全日交投量 40% 喎!
(C/p from: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/)
胡孟青大姐29.6.2009在崎鴇公仔箱提醒股民, 新世界 (17) 一日內竟然有沽空 1.41億元咁勁抽, 佔全日交投量 40% 喎! 明未?
試問世上有邊個有咁多一個密封家簇集團d旗艦貨, 還可以放心借出咁多貨尼俾d人頭芋頭連日大量隊貨沽空? 世上有邊個會咁有心會預先唧高個價, 築高個跳台才適宜人頭芋頭連日沽空? (沽空紀錄可查看 http://marketmanipulaters.blogspot.com). 若非友好人頭芋頭, 試問世上有邊個敢沽空咁多一個密封家簇集團d旗艦貨而唔使怕會被財雄勢大的大蠱冬家簇夾死咩?
君有否見過其同血統同馬房果隻 “孖陸午金魚缸” 就曾在一次表演大沽空後股價就會由七元二直插至一元, 用高危動作表演去拿奧運跳水金牌? (孖陸午金魚缸沽空跳水紀錄片可見於: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/2009/02/blog-post_19.html, https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQRv0iUQ2xjT6dPIee2iQaIWlxxoSuvIFzVWDOvfrhOtcHP2OSG1TdZNmx9-qWgOgz6nloNFLILWZOt_lVNJZDL0RATlmb5ToMe7FYCbKa61_Sl3ZOoFO13f4M48nSuULIei1Fv1caalVi/s400/665ShortSellingVsPriceDownEffect.png). 此歷史性表演就鐵証了正奸會認真垃圾!
股民勿奢望交足徵費俾亂交鎖正奸會, 班腐臭官僚就會囉番d責任心去查看一眼主持社會公義呀! 蕭弱猿咪在其私家網台督穿過正奸會班官僚日日番工就關門互鋤大弟終日. 正奸會班超世界級高薪官僚只關心幾時排到升職加薪可以鋤大弟賭大d咋. 若出事咪舍俾亂交鎖+柑館局+市民無做好功課研究大行報告的風險. 陰功! 陰功!
.
.
.
7.7.2009
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
7.7.2009 截至全日收市主板之證券賣空成交量:
17 新世界發展 1,514,000 股 = HK$ 21,060,100
沽空佔全日成交總額的 27.68%.
.
.
胡孟青大姐29.6.2009在崎鴇公仔箱提醒股民, 新世界 (17) 一日內竟然有沽空 1.41億元咁勁抽, 佔全日交投量 40% 喎! 明未?
試問世上有邊個有咁多一個密封家簇集團d旗艦貨, 還可以放心借出咁多貨尼俾d人頭芋頭連日大量隊貨沽空? 世上有邊個會咁有心會預先唧高個價, 築高個跳台才適宜人頭芋頭連日沽空? (沽空紀錄可查看 http://marketmanipulaters.blogspot.com). 若非友好人頭芋頭, 試問世上有邊個敢沽空咁多一個密封家簇集團d旗艦貨而唔使怕會被財雄勢大的大蠱冬家簇夾死咩?
君有否見過其同血統同馬房果隻 “孖陸午金魚缸” 就曾在一次表演大沽空後股價就會由七元二直插至一元, 用高危動作表演去拿奧運跳水金牌? (孖陸午金魚缸沽空跳水紀錄片可見於: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/2009/02/blog-post_19.html, https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQRv0iUQ2xjT6dPIee2iQaIWlxxoSuvIFzVWDOvfrhOtcHP2OSG1TdZNmx9-qWgOgz6nloNFLILWZOt_lVNJZDL0RATlmb5ToMe7FYCbKa61_Sl3ZOoFO13f4M48nSuULIei1Fv1caalVi/s400/665ShortSellingVsPriceDownEffect.png). 此歷史性表演就鐵証了正奸會認真垃圾!
股民勿奢望交足徵費俾亂交鎖正奸會, 班腐臭官僚就會囉番d責任心去查看一眼主持社會公義呀! 蕭弱猿咪在其私家網台督穿過正奸會班官僚日日番工就關門互鋤大弟終日. 正奸會班超世界級高薪官僚只關心幾時排到升職加薪可以鋤大弟賭大d咋. 若出事咪舍俾亂交鎖+柑館局+市民無做好功課研究大行報告的風險. 陰功! 陰功!
.
