【Apple 報 31.7.2009 訊】外電引述消息指，從事電池產銷及投資的中策集團（ 235）將與博智金融（ Primus）合作，競投美國國際集團（ AIG）旗下台灣子公司南山人壽。該交易早有端倪，中策本周二「率先」預告，計劃透過發行可換股債券集資約 78億元，以收購一間位於大中華地區的保險公司控股權。
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
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2009年7月31日 星期五
2009年7月29日 星期三
炒友 Blog：夥拍猛人結好 (64) 脫胎換骨
利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）結好、細劉澳門搞名店倉
【Apple 報 29.7.2009 訊】結好控股（ 064）公佈，旗下金都綜合樓項目內的娛樂場大樓，引入利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）為策略股東，劉鑾鴻持有一成股權，餘下股權由結好持有。
【Apple 報 29.7.2009 訊】結好控股（ 064）公佈，旗下金都綜合樓項目內的娛樂場大樓，引入利福集團（ 1212）董事總經理劉鑾鴻（細劉）為策略股東，劉鑾鴻持有一成股權，餘下股權由結好持有。
該項目的娛樂場大樓將翻新為澳門首間大型專賣店商場，建築面積約 60萬平方呎，料明年首季完成。
炒友 Blog：夥拍猛人結好脫胎換骨
結好控股（ 064）昨日市後發出通告，宣佈將澳門金都娛樂場大樓翻新，成為面積達 60萬平方呎的大型專賣店商場。最特別的是，這個「名店倉」項目，竟吸引得人稱「細劉」的劉鑾鴻參股。細劉向來眼光精準，無寶不落，今次參股，應有宏圖。
炒友 Blog：夥拍猛人結好脫胎換骨
結好控股（ 064）昨日市後發出通告，宣佈將澳門金都娛樂場大樓翻新，成為面積達 60萬平方呎的大型專賣店商場。最特別的是，這個「名店倉」項目，竟吸引得人稱「細劉」的劉鑾鴻參股。細劉向來眼光精準，無寶不落，今次參股，應有宏圖。
結好旗下的大中華，與細劉合作成立金都名店倉，大中華佔 9成股權，細劉佔 1成。按此股權結構分析，細劉的角色應類似上市前投資者（ Pre-IPO Investor），旨在日後項目分拆上市食大茶飯，否則以細劉之 class，區區 1成股權豈會動心。細劉既是股壇猛人，亦是零售業猛人，他主理利福國際（ 1212），將香港 SOGO百貨搞得有聲有色，結好搞大型專賣店商場，有細劉相助，自當事半功倍。此外，集團又與香港太平洋訂立管理服務協議，由後者負責規劃和管理名店倉項目。太平洋集團經營台灣 SOGO多年，零售經驗豐富，在其管理下，名店倉可謂成功在望。
短炒目標 1.4元
結好入主金都後，悉心經營，現已轉虧為盈。集團最近定下大計，因應澳門實際情況，決定將金都打造為澳門首家「綜合保健休閒娛樂酒店」，走三、四星級酒店路線，不與供應過剩的五星級酒店競爭，以多元化新概念吸引人流。所謂多元化新概念，名店倉是其中重要一環，以 Outlets形式售賣前季度的名牌產品，在世界各地都受歡迎，名店倉不會例外。此外，據悉將來還會開辦模特兒學校，定期舉辦時裝表演，另外又會提供水療等保健服務。
結好入主金都後，悉心經營，現已轉虧為盈。集團最近定下大計，因應澳門實際情況，決定將金都打造為澳門首家「綜合保健休閒娛樂酒店」，走三、四星級酒店路線，不與供應過剩的五星級酒店競爭，以多元化新概念吸引人流。所謂多元化新概念，名店倉是其中重要一環，以 Outlets形式售賣前季度的名牌產品，在世界各地都受歡迎，名店倉不會例外。此外，據悉將來還會開辦模特兒學校，定期舉辦時裝表演，另外又會提供水療等保健服務。
按此創新概念，金都大有機會成為澳門旅遊熱點，人流一旺，賭場生意自然好。值得注意的是，這些賭客都是「不請自來」，賭場不必付佣予叠碼仔，利潤自然更豐。
結好每股資產值約 0.90元，稍低於股價，但金都發展潛力甚大，而且未用盡地積比率（批 7倍，實際只用了 3倍），將來娛樂場大樓翻新完成，資產值隨時翻幾番，屆時股價不難倍升。
買賣策略：自 05年中以來，結好股價從未站穩 1元之上，一旦破關，即可騰空。從月線圖上看，各項技術指標均大強勢，今次破關機會極大，可於 1.05元或以下買入，短線目標 1.40元，止蝕 0.90元，中線則可以圓底量度升幅 1.90元為目標。
Appledaily.com.hk 邱古奇 29.7.2009
2009年7月28日 星期二
青心直說：中石油的教訓
Appledaily.com.hk 28.7.2009
內地股癲狂歲月又回來，四川成渝 A股招股價 3.6元（人民幣．下同），由於只發行 5億股 A股，集資僅 18億元，卻凍結資金達 6846億元，結果在上海成為首隻 IPO重啟後打頭陣上市 A股，掛牌首日，在瘋狂炒供求力量主導下，最高竟見 15.25元，較招股價暴升 323%，高位更是在上交所採取臨時停牌，以讓市場冷靜下來後即市復牌時造出，似乎停牌機制令股民更難冷靜。然而在觸發第二度停牌後，股價又極速自高位回吐 3成，收 10.90元，仍較招股價升 202%。即市走勢有如過山車，按 A股收盤價市盈率高達 51倍，而成渝 H股（ 107）才 15倍，究竟股民在投資前有否考慮到同股同權因素，甚至估值的限制？
