曾淵滄專欄：買國壽好過買A50

上 個 星 期 ， 當 指 在 雙 頂 回 跌 的 調 整 中 開 始 找 到 支 持 點 後 ， 我 建 議 大家 留 意 一 些 一 月 初 曾 經 熱 炒 的 股 會 再 翻 炒 。 昨 日 ， 很 明 顯 的 ， 數 隻 曾 經 熱 炒 的 股 ， 如 勝 獅 貨櫃 （ 716 ） 、 麗 新 發 展 （ 488 ） 與 豐 德 麗 （ 571 ） 的 股 價 已 出 現 異 動 ， 對 這 類 炒 股 ， 上 車 要上 得 快 。 大 市 依 然 飄 忽 ， 昨 日 收 市 指 雖 然 上 升 111 點 ， 但 指 成 份 股 有 升 有 跌 ， 暫 時 而 言 ， 指 14000 點 依 然 是 很 強 的 阻 力 ， 一 連 數 天 都 無 力 突 破。

大 家 也 許 會 覺 得 奇 怪 ， 近 來 我 多 談 中 短 線 ， 過 去 許 多 年 我 喜 歡 談 長 線 投 資 ， 因 為 中 短 線 投 機不 是 我 的 專 長 ， 近 來 才 開 始 學 習 這 方 面 的 技 術 ， 希 望 運 氣 好 ， 今 後 可 以 成 功 捕 捉 多 一 次 中 短線 的 波 動 。 不 過 ， 預 先 聲 明 ， 我 是 剛 剛 在 學 習 捕 捉 中 短 線 的 走 勢 ， 大 家 不 好 期 望 太 高 。 上 海 綜 合 指 數 已 升 至 2265 點 ， 這 是 去 年 10 月 以 來 的 最 佳 表 現 ， 內 地 股 市 表 現 好 ， 中 國 人 壽（ 2628 ） 就 一 定 得 利 ， 國 壽 的 利 潤 來 自 兩 方 面 ， 一 是 收 保 費 ， 這 方 面 的 生 意 很 好 ， 年 年 增 長， 完 全 不 受 金 融 海 嘯 的 影 響 。 另 一 方 面 的 利 潤 就 是 投 資 ， 投 資 以 內 地 為 主 ， 其 中 相 當 部 份 是內 地 股 票 ， 因 此 ， 買 國 壽 好 過 買 A50 中 國 基 金 （ 2823 ） 。

收 入 穩 定 降 低 風 險
A50 中 國 基 金 風 險 太 高 ， 完 全 與 A 股 掛 ， 國 壽 則 多 了 一 門 保 險 費 的 穩 定 收 入 ， 降 低 了 風 險 。 奧 巴 馬 將 如 何 救 美 國 的 銀 行 、 金 融 企 業 ， 今 日 凌 晨 可 以 知 道 。 已 經 推 遲 了 一 天 ， 大 家 該 留 意奧 巴 馬 的 方 案 是 不 是 需 要 多 一 些 錢 的 投 入 ， 或 者 只 是 應 用 布 殊 花 剩 的 救 市 基 金 。 如 果 只 是 布殊 用 剩 的 錢 ， 我 覺 得 遠 遠 不 夠 救 美 國 的 金 融 企 業 。 如 果 需 要 新 的 資 金 ， 錢 從 那 來 ？ 是 不 是 需 要 到 國 會 求 撥 款 ？ 奧 巴 馬 自 己 的 救 市 方案 正 面 對 共 和 黨 參 議 員 的 留 難 ， 是 不 是 能 順 利 通 過 仍 是 未 知 數 。 民 主 黨 人 以 壓 倒 性 的 比 例 控 制 眾 議 院 ， 但 在 參 議 院 的 優 勢 就 不 明 顯 ， 要 撥 款 順 利 通 過 還 得 爭取 到 數 位 共 和 黨 參 議 員 支 持 ， 這 的 確 不 容 易 ， 政 黨 之 爭 是 相 當 白 熱 化 。 美 國 的 經 濟 學 家 們 也嚴 重 分 裂 為 兩 派 ， 長 期 以 來 ， 自 由 市 場 派 壟 斷 了 經 濟 學 的 發 言 權 ， 一 場 金 融 海 嘯 帶 來 凱 恩 斯學 派 的 復 活 。 但 是 ， 凱 恩 斯 學 派 的 政 府 干 預 論 ， 基 本 上 聲 音 仍 是 微 弱 ， 這 使 到 共 和 黨 議 員 們講 話 更 響 ， 更 覺 得 自 己 理 直 氣 壯 。

曾 淵 滄 11.2.2009
作 者 為 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任