.
.
7.7.2009
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
7.7.2009 截至全日收市主板之證券賣空成交量:
17 新世界發展 1,514,000 股 = HK$ 21,060,100
沽空佔全日成交總額的 27.68%.
.
.
2009年6月28日 星期日
四叔講股又打開口牌 恒指升到二萬五千點
27.6.2009 orientaldaily.on.cc
政情：四叔講股又打開口牌
恒基地產主席李兆基（四叔）本月初曾講過，現時嘅投資策略係「唔做嘢」，因為相信恒指有望突破二萬點，屆時他才考慮將部分股票沽售套現，直到尋日，身在北京嘅四叔仍然維持呢個講法，仲補充話恒指升到二萬五千點時，他會減持一半股票。四叔在一個月內先後兩次大打開口牌，究竟對小股民來說有乜啟示呢？係咪跟住四叔二萬點沽貨就有斬獲呢？抑或提前沽貨穩陣啲呢？
恒基地產（00012）主席李兆基表示，第三季股市會有調整，個人於恒指回落至16,000點水平才入市，又說25,000點時會減持最多一半股份，粗略推算市值最多600億元，部分資金會用作增持恒地。
追蹤全球基金資金流的EPFR表示，截至本周三為止一周，新興市場基金錄得18.7億美元資金流走（見表），為三月以來首次，似意味後市走勢有隱憂。
.
揚言長揸五愛股
李兆基預期，第三季股市會有調整，個人於16,000點水平才入市，重申20,000點時會減持部分獲利股份，25,000點更會減持最多一半股份，按其私人持有的兆基財經市值計算，減持股份市值或介乎500億至600億元。
.
李兆基曾多次揚言看淡美元，港元會跟隨貶值，故不喜歡持大量現金。他不諱言，或將部分減持所得用於增持恒地，因看好集團前景及恒地持有的煤氣（00003）內地發展潛力大。他又強調，有五隻藍籌股會長線持有，包括工行（01398）、中海油（00883）、中國海外（00688）、國壽（02628）及神華（01088）。
問及恒地會否計劃回歸A股，李兆基坦言「個個都想」，但目前內地股市未對境外企業開放，加上技術上存在不少問題，相信短期內難以實現。
.
康宏證券及資產管理董事黃敏碩估計，下周港股於18,800點會有阻力，試高後不排除會再下試「頸線」位17,700點。
政情：四叔講股又打開口牌
恒基地產主席李兆基（四叔）本月初曾講過，現時嘅投資策略係「唔做嘢」，因為相信恒指有望突破二萬點，屆時他才考慮將部分股票沽售套現，直到尋日，身在北京嘅四叔仍然維持呢個講法，仲補充話恒指升到二萬五千點時，他會減持一半股票。四叔在一個月內先後兩次大打開口牌，究竟對小股民來說有乜啟示呢？係咪跟住四叔二萬點沽貨就有斬獲呢？抑或提前沽貨穩陣啲呢？
恒基地產（00012）主席李兆基表示，第三季股市會有調整，個人於恒指回落至16,000點水平才入市，又說25,000點時會減持最多一半股份，粗略推算市值最多600億元，部分資金會用作增持恒地。
追蹤全球基金資金流的EPFR表示，截至本周三為止一周，新興市場基金錄得18.7億美元資金流走（見表），為三月以來首次，似意味後市走勢有隱憂。
.
揚言長揸五愛股
李兆基預期，第三季股市會有調整，個人於16,000點水平才入市，重申20,000點時會減持部分獲利股份，25,000點更會減持最多一半股份，按其私人持有的兆基財經市值計算，減持股份市值或介乎500億至600億元。
.
李兆基曾多次揚言看淡美元，港元會跟隨貶值，故不喜歡持大量現金。他不諱言，或將部分減持所得用於增持恒地，因看好集團前景及恒地持有的煤氣（00003）內地發展潛力大。他又強調，有五隻藍籌股會長線持有，包括工行（01398）、中海油（00883）、中國海外（00688）、國壽（02628）及神華（01088）。
問及恒地會否計劃回歸A股，李兆基坦言「個個都想」，但目前內地股市未對境外企業開放，加上技術上存在不少問題，相信短期內難以實現。
.