內地股癲狂歲月又回來，四川成渝 A股招股價 3.6元（人民幣．下同），由於只發行 5億股 A股，集資僅 18億元，卻凍結資金達 6846億元，結果在上海成為首隻 IPO重啟後打頭陣上市 A股，掛牌首日，在瘋狂炒供求力量主導下，最高竟見 15.25元，較招股價暴升 323%，高位更是在上交所採取臨時停牌，以讓市場冷靜下來後即市復牌時造出，似乎停牌機制令股民更難冷靜。然而在觸發第二度停牌後，股價又極速自高位回吐 3成，收 10.90元，仍較招股價升 202%。即市走勢有如過山車，按 A股收盤價市盈率高達 51倍，而成渝 H股（ 107）才 15倍，究竟股民在投資前有否考慮到同股同權因素，甚至估值的限制？
還記得 07年 11月 5日中石油 A股回歸上海上市，首日已暴升至每股 48.60元即當天開市價，較招股價 16.70元大漲 191%，高位搶入的投資者，之後要與買入價忍着淚說 Good-bye。
留意金隅暗盤價
記得當中石油 H股（ 857）在 11月 1日高見 20.25港元歷史高位時，不少散戶仍不知危險已經在前面，唔少人還恥笑股神沽得太早，但當時中石油每股資產值只為 13港元，每股淨資產 4.32港元， A股市盈率卻被推高至 70倍之上，超過 10倍 NAV，當時大家沉醉在資金同樣氾濫的旺市中，香港沒有多少人留意到總理溫家寶向外國傳媒發功（當時本地傳媒未起身跟總理拉筋準備跑步，收唔到暗示），中國散戶直接投資港股即係港股直通車難產，一盤冷水潑埋嚟，恒指於 11月 5日暴跌 1526點，更跌穿 30000關。
記得當中石油 H股（ 857）在 11月 1日高見 20.25港元歷史高位時，不少散戶仍不知危險已經在前面，唔少人還恥笑股神沽得太早，但當時中石油每股資產值只為 13港元，每股淨資產 4.32港元， A股市盈率卻被推高至 70倍之上，超過 10倍 NAV，當時大家沉醉在資金同樣氾濫的旺市中，香港沒有多少人留意到總理溫家寶向外國傳媒發功（當時本地傳媒未起身跟總理拉筋準備跑步，收唔到暗示），中國散戶直接投資港股即係港股直通車難產，一盤冷水潑埋嚟，恒指於 11月 5日暴跌 1526點，更跌穿 30000關。
中資股全線殺跌，加大了兩地同時上市 A股的調整壓力。 A股暴升 H股未必跟到足，但若 A股暴跌 H股必跟隨。「問君能有幾多愁，恰似一倉中石油」之輓詞仍未忘記，當心嚟緊又係一個又一個無法自拔的自掘陷阱，現時兩地股市聯動力量再次加劇，連甚麼盈警及虧損預警都無助降價，資金已明顯在自圓其說製造入市理由。
北京金隅（ 2009）及中國建築 A股同日掛牌，我們要留意上市時機背後持股最多之最後既得利益者。今天下午 4點半嘅暗盤價，若升幅較招股價少於 4成、而市場及沒有甚麼倒米壞消息，抽唔中者將試圖補貨，但在瘋狂背後，要時刻謹記中石油的教訓。胡孟青
2009年7月26日 星期日
黎則奮賀 8079 升24% 蕭若元六十大壽之"起"
(Copy/psted from: http://www.insiders.hk/reports/overview_ch.php?sort=Date_of_filing&stockCode=8079&chartDateRange=2y&insiderTypeSort=All )
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
聽聽
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 or: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
黎則奮督穿, 原來 8079 在 24.7.2009 臨收巿隊上去想做就HK$0.37影收巿相, 係因為慶賀蕭若元當日六十大壽之"起". 亂搞所個壞腦只結 HK$0.36收, 只升得 24.14% 咋! 真係唔卑面蠱市大導演啊!
噢! 佢到左更年期, 會唔會好快就縮番晒落尼? 會唔會好快就榭晒只得神童羅兆輝所說的花生米咁?
黎則奮評, 信報唔俾登鬧小小超, 蘋果唔俾登鬧肥佬黎d野, 全香港只有蕭若元接受任人鬧悍保衛言論自由. 黎則奮大錯了! 之前有一班網友們就 "恭"然在香港人網討論區內大揭 8079幕後莊家點舞高弄低, 結果不但文章被香港人網移除, 一班網友們更被先冠以 "乞丐", 後又冠以 "思覺失調" 及取消他們在香港人網討論區發貼發言權. 我們慶幸香港還有某位義仕, 見該等貼文在先被移至 "資源回收區" 時及時轉貼至 http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/ 修錄, 留存了8079幕後莊家點舞高弄低的歷史片段來證明香港正奸會的無恥無能無知無才無德無視無信無良無心....
