Appledaily.com.hk's FollowMe 高彰坡 上周推介「 7月之星」力寶（ 226），逆市最高升至 2.87元，大升 23%。本周再尋星，不過是「新股之星」，看好旭光資源（ 067），目標 4.20元，上升量度 60%！先與近期半新資源股比較，旭光已大幅落後。再與不同資源龍頭股比較，都係旭光最落後。兩個落後元素產生化學作用，足以支持旭光後發先至。
兩個落後元素
新股升溫，但又未發展到狂熱程度，新股掛牌後例升係家常便飯，並有一定參考與比較價值。旭光生產芒硝（ Na SO），在國內擁有最大單線芒硝生產設施，為全球第 2大芒硝生產商，分佔內地及全球市場 23.2%與 11.3%，龍頭地位超然。芒硝是較冷門的礦產資源產品，本港上市公司僅此一家。與近期上市不同類別資源股比較，大概可反映旭日掛牌後股價落後程度。
PE只有 8倍
中國忠旺（ 1333）產銷鋁型材產品，上周收 10.78元，比招股價 7元，累升 54%，預測 PE 15.6倍。中國金屬再生資源（ 773）從事金屬回收業務，上周收 6.66元，比招股價 5.18元，累升 28.6%，預測 PE卻高達 22.7倍。旭光 6月 16日掛牌，最高升至 2.66元，收 2.63元，比招股價 2元，累升 31.5%，雖稍超中金再生，升幅仍遠遠落後忠旺。旭光招股書預測 09年度（ 12月年結）盈利不少於 5億元（人民幣．下同），每股加權平均盈利不少於 0.29元，折約 0.329港元，現價預測 PE只有 8倍，相對忠旺的 15.6倍與中金再生的 22.7倍，更是落後幾條街。業務與產品有別，或是差距所在，但同屬資源類股份，理論上不應相差太遠。旭光生產普通芒硝、特種芒硝與專用芒硝，用於化工業、輕工業、紡織與玻璃工業，中西醫藥亦廣泛採用。值得重視是旭光在大洪山礦區的生產線，是國內唯一取得生產藥用芒硝 GMP認證及藥品生產許可證的生產設施，獨家生產，加上其芒硝總產量所佔內地份額穩站前 2名位置，其龍頭地位足以媲美鞍鋼（ 347）在鋼材生產、中海油（ 883）在海上鑽油的一哥位置，試以 3股預測 PE比較，即可引證旭光現價吸引程度。
4.2元目標保守
鞍鋼上周收 12.92元，預測 PE 27.5倍。中海油上周收 9.38元，預測 PE 13.8倍。就以較低的中海油比較，旭光若追近中海油，以 13倍 PE為目標，已值 4.28元；以 4.20元為短期目標，其實相當保守。旭光過去 3年盈利穩進，值得加分。 07年度盈利勁增 79.3%， 08年度更大增 4.4倍，預測 09年度再增 16.4%。以其龍頭地位穩固而言，未來兩年保持優勢可期。如非招股與掛牌時正值 6月大市進入調整期，旭光應以招股書所訂最高招股價 2.56元發售，更加反映出現價仍屬超筍！
芒硝用途廣泛
旭光資源（ 067）在國內產銷芒硝，但問問投資者芒硝是甚麼， 10個有 9個半被考起。芒硝是一種可服食、水溶性、白色、晶體狀與易吸收水份的礦物粉末，為化工業與輕工業主要原料，涉及產品廣泛，包括洗衣粉、紡織品、玻璃、牛皮紙漿、化學原料與藥品等。芒硝可來自天然礦物，亦可為化學副產品，產自非海洋蒸發岩。中國是全球鈣芒硝（ Na SO． CaSO）蘊藏量最豐富國家，達 105億噸，為全球最大芒硝生產國，而旭光基本產能，以天然芒硝（ Natural Thenardite）為例，高達每年 160萬噸，比首位的南風化工僅少 3%。以旭光當前部署，明年產量即可超越南風，躍居首席。旭光主席兼創辦人索郎多吉， 2004年投身芒硝業，現年 46歲，前途無可限量。
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