康宏證券及資產管理董事黃敏碩估計，下周港股於18,800點會有阻力，試高後不排除會再下試「頸線」位17,700點。
青心直說：如何判斷股市見底？
青心直說：如何判斷股市見底？
Appledaily.com.hk 2009年06月26日
嘗試估底，係極具挑戰性的動作，無論指數在那一個水平，均總會有投資者認為自己已找到底部，然而最困擾人的，是大家往往要齊齊見證更低水平。當一個地區正式確認衰退，往往也要等待 6個月才成功建立底部，連確認經濟見底亦有難度，判斷股市底部的難度只會更高。利用經濟數據作為股市見底訊號，必須注意市場負面情緒推升至巔峯，通常就在經濟數據與有關負面評論排山倒海傾巢而出之時，皆因市場行為受情緒支配甚於理性。採購經理指數是製造業的體檢報告，假如與消費者信心指數同時連續恢復上升 3個月，可以被認同為經濟已見底的訊號。以技術形態作為確認股市見底的指標，是另外一種最常用方法，雙底形態更是最常出現的其中一種見底形態（見圖）。當指數隨着大成交跌出一個低谷後，只要下一個底部不低於前一個底，而且成交量不要多於首個底部，之後的反彈再有成交漸進式配合，底部之確認就會更明顯。
.
銅價走勢具指標作用
有一點值得注意的是，許多投資者在判斷經濟是否已見底時，往往忽略了銅價的表現。銅價在反映環球經濟景氣方面，極具指標作用，與既是商品亦為貨幣的黃金比較，銅在工業領域用途更加廣泛，銅價若見底，即反映製造業見底。經濟見底指標出現，並不等同於所有股份也同時見底，皆因來自各行各業之企業有進取型、防守型、周期型及穩健型，判別個別股份是否見底，同時要留意多個因素。從實際業績是否較市場預期為高、派息升定跌、業務模式有沒有突破，均可以觀察到股份是否已具攀升條件。
.
胡孟青
Appledaily.com.hk 2009年06月26日
嘗試估底，係極具挑戰性的動作，無論指數在那一個水平，均總會有投資者認為自己已找到底部，然而最困擾人的，是大家往往要齊齊見證更低水平。當一個地區正式確認衰退，往往也要等待 6個月才成功建立底部，連確認經濟見底亦有難度，判斷股市底部的難度只會更高。利用經濟數據作為股市見底訊號，必須注意市場負面情緒推升至巔峯，通常就在經濟數據與有關負面評論排山倒海傾巢而出之時，皆因市場行為受情緒支配甚於理性。採購經理指數是製造業的體檢報告，假如與消費者信心指數同時連續恢復上升 3個月，可以被認同為經濟已見底的訊號。以技術形態作為確認股市見底的指標，是另外一種最常用方法，雙底形態更是最常出現的其中一種見底形態（見圖）。當指數隨着大成交跌出一個低谷後，只要下一個底部不低於前一個底，而且成交量不要多於首個底部，之後的反彈再有成交漸進式配合，底部之確認就會更明顯。
.
銅價走勢具指標作用
有一點值得注意的是，許多投資者在判斷經濟是否已見底時，往往忽略了銅價的表現。銅價在反映環球經濟景氣方面，極具指標作用，與既是商品亦為貨幣的黃金比較，銅在工業領域用途更加廣泛，銅價若見底，即反映製造業見底。經濟見底指標出現，並不等同於所有股份也同時見底，皆因來自各行各業之企業有進取型、防守型、周期型及穩健型，判別個別股份是否見底，同時要留意多個因素。從實際業績是否較市場預期為高、派息升定跌、業務模式有沒有突破，均可以觀察到股份是否已具攀升條件。
.
胡孟青
點股壇：中核 (2302) 潛力值得憧憬?
點股壇：中核潛力值得憧憬
2009年06月27日
今年當炒的能源概念，風電及太陽能股份已有相當發揮，而核電概念亦在發揮中，中核國際（ 2302）股價已有頗佳表現，月初至今，升幅曾達 1倍以上，不過交投不多，其表現仍未受普遍關注。
.
中核是去年中收購科鑄技術集團借殼上市，直屬於中國國核海外鈾資源（中鈾），最終控股公司為國務院批准成立的大型國企中國核工業集團，涵蓋中國核業務各個方面，中鈾是在國外鈾儲備及生產的平台，中核買殼上市，目標是進軍鈾業務。
.