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鄭裕彤購 明豐珠寶(860) 股份
贏盡半年升浪 社保炒股最強
【Apple報 24.7.2009訊】內地股市上半年氣勢如虹，表現在全球主要市場榮登榜首，能把握此輪反彈浪入市的投資者必賺個盤滿缽滿，內地報章總結機構投資者上半年表現，結果發現「過江龍」不敵「地頭蟲」，社保基金眼光最準、實力最強，相反 QFII（合格境外機構投資者）表現最劣，更被戲謔為「貴買平賣」佼佼者。《每日經濟新聞》統計深交所六類大機構交易數據，結果顯示社保表現最標青，其餘依次為保險公司、券商自營、基金、集合理財， QFII包艇。
6月淨買入 55億元股份
社保上半年每月平均交投約 40億元（人民幣．下同）， 6月份淨買入 55.46億元，為金額最多月份。社保在本年首季大舉增持股份，上海汽車、國投電力及寧波銀行為增持三甲，新增股份數目亦較去年第四季增逾五成，當中特別青睞機械設備股。隨着 A股節節上揚，社保在 3至 5月逐步減持，惟仍在 4月增持中材（ 1893） H股，持股比例升至 8.1%，社保 6月又再掃入金融保險、金屬、採掘股。
QFII包艇 被嘲「貴買平賣」
相對社保， QFII明顯遜色。 QFII在 1及 2月大手沽貨，淨流出 22.64億元，其後眼見 A股越升越有，遂於 3月追貨，買入批發零售及機械設備股，惟 6月再大舉減持，成為六機構唯一錄得資金淨流出，當中房地產更是其減持首選，惟房地產股在內地樓市迅速回暖的情況下大幅反彈， QFII錯過了賺大錢良機。儘管 QFII表現差劣，惟未打壓海外資金流入內地市場的意欲，研究機構 EPFR統計顯示，次季 QFII淨流入內地股市資金規模創新高，涉 36億美元（約 281億港元），若計及 QFII在內的海外資金數目，次季湧入中國的熱錢更達 1200億美元。
入下半年， A股勢如破竹，屢創反彈新高，再次證明上月大手增持的社保眼光獨到， QFII繼續錯過這次升浪。
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6月淨買入 55億元股份
社保上半年每月平均交投約 40億元（人民幣．下同）， 6月份淨買入 55.46億元，為金額最多月份。社保在本年首季大舉增持股份，上海汽車、國投電力及寧波銀行為增持三甲，新增股份數目亦較去年第四季增逾五成，當中特別青睞機械設備股。隨着 A股節節上揚，社保在 3至 5月逐步減持，惟仍在 4月增持中材（ 1893） H股，持股比例升至 8.1%，社保 6月又再掃入金融保險、金屬、採掘股。
QFII包艇 被嘲「貴買平賣」
相對社保， QFII明顯遜色。 QFII在 1及 2月大手沽貨，淨流出 22.64億元，其後眼見 A股越升越有，遂於 3月追貨，買入批發零售及機械設備股，惟 6月再大舉減持，成為六機構唯一錄得資金淨流出，當中房地產更是其減持首選，惟房地產股在內地樓市迅速回暖的情況下大幅反彈， QFII錯過了賺大錢良機。儘管 QFII表現差劣，惟未打壓海外資金流入內地市場的意欲，研究機構 EPFR統計顯示，次季 QFII淨流入內地股市資金規模創新高，涉 36億美元（約 281億港元），若計及 QFII在內的海外資金數目，次季湧入中國的熱錢更達 1200億美元。
入下半年， A股勢如破竹，屢創反彈新高，再次證明上月大手增持的社保眼光獨到， QFII繼續錯過這次升浪。
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2009年7月23日 星期四
黎則奮呯呯 1051, 295, 1189
黎則奮呯呯 1051, 295, 1189
可到 http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 下載聽聽.
▲國際資源（ 1051）宣佈，委任恒生銀行（ 011）前副董事長柯清輝為集團獨立非執行董事兼副主席，每年酬金 70萬元。劉夢熊辭任公司主席，但留任執行董事；主席一職由 Owen Hegarty取代。
7月底，變身金礦股的「殼公司」國際資源（ 1051），宣佈委任柯清輝為獨立非執董兼副主席後，該公司股價迄今飆升逾 50%。國際資源獲新世界發展（ 017）主席鄭裕彤入股，彤叔自 85年起一直擔任恒生董事，至今年 5月柯總退休，彤叔亦辭去恒生董事一職。
可到 http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161 下載聽聽.
▲國際資源（ 1051）宣佈，委任恒生銀行（ 011）前副董事長柯清輝為集團獨立非執行董事兼副主席，每年酬金 70萬元。劉夢熊辭任公司主席，但留任執行董事；主席一職由 Owen Hegarty取代。
7月底，變身金礦股的「殼公司」國際資源（ 1051），宣佈委任柯清輝為獨立非執董兼副主席後，該公司股價迄今飆升逾 50%。國際資源獲新世界發展（ 017）主席鄭裕彤入股，彤叔自 85年起一直擔任恒生董事，至今年 5月柯總退休，彤叔亦辭去恒生董事一職。
李兆基每上升一千點會減持一成手上持貨
2009年7月21日 Orientaldaily.on.cc
年初已揚言恒生指數會見二萬點的恒地（00012）主席李兆基，昨日 21.7.2009 再度開腔談論股市，直言港股升勢較他預期快，目前已經是牛市，但恒指見二萬點後，每上升一千點會減持一成手上持貨。
李兆基上月曾表示，港股第三季為調整格局，昨日他重申，下半年將於萬六點至二萬點間上落。恒指由萬二點上升至今，累積升幅顯著，目前已是牛市，但他會維持原有計劃，在恒指見二萬點開始減持，每上升一千點減持一成，當恒指二萬五千點沽出手上一半股份後，餘下股份會作長線持有，當中會「長揸」的五大愛股，包括工行（01398）、國壽（02628）、神華（01088）、中海油（00883）及中國海外（00688）。
港股已入牛市
他否認計劃減持是看淡後市，解釋個人在恒指萬三點時已「買到飽」，故趁高沽貨獲利。
至於市場憂慮內地Ａ股經過一輪強力反彈後會調整，繼而拖累港股，李兆基則指內地銀行存款高達五十五萬億元人民幣，但可供內地投資者買賣的股票市值僅約十萬億元人民幣，在強勁資金支撐下，內地股市不會淡。
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2009年7月20日 星期一
曾淵滄專欄：小敲冠華 (539) 等經濟復蘇 劣勢仍賺 PE僅 4倍
胡孟青大姐常督穿有一大班專業受薪財經分析員常常被上市公司公費恭請去考察看廠, 主要節目其實只是豪飲盛讌, 美女倍唱K, 酒池玉林, 骨按摩, 贈送到訪紀念禮物 ....... 返港後回報以發表其專業財經分析報告摧瘋摧瘋, 信者得救. 正奸會/廉署都一一無眼屎為乾淨啦!
有些教授級的寫手, 就只乞一頓飯都已經可能幫人美言幾句啦! 正奸會咪叫股民要先做功課, 多看教授, 和那群盛讌的專業受薪財經分析員的專業財經分析報告嗎?