收購鈾礦待完成
今年 4月中，中核公佈與多倫多上市公司 WP訂立收購支持協議，認購 WP股份 10%，並向其他股東提出全面收購，但以已收購得 50.1%為準，如全部收購，耗資約 2億港元，建議的收購應於 5月 21日截止，為配合若干收購條件的達成，收購期已延至 6月 29日。
.
WP於蒙古持有 18項礦物許可證權益，包括鈾項目及煤炭項目，鈾項目包含多項探礦許可證， WP於協議收購後，由於有關檢查人員發現若干違規，其中兩份鈾項目的探礦許可證被暫停 3個月，如違規未能改正，兩份許可證可能撤銷，為此延長收購期。
.
WP於蒙古持有鈾項目探礦許可證，覆蓋土地 147676公頃，於 80年代興建設施，已提供 7個已知鈾礦床及若干其他勘探目標，並有合規則的初步資源報告。另有煤炭項目，面積涉及 25325公頃，還有一項權益因涉及訴訟，賬面已全數撇銷，即使敗訴，也不會有損失。
.
.
細劉增持惹關注
收購 WP，是中核買殼後首次行動，如能完成，將正式進軍鈾業務，由於擬建及在建新核能反應堆增加，預期全球對天然鈾需求增加，而支持行業的基本元素穩固，發展潛力極大。
公佈收購 WP前，中核股價 3.93元，公佈後股價在 5元水平橫行，上月下旬公佈延長收購期，股價亦無變動，可能反映收購不會因延期而影響，股價繼續橫行， 6月 9日突由 5.15元急升，其後反覆上升至 24日的 11.50元，事後資料顯示，原來人稱細劉的劉鑾鴻於 6月 4日增持 54萬股（平均價 4.934元），再於 12日增持 152萬股（平均價 7.925元），為股價提供動力。現時細劉持有 6.2%或 2349萬股，劉氏原為科鑄主要股東，相當部份已於去年接受每股 1.77元收購，而近日以高價增持，動向值得注意，可能是預期未來出現更高價，亦可能是推高股價以為日後沽貨作好準備。
.
鈾業前景佳，但未能繪畫美麗程度，以收購 WP耗資只是 2億元左右，似乎規模不大，而鈾礦只在勘探中，潛力可大可小，是令人憧憬之處，而中核市場流通量只有 7130萬股左右，月初最多成交日是 511萬股，且買賣疏落，買賣差價大，以致股價較為反覆，可留意下周一截止收購 WP的結果，以及其後的動向。
Appledaily.com.hk 齊明 27.6.2009
.
.
2009年06月27日
今年當炒的能源概念，風電及太陽能股份已有相當發揮，而核電概念亦在發揮中，中核國際（ 2302）股價已有頗佳表現，月初至今，升幅曾達 1倍以上，不過交投不多，其表現仍未受普遍關注。
.
中核是去年中收購科鑄技術集團借殼上市，直屬於中國國核海外鈾資源（中鈾），最終控股公司為國務院批准成立的大型國企中國核工業集團，涵蓋中國核業務各個方面，中鈾是在國外鈾儲備及生產的平台，中核買殼上市，目標是進軍鈾業務。
.
收購鈾礦待完成
今年 4月中，中核公佈與多倫多上市公司 WP訂立收購支持協議，認購 WP股份 10%，並向其他股東提出全面收購，但以已收購得 50.1%為準，如全部收購，耗資約 2億港元，建議的收購應於 5月 21日截止，為配合若干收購條件的達成，收購期已延至 6月 29日。
.
WP於蒙古持有 18項礦物許可證權益，包括鈾項目及煤炭項目，鈾項目包含多項探礦許可證， WP於協議收購後，由於有關檢查人員發現若干違規，其中兩份鈾項目的探礦許可證被暫停 3個月，如違規未能改正，兩份許可證可能撤銷，為此延長收購期。
.
WP於蒙古持有鈾項目探礦許可證，覆蓋土地 147676公頃，於 80年代興建設施，已提供 7個已知鈾礦床及若干其他勘探目標，並有合規則的初步資源報告。另有煤炭項目，面積涉及 25325公頃，還有一項權益因涉及訴訟，賬面已全數撇銷，即使敗訴，也不會有損失。
.
.