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
(From: 20.7.2009 Appledaily.com.hk)
冠華國際（ 539）是一家中型製衣廠，日前公佈業績，盈利倒退 36%，公佈業績當晚，請一眾股評人吃飯，報告業務及回答詢問。人人都知道，金融海嘯對香港上市公司而言，打擊最重的就是工業股，美國及西方國家消費力弱，出口工業遭受巨大的打擊。
在晚飯中，有人問起展望，管理層的回答倒是很老實，說要看美國經濟何時復蘇，沒有預報甚麼喜訊、預測盈利將大幅增長，我倒是很欣賞這種務實的回答。
吃了晚飯之後，我想一想，既然 2008年經濟最困難的時候，冠華依然能保持有盈利，每股盈利 29.7仙，算起來 PE僅 4倍，一旦美國經濟復蘇，回報應該更好，於是星期五我就決定小量買入，坐等美國經濟復蘇。
曾淵滄 作者為城市大學 MBA課程主任
有些教授級的寫手, 就只乞一頓飯都已經可能幫人美言幾句啦! 正奸會咪叫股民要先做功課, 多看教授, 和那群盛讌的專業受薪財經分析員的專業財經分析報告嗎?
(from: http://marketmanipulaters.blogspot.com/)
(From: 20.7.2009 Appledaily.com.hk)
冠華國際（ 539）是一家中型製衣廠，日前公佈業績，盈利倒退 36%，公佈業績當晚，請一眾股評人吃飯，報告業務及回答詢問。人人都知道，金融海嘯對香港上市公司而言，打擊最重的就是工業股，美國及西方國家消費力弱，出口工業遭受巨大的打擊。
在晚飯中，有人問起展望，管理層的回答倒是很老實，說要看美國經濟何時復蘇，沒有預報甚麼喜訊、預測盈利將大幅增長，我倒是很欣賞這種務實的回答。
吃了晚飯之後，我想一想，既然 2008年經濟最困難的時候，冠華依然能保持有盈利，每股盈利 29.7仙，算起來 PE僅 4倍，一旦美國經濟復蘇，回報應該更好，於是星期五我就決定小量買入，坐等美國經濟復蘇。
曾淵滄 作者為城市大學 MBA課程主任
大摩料銀娛 (27)升 52%, 1114 down 60%
各位羊牯呀! 摩笛你都信? 豬會飛上樹!
黎則奮對大行報告的見證 : http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
或: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3 下載聽聽, 評, 呯!
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
大行觀點：大摩料銀娛升 52%
黎則奮對大行報告的見證 : http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
或: http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3 下載聽聽, 評, 呯!
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com/ )
大行觀點：大摩料銀娛升 52%
(From: Appledaily.com.hk 20.7.2009)
摩根士丹利料下半年澳門賭業收入增長至 4%，明年收入增幅達 15%。該行遂看好濠賭業前景，首選推介銀河娛樂（ 027），目標價大幅調升 67%至 3元，升值潛力達 52%。大摩指，銀娛可望於年底落實執行碼佣上限，將有助提升集團盈利，料令旗下星際娛樂場後年未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利急升 27%。隨着銀娛位於路氹的銀河度假城明年開張，其盈利將進一步改善。大摩預料銀娛今年盈利將轉虧為盈，純利料 8.71億元，明年及後年盈利為 4.11億及 11.23億元。現時該股企業價值僅 6倍。
摩根士丹利料下半年澳門賭業收入增長至 4%，明年收入增幅達 15%。該行遂看好濠賭業前景，首選推介銀河娛樂（ 027），目標價大幅調升 67%至 3元，升值潛力達 52%。大摩指，銀娛可望於年底落實執行碼佣上限，將有助提升集團盈利，料令旗下星際娛樂場後年未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利急升 27%。隨着銀娛位於路氹的銀河度假城明年開張，其盈利將進一步改善。大摩預料銀娛今年盈利將轉虧為盈，純利料 8.71億元，明年及後年盈利為 4.11億及 11.23億元。現時該股企業價值僅 6倍。
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羅家聰中國泡沫是計時炸彈
《信報視聽頻道》 羅家聰：中國泡沫是計時炸彈
http://www.youtube.com/watch?v=_6fMmIF52PQ
即上最新專題特輯《「大熊人」羅家聰：中國泡沫遲早爆》 www.hkej.com 港版「末日博士」羅家聰繼預言港股跌至11000點後，又針對「很牛」的內地股市發出警告，預期A股 ...
http://www.youtube.com/watch?v=_6fMmIF52PQ
即上最新專題特輯《「大熊人」羅家聰：中國泡沫遲早爆》 www.hkej.com 港版「末日博士」羅家聰繼預言港股跌至11000點後，又針對「很牛」的內地股市發出警告，預期A股 ...