細劉增持惹關注
收購 WP，是中核買殼後首次行動，如能完成，將正式進軍鈾業務，由於擬建及在建新核能反應堆增加，預期全球對天然鈾需求增加，而支持行業的基本元素穩固，發展潛力極大。
公佈收購 WP前，中核股價 3.93元，公佈後股價在 5元水平橫行，上月下旬公佈延長收購期，股價亦無變動，可能反映收購不會因延期而影響，股價繼續橫行， 6月 9日突由 5.15元急升，其後反覆上升至 24日的 11.50元，事後資料顯示，原來人稱細劉的劉鑾鴻於 6月 4日增持 54萬股（平均價 4.934元），再於 12日增持 152萬股（平均價 7.925元），為股價提供動力。現時細劉持有 6.2%或 2349萬股，劉氏原為科鑄主要股東，相當部份已於去年接受每股 1.77元收購，而近日以高價增持，動向值得注意，可能是預期未來出現更高價，亦可能是推高股價以為日後沽貨作好準備。
.
鈾業前景佳，但未能繪畫美麗程度，以收購 WP耗資只是 2億元左右，似乎規模不大，而鈾礦只在勘探中，潛力可大可小，是令人憧憬之處，而中核市場流通量只有 7130萬股左右，月初最多成交日是 511萬股，且買賣疏落，買賣差價大，以致股價較為反覆，可留意下周一截止收購 WP的結果，以及其後的動向。
Appledaily.com.hk 齊明 27.6.2009
.
.
華置 (127)低價回購高價配股, 但反應差, 配股撒回! 射唔出
(轉貼自: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com)
常有上市公司用公司營運資金回購股份, 比如人地大蝠堂金魚缸當年回購股份就可能為了支撐股價, 打破淡靜型造交投量, 引君入甕; 但L君則可能愈玩愈高, 自我慰慰愈玩愈高興, 重想襯高射一d出去, 點知, 無乜對手願要佢d野! 咁就射唔出野啦! 會唔會谷夠爆呢?
蕭弱猿說佢最專崇L君發明的 “絕世毒招---一味向下炒大法”! 蕭弱猿大炒當年的 979, 8079 就學到足, 一味向下炒然後大批股, 再向下炒然後大供股併股, 又再向下炒然後又大批股, 再向下炒然後大供股併股, 又再向下炒…..; 誰會是不學無術的老衲? 佢是否學壞師想壞腦? 大家但見 127 也有不停向上推的玩法喎! 所以, 127 市值愈玩愈大, 而蕭弱猿d野就愈玩愈縮, 蕭弱猿成為全香港歷來製造出最多殼股出賣的 “賣殼皇”, "賣股皇”啦!
常有上市公司用公司營運資金回購股份, 比如人地大蝠堂金魚缸當年回購股份就可能為了支撐股價, 打破淡靜型造交投量, 引君入甕; 但L君則可能愈玩愈高, 自我慰慰愈玩愈高興, 重想襯高射一d出去, 點知, 無乜對手願要佢d野! 咁就射唔出野啦! 會唔會谷夠爆呢?
蕭弱猿說佢最專崇L君發明的 “絕世毒招---一味向下炒大法”! 蕭弱猿大炒當年的 979, 8079 就學到足, 一味向下炒然後大批股, 再向下炒然後大供股併股, 又再向下炒然後又大批股, 再向下炒然後大供股併股, 又再向下炒…..; 誰會是不學無術的老衲? 佢是否學壞師想壞腦? 大家但見 127 也有不停向上推的玩法喎! 所以, 127 市值愈玩愈大, 而蕭弱猿d野就愈玩愈縮, 蕭弱猿成為全香港歷來製造出最多殼股出賣的 “賣殼皇”, "賣股皇”啦!
華置低價回購高價配股, 但反應差, 配股撒回!
原想抽水最多 21億 投資內房
.
【Apple 報26.6.2009 訊】華人置業（ 127）昨停牌，消息指其透過德銀和法巴，以先舊後新方式配售 1.18億股，配售價每股 13.26至 14.17元，集資 15.65億至 16.72億元；若反應良好，配售行可要求將配售股數增至 1.475億股，令集資額最多達 20.9億元。華置在早前的熊市不斷回購，今次待市況向好時以較高價配股，令公司即時獲利。
.