2009年7月19日 星期日
青心直說：分分鐘嚇瓜你
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com)
港股市場連續 4個交易日出現驚慄 1分鐘事件，先有期指於周一 10:06急插至 17050，再有周二期指於 14:32喪挾上 18075，跟手周三有標智滬深 300 ETF（ 2827）被小量買盤於收市前 1分鐘由 35元抽上 53.75元，喪升 5成，最新有昨日收市前一分鐘東方海外（ 316）無端端由 35蚊樓上隊到落 21蚊，雖然電腦判收 23元，仍慘跌近 32%，簡直日日都嚇到 O晒嘴。
有冇想像過自己周一之前揸咗期指、周二反手沽咗、周三以為掹車邊臨尾跟人買 2827、再於昨早見航運股有勢唔覺意追入 316兼走唔切，你嘅弱小心臟可能已被嚇至停頓幾次。最難得嘅係港交所（ 388）同證監好似冇事發生咁，雖說投資者出得嚟行預咗要還，但如果發現自己個倉一日之內遊遍天堂與地獄，係因為有人趁市淡偷雞博懵，咁就勢係假！監管機構有責任提供一個公平而具透明度之交易平台，讓所有勤力而有眼光嘅投資者可以正常地獲利（或失利），而非因市場形態被扭曲而無辜受損。
大市死唔斷氣有原因
市場近期傳出唔少消息，話某隻細價股就嚟停牌配股，又話等賣殼，消息滿天飛，可是股價谷完一浸就水盡鵝飛。暑假雖然靜（唔少基金經理開始抖暑），但仲有好多炒股集團，唔少仲係來自投行嘅前 i-Banker，又或者係交易員，幾千蚊搵間小型會計師樓開番間 BVI公司，專攻一隻股，利用場外交易運作，旨在唔使明刀明槍上大利市機版面，你在明時佢在暗，隻股票喺後面私底下簽咗幾多場外認沽期權畀人，根本冇人知，只係知道好多時有細價股成功以溢價發行埋 CB，博買家一方幫手大炒一番。當然，要成功上演成台戲，貨源與銀両缺一不可。
正因為有場外交易，最具啟示作用的交易與價位無法於股價走勢圖中反映，技術走勢頓失指標作用。以上種種手法，純屬綜合場內人士資料及憑個人經驗臆測，事實近期唔少炒股集團周圍呼朋喚友以壯聲勢，務求在最短時間內搵最多嘅錢。
大戶手花散唔切，個市仲有排搞，間或有震倉，震多幾嘢後，發覺唔少貨仍在自己手上，就更加可以反過來炒上，此亦係個市點解死唔斷氣嘅原因。總結現時市況，基本因素欠奉，唔少原始理性假設所證實有效之理論皆無用武之地，技術走勢亦被扭曲。
17.7.2009 Appledaily.com.hk 胡孟青
有冇想像過自己周一之前揸咗期指、周二反手沽咗、周三以為掹車邊臨尾跟人買 2827、再於昨早見航運股有勢唔覺意追入 316兼走唔切，你嘅弱小心臟可能已被嚇至停頓幾次。最難得嘅係港交所（ 388）同證監好似冇事發生咁，雖說投資者出得嚟行預咗要還，但如果發現自己個倉一日之內遊遍天堂與地獄，係因為有人趁市淡偷雞博懵，咁就勢係假！監管機構有責任提供一個公平而具透明度之交易平台，讓所有勤力而有眼光嘅投資者可以正常地獲利（或失利），而非因市場形態被扭曲而無辜受損。
大市死唔斷氣有原因
市場近期傳出唔少消息，話某隻細價股就嚟停牌配股，又話等賣殼，消息滿天飛，可是股價谷完一浸就水盡鵝飛。暑假雖然靜（唔少基金經理開始抖暑），但仲有好多炒股集團，唔少仲係來自投行嘅前 i-Banker，又或者係交易員，幾千蚊搵間小型會計師樓開番間 BVI公司，專攻一隻股，利用場外交易運作，旨在唔使明刀明槍上大利市機版面，你在明時佢在暗，隻股票喺後面私底下簽咗幾多場外認沽期權畀人，根本冇人知，只係知道好多時有細價股成功以溢價發行埋 CB，博買家一方幫手大炒一番。當然，要成功上演成台戲，貨源與銀両缺一不可。
正因為有場外交易，最具啟示作用的交易與價位無法於股價走勢圖中反映，技術走勢頓失指標作用。以上種種手法，純屬綜合場內人士資料及憑個人經驗臆測，事實近期唔少炒股集團周圍呼朋喚友以壯聲勢，務求在最短時間內搵最多嘅錢。
大戶手花散唔切，個市仲有排搞，間或有震倉，震多幾嘢後，發覺唔少貨仍在自己手上，就更加可以反過來炒上，此亦係個市點解死唔斷氣嘅原因。總結現時市況，基本因素欠奉，唔少原始理性假設所證實有效之理論皆無用武之地，技術走勢亦被扭曲。
17.7.2009 Appledaily.com.hk 胡孟青
摩笛再起 大摩料恒指見 22000全城最牛, 焦點440, 511, 388, 11,41
http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
有摩笛之稱的摩根士丹利，昨晚發表港股牛氣宣言，一口氣調高恒生指數及 H股指數未來 12個月目標價，分別至 22,047點 及 16,234點，為全城最樂觀預測，兩者分別較現價有 20%及 49%上升空間。
中銀恒生快跑贏大市
大摩調高港股評級至「看漲」（ Bullish），主要是建基於上調中國今明兩年 GDP增長預測至 9%及 10%。該行策略員婁岡強調，假設預測達標，香港企業股本回報（ ROE），可由現時 7.6%低谷，提升至長期平均 10.8%水平。另外，美國經濟仍然弱不禁風，相信低息環境料持續一段時間，這無形對港股有正面幫助。揀股策略上，大摩睇好銀行及消費類股，尤以前者現時 ROE偏低，變相更具升值炒作空間。該行於焦點股份名單中加入中銀香港（ 2388）及恒生（ 011），預期兩者快將跑贏大市。
大摩調高恒指目標至 22047點的同時，亦假設投資環境倘持續改善，港股未來一年最樂觀可升抵 28133點，即使最壞情況亦只會跌返 15380點。
最樂觀情況 1年內見 28133
H指方面，未來一年看漲五成至 16234點，最牛情況更可飆七成至 18373點，建議增持內需、保險及汽車股，減持電訊股。