配售價較華置停牌前 15.24元折讓 7.02至 13%。據銷售電郵，華置擬將集資所得用於中國物業投資及一般營運資金用途。配售新股相當於擴大後股本 5.57至 6.87%，該公司大股東、主席兼行政總裁劉鑾雄持股量，將由 71.48%攤薄，到 67.5至 66.58%。
【Apple 報26.6.2009 訊】華人置業（ 127）昨停牌，消息指其透過德銀和法巴，以先舊後新方式配售 1.18億股，配售價每股 13.26至 14.17元，集資 15.65億至 16.72億元；若反應良好，配售行可要求將配售股數增至 1.475億股，令集資額最多達 20.9億元。華置在早前的熊市不斷回購，今次待市況向好時以較高價配股，令公司即時獲利。
.
配售價較華置停牌前 15.24元折讓 7.02至 13%。據銷售電郵，華置擬將集資所得用於中國物業投資及一般營運資金用途。配售新股相當於擴大後股本 5.57至 6.87%，該公司大股東、主席兼行政總裁劉鑾雄持股量，將由 71.48%攤薄，到 67.5至 66.58%。
.
在過去大半年的熊市中，華置、煤氣（ 003）及合和實業（ 054）是三家最積極回購公司股份的上市公司，其中炒股高手、華置主席劉鑾雄更隨公司回購身體力行，多次增持股份，其持股量由熊市前的五成多水平，升至近期的 71.48%。
在過去大半年的熊市中，華置、煤氣（ 003）及合和實業（ 054）是三家最積極回購公司股份的上市公司，其中炒股高手、華置主席劉鑾雄更隨公司回購身體力行，多次增持股份，其持股量由熊市前的五成多水平，升至近期的 71.48%。
.
.
過去 16個月斥 30億回購
華置今年以來不但跑贏同行，而且跑贏大市，年內累積升幅達到 77%，該公司在過去 16個月內，共斥資 30.446億元，回購了 3.045億股股份，相當於 13.22%股本，至 5月 18日才告停止，平均回購價每股 9.995元；其中去年回購金額為 22.879億元，回購股數近 2.269億股，平均價 10.08元，而今年起至 5月 18日，回購股數為 7775萬股，回購金額 7.568億元，平均價為 9.734元。以此推算，華置在這先買後賣之間，每股利潤介乎 3.265至 4.175元，按配股數目推算，華置將獲「溢利」介乎 3.85億至 6.16億元。
過去 16個月斥 30億回購
華置今年以來不但跑贏同行，而且跑贏大市，年內累積升幅達到 77%，該公司在過去 16個月內，共斥資 30.446億元，回購了 3.045億股股份，相當於 13.22%股本，至 5月 18日才告停止，平均回購價每股 9.995元；其中去年回購金額為 22.879億元，回購股數近 2.269億股，平均價 10.08元，而今年起至 5月 18日，回購股數為 7775萬股，回購金額 7.568億元，平均價為 9.734元。以此推算，華置在這先買後賣之間，每股利潤介乎 3.265至 4.175元，按配股數目推算，華置將獲「溢利」介乎 3.85億至 6.16億元。
.
雖然德銀乃華置其中一家配售行，但該行在 4月發表的一份報告中，並未特別唱好華置，當時只給予「持有」評級，指該股作為二線地產股，當時股價（ 9.63元）已充份反映其價值。德銀 4月時上調香港物業估值 3.5%，該行估計 09年華置每股資產淨值 16.97元，以四成四折讓，將華置目標價定於 9.4元。
.
雖然德銀乃華置其中一家配售行，但該行在 4月發表的一份報告中，並未特別唱好華置，當時只給予「持有」評級，指該股作為二線地產股，當時股價（ 9.63元）已充份反映其價值。德銀 4月時上調香港物業估值 3.5%，該行估計 09年華置每股資產淨值 16.97元，以四成四折讓，將華置目標價定於 9.4元。
.
華置 09年回購紀錄*
1月份 金額： 0.80億元 最高價： 9.65元 最低價： 8.52元
1月份 金額： 0.80億元 最高價： 9.65元 最低價： 8.52元
2月份 金額： 1.37億元 最高價： 9.66元 最低價： 9.04元
3月份 金額： 0.81億元 最高價： 9.30元 最低價： 9.16元
4月份 金額： 3.84億元 最高價： 10.66元 最低價： 9.31元
5月份 金額： 0.75億元 最高價： 12.18元 最低價： 11.52元
.
.
.
訂閱：
文章 (Atom)