恒指昨曾漲 441點，重上 18700，惟 A股午後倒跌，大市埋單僅升 103點（ 0.57%），收報 18361點，連升第三日。 H指彈 41點（ 0.38%），報 10902點。成交重上 700億元，大福資料研究部董事總經理麥德光預期，資金推動下，港股本月可挑戰二萬點，年底甚至可見 24000至 25000點。
大摩港股焦點名單
•大新金融（ 440） 昨收報： 33.85元 變幅：+2.73%
•電視廣播（ 511） 昨收報： 32.80元 變幅：+2.50%
•港交所（ 388） 昨收報： 122.00元 變幅：+0.66%
•恒生銀行（ 011） 昨收報： 107.60元 變幅：+0.56%
•鷹君（ 041） 昨收報： 15.36元 變幅：+0.13%
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http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
有摩笛之稱的摩根士丹利，昨晚發表港股牛氣宣言，一口氣調高恒生指數及 H股指數未來 12個月目標價，分別至 22,047點 及 16,234點，為全城最樂觀預測，兩者分別較現價有 20%及 49%上升空間。
中銀恒生快跑贏大市
大摩調高港股評級至「看漲」（ Bullish），主要是建基於上調中國今明兩年 GDP增長預測至 9%及 10%。該行策略員婁岡強調，假設預測達標，香港企業股本回報（ ROE），可由現時 7.6%低谷，提升至長期平均 10.8%水平。另外，美國經濟仍然弱不禁風，相信低息環境料持續一段時間，這無形對港股有正面幫助。揀股策略上，大摩睇好銀行及消費類股，尤以前者現時 ROE偏低，變相更具升值炒作空間。該行於焦點股份名單中加入中銀香港（ 2388）及恒生（ 011），預期兩者快將跑贏大市。
大摩調高恒指目標至 22047點的同時，亦假設投資環境倘持續改善，港股未來一年最樂觀可升抵 28133點，即使最壞情況亦只會跌返 15380點。
最樂觀情況 1年內見 28133
H指方面，未來一年看漲五成至 16234點，最牛情況更可飆七成至 18373點，建議增持內需、保險及汽車股，減持電訊股。
恒指昨曾漲 441點，重上 18700，惟 A股午後倒跌，大市埋單僅升 103點（ 0.57%），收報 18361點，連升第三日。 H指彈 41點（ 0.38%），報 10902點。成交重上 700億元，大福資料研究部董事總經理麥德光預期，資金推動下，港股本月可挑戰二萬點，年底甚至可見 24000至 25000點。
大摩港股焦點名單
•大新金融（ 440） 昨收報： 33.85元 變幅：+2.73%
•電視廣播（ 511） 昨收報： 32.80元 變幅：+2.50%
•港交所（ 388） 昨收報： 122.00元 變幅：+0.66%
•恒生銀行（ 011） 昨收報： 107.60元 變幅：+0.56%
•鷹君（ 041） 昨收報： 15.36元 變幅：+0.13%
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較同業具競爭優 大摩憂滙控盈利 料見$58
Appledaily.com.hk 18.7.2009.
摩根士丹利自滙豐控股（ 005）供股後首度發表研究報告，指出對滙控盈利情況的憂慮，並下調該行今、明兩年盈利預測，目標價 58元，較昨日收市價 68.3元，有 15%潛在下調空間，但在最樂觀情況下，預期合理價可達 85元，至於最差情況下，則有機會見 35元。不過報告同時指，對該股前景趨向正面，認為滙控較其環球同業更具競爭優勢，長遠會是贏家。
較同業具競爭優勢
大摩指，滙控透過供股提升資本及決定淡出美國零售貸款業務，令該行對其看法更加正面，又指滙控作為全球同業指標，凸顯其核心競爭優勢，配合融資優勢，無論經濟何時復蘇都能直接受惠，但相信現價已反映大部份相關因素，故維持該股與「大市同步」評級。
大摩認為，滙控供股後令資本實力更強，但相信日後仍會有集資行動，藉以為美國及英國業務提供資本支持。
料仍有集資壓力
報告續指出，雖然滙控今年上半年業績應不俗，預期核心稅前盈利達 57億美元，但對其盈利憂慮仍揮之不去，環球衰退令盈利風險仍然存在，壞賬上升、撥備及息差壓力將進一步打擊盈利，下半年料虧損達 19億美元，故再下調其 2009及 2010年盈利預測，料每股盈利分別僅 12美仙及 1美元，大致上收支平衡。大摩在報告中亦列出，滙控股價的基本、最好及最壞三大假設情況，基本情況發生的機會為 50%，最好及最壞情況發生機會均為 25%，發生基本及最好情況的機會較以前增加。基本、最好及最壞情況下，滙控的合理價分別為 57元、 85元及 35元。大摩曾於今年 1月中發表報告，將滙控目標價由 75元大幅降至 52元，並稱最壞情況下，股價有機會由當時的 70元水平跌至 33元，滙控股價在 3月 9日跌至目標價 33元大關始見回升。
大摩對滙控股價三大假設
情況：最好 合理價： 85元假設條件：美國經濟軟着陸及亞洲迅速回復增長，滙控投資銀行業務放緩輕微，明年壞賬率最高為 2.6%情況：基本 合理價： 57元假設條件：美國及英國經濟陷入衰退，息率下跌及貿易活動不活躍影響貸款量，明年壞賬率最高為 3.23%情況：最壞 合理價： 35元假設條件：全球陷入嚴重衰退，英國、香港及亞洲壞賬高於上周期，明年滙控壞賬率最高達 4.76%
摩根士丹利自滙豐控股（ 005）供股後首度發表研究報告，指出對滙控盈利情況的憂慮，並下調該行今、明兩年盈利預測，目標價 58元，較昨日收市價 68.3元，有 15%潛在下調空間，但在最樂觀情況下，預期合理價可達 85元，至於最差情況下，則有機會見 35元。不過報告同時指，對該股前景趨向正面，認為滙控較其環球同業更具競爭優勢，長遠會是贏家。
較同業具競爭優勢
大摩指，滙控透過供股提升資本及決定淡出美國零售貸款業務，令該行對其看法更加正面，又指滙控作為全球同業指標，凸顯其核心競爭優勢，配合融資優勢，無論經濟何時復蘇都能直接受惠，但相信現價已反映大部份相關因素，故維持該股與「大市同步」評級。
大摩認為，滙控供股後令資本實力更強，但相信日後仍會有集資行動，藉以為美國及英國業務提供資本支持。
料仍有集資壓力
報告續指出，雖然滙控今年上半年業績應不俗，預期核心稅前盈利達 57億美元，但對其盈利憂慮仍揮之不去，環球衰退令盈利風險仍然存在，壞賬上升、撥備及息差壓力將進一步打擊盈利，下半年料虧損達 19億美元，故再下調其 2009及 2010年盈利預測，料每股盈利分別僅 12美仙及 1美元，大致上收支平衡。大摩在報告中亦列出，滙控股價的基本、最好及最壞三大假設情況，基本情況發生的機會為 50%，最好及最壞情況發生機會均為 25%，發生基本及最好情況的機會較以前增加。基本、最好及最壞情況下，滙控的合理價分別為 57元、 85元及 35元。大摩曾於今年 1月中發表報告，將滙控目標價由 75元大幅降至 52元，並稱最壞情況下，股價有機會由當時的 70元水平跌至 33元，滙控股價在 3月 9日跌至目標價 33元大關始見回升。
大摩對滙控股價三大假設
情況：最好 合理價： 85元假設條件：美國經濟軟着陸及亞洲迅速回復增長，滙控投資銀行業務放緩輕微，明年壞賬率最高為 2.6%情況：基本 合理價： 57元假設條件：美國及英國經濟陷入衰退，息率下跌及貿易活動不活躍影響貸款量，明年壞賬率最高為 3.23%情況：最壞 合理價： 35元假設條件：全球陷入嚴重衰退，英國、香港及亞洲壞賬高於上周期，明年滙控壞賬率最高達 4.76%
東方海外(316) 標智滬深 300(2827), 再出現疑似造市個案
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
港股再出現疑似造市個案，繼標智滬深 300（ 2827）前日收市前離奇飆升五成後，前特首董建華家族為大股東的東方海外（ 316），昨日在最後一分鐘「鐵達尼式」暴插 33%或 11.35元，收報 23元，市值一分鐘蒸發 71億元。Apple 記者：黃武榮 17.7.2009
無獨有偶，特步國際（ 1368）收市前最後五分鐘，亦被最多質低近 17%，最後五秒三宗交投竟以全日最低位 3元成交。不過，根據按盤價中位數計算收市價，最後以 3.34元收市，全日下跌 7%。
港交所表示，已向交易經紀了解，目前未收到兩隻股份錯盤交易的報告，將與證監留意交易及股價波動，一旦發現不尋常活動，會將個案轉介予證監會跟進。東方海外發言人指不知股價急跌原因，不排除涉及技術問題及投機取巧，集團已聯絡證監會。
傳沽家曾質滙控至 33元
消息人士指，東方海外最後一分鐘「喪跌」，元凶是一間歐資大行執行的程式沽盤引起，另有數間華資行充當人頭「陪沽」。該歐資大行最後一分鐘首 16秒，已將股價由 34元推低至 32.8元，隔 3秒後再質低 126格（每格 0.05元）至 26.5元，緊隨 6秒後，股價進一步被插低 110格至 21元。據悉，監管機構在調查誰是真兇時，發覺「造低」東方海外股價的手法，與滙豐控股（ 005）股價今年 3月 9日低見 33元的驚嚇場面，有類似地方，懷疑涉案者是同一間歐資投行。
時富證券聯席董事鄧建初形容，「散戶落盤上下限最多 20格，除大戶外，根本無可能及時買到筍貨，相信今次是大戶的聯合行動。」獨立股評人連敬涵估計，東方海外今日可重上 30元，不過究竟為何要故意嘜低收市價，卻耐人尋味，有機會與場外交易期權或股票掛鈎票據（ ELN）有關。
業界料與場外期權有關
東方海外低於 30元的成交，昨共有 16宗，涉及 14.8萬股或 337萬元成交。如今日股價回復 33元水平，賤價而沽的投資者賬面蝕約 160萬元。不過，有基金經紀笑言，「只要成功造低股價，大戶在場外交易的認沽期權合約，已經賺到笑，而近月 ELN甚至 Accumulator重新活躍，有心人只要計掂數，可以蝕頭賺尾。」據悉，有大行上月在東方海外股價約 30元水平時，曾發行一籃子 ELN，其中東方海外的行使價約 25.5元，只要股價跌穿 25.5元，該客戶就須全數以行使價接貨。
Webb：現機制可造市
同部門負責，理論上，部門與部門之間各自運作，監管者難以確認今次事件是有組織的行為。上次滙控 33元的低價成交事件至今亦未能水落石出。消息稱，監管機構對此事十分重視，並非東方海外是前特首董建華家族控制，而是不能被一些投資銀行利用港交所交易平台，作為他們發行衍生產品的「結算」工具，若類似事件一再發生，除傷害上市公司外，亦破壞本港國際金融中心形象。立法會金融服務界議員詹培忠坦言，「這是不尋常事件，證監應立即調查。」前港交所董事、現為獨立股評人 David Webb抨擊，即使港交所取消收市競價時段、回復舊有機制，一樣會遭人利用漏洞。現有機制下只要大戶銀彈充足，亦可舞弄股價。
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港股再出現疑似造市個案，繼標智滬深 300（ 2827）前日收市前離奇飆升五成後，前特首董建華家族為大股東的東方海外（ 316），昨日在最後一分鐘「鐵達尼式」暴插 33%或 11.35元，收報 23元，市值一分鐘蒸發 71億元。Apple 記者：黃武榮 17.7.2009
無獨有偶，特步國際（ 1368）收市前最後五分鐘，亦被最多質低近 17%，最後五秒三宗交投竟以全日最低位 3元成交。不過，根據按盤價中位數計算收市價，最後以 3.34元收市，全日下跌 7%。
港交所表示，已向交易經紀了解，目前未收到兩隻股份錯盤交易的報告，將與證監留意交易及股價波動，一旦發現不尋常活動，會將個案轉介予證監會跟進。東方海外發言人指不知股價急跌原因，不排除涉及技術問題及投機取巧，集團已聯絡證監會。
傳沽家曾質滙控至 33元
消息人士指，東方海外最後一分鐘「喪跌」，元凶是一間歐資大行執行的程式沽盤引起，另有數間華資行充當人頭「陪沽」。該歐資大行最後一分鐘首 16秒，已將股價由 34元推低至 32.8元，隔 3秒後再質低 126格（每格 0.05元）至 26.5元，緊隨 6秒後，股價進一步被插低 110格至 21元。據悉，監管機構在調查誰是真兇時，發覺「造低」東方海外股價的手法，與滙豐控股（ 005）股價今年 3月 9日低見 33元的驚嚇場面，有類似地方，懷疑涉案者是同一間歐資投行。
時富證券聯席董事鄧建初形容，「散戶落盤上下限最多 20格，除大戶外，根本無可能及時買到筍貨，相信今次是大戶的聯合行動。」獨立股評人連敬涵估計，東方海外今日可重上 30元，不過究竟為何要故意嘜低收市價，卻耐人尋味，有機會與場外交易期權或股票掛鈎票據（ ELN）有關。
業界料與場外期權有關
東方海外低於 30元的成交，昨共有 16宗，涉及 14.8萬股或 337萬元成交。如今日股價回復 33元水平，賤價而沽的投資者賬面蝕約 160萬元。不過，有基金經紀笑言，「只要成功造低股價，大戶在場外交易的認沽期權合約，已經賺到笑，而近月 ELN甚至 Accumulator重新活躍，有心人只要計掂數，可以蝕頭賺尾。」據悉，有大行上月在東方海外股價約 30元水平時，曾發行一籃子 ELN，其中東方海外的行使價約 25.5元，只要股價跌穿 25.5元，該客戶就須全數以行使價接貨。
Webb：現機制可造市
同部門負責，理論上，部門與部門之間各自運作，監管者難以確認今次事件是有組織的行為。上次滙控 33元的低價成交事件至今亦未能水落石出。消息稱，監管機構對此事十分重視，並非東方海外是前特首董建華家族控制，而是不能被一些投資銀行利用港交所交易平台，作為他們發行衍生產品的「結算」工具，若類似事件一再發生，除傷害上市公司外，亦破壞本港國際金融中心形象。立法會金融服務界議員詹培忠坦言，「這是不尋常事件，證監應立即調查。」前港交所董事、現為獨立股評人 David Webb抨擊，即使港交所取消收市競價時段、回復舊有機制，一樣會遭人利用漏洞。現有機制下只要大戶銀彈充足，亦可舞弄股價。
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永安旅遊 (1189) 配股籌 11億
永安旅遊配股籌 11億
永安旅遊（ 1189）公佈，以每股 0.035元配售最多 318億股新股，佔擴大後股本 77.71%，集資最多 11.13億元，淨額 10.83億元，當中 4.5億元擬撥作中港酒店發展項目建築成本； 3億元用於收購中國四星級商務酒店及經濟型酒店； 2億元償還借貸； 1.33億元撥作營運資金。
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
永安旅遊（ 1189）公佈，以每股 0.035元配售最多 318億股新股，佔擴大後股本 77.71%，集資最多 11.13億元，淨額 10.83億元，當中 4.5億元擬撥作中港酒店發展項目建築成本； 3億元用於收購中國四星級商務酒店及經濟型酒店； 2億元償還借貸； 1.33億元撥作營運資金。
(Appledaily.com.hk 18.7.2009)
Follow Me：津發(882)將變成渝翻版? 越投(123)PE低 P/B低
Appledaily.com.hk 高彰坡 19.7.2009
Follow Me 高彰坡：津發將變成渝翻版
１）堅信 PB比同業與同系折讓越大，日後股價升幅越大。今周要買天津發展（ 882），目標 9元，博升 73%！且舉一個單憑 PB折讓選股成功案例。 Follow Me今年 3月 8日副選推介四川成渝高速公路（ 107），當時股價 1.25元， NAV 2.57元， PB僅 0.49倍，較另外 4隻同業股平均折讓達 60%，結果成渝本月初最高 3.62元，飆升 190%，上周收 3.24元，仍升 159%，較 4隻同業股期內平均升幅 47%及國指升幅 64%，跑贏幾條街。
成渝曾以低 PB跑出
同樣擁有收費公路的津發，有條件成為成渝翻版。成渝 3月至今急升後， PB由 0.49倍升至 1.26倍，已經「成熟」。津發現價 5.19元， PB僅 0.59倍，遠遠低過已成熟的成渝。津發為天津市政府窗口公司，經營港口、公路、電力、自來水、熱能、房地產、酒店、釀酒與電梯等業務，架構與北京控股（ 392）及上海實業（ 363）相似。津發以旗艦公司身份在本港上市，分別持有天津港發展（ 3382） 67.3%與王朝酒業（ 828） 44.82%。津發 08年底 NAV每股 8.69元，但津發持有濱海投資（ 8035，前名華燊燃氣） 4.96億股，停牌 5年， 5月 12日才復牌，最高 0.59元，上周收 0.465元，津發所持股份市值 2.3億元。由於早年已撇賬至零，現時若以市價入賬， NAV每股加至 8.83元。
平過同業平過同系
先比較同業。北控 PB 1.49倍，上實 PB 1.52倍。兩股平均 PB 1.51倍，津發折讓 61%，打個 7折，津發已值 9.33元。再與同系比較，天津港 PB 1.63倍。王朝 PB 1.31倍。兩股平均 PB 1.47倍，津發有 60%折讓，打個 7折，津發已值 9.08元。以兩個不同組別比較，結果十分接近，可引證津發的確相當偏低。津發上升有雙重爆發力，除 PB偏低外，預計今年內出售天津外環東路權益，不但可令 PB更低， PE亦會進一步調低，更加抵買。
賣公路收回逾 30億
津發在 08年度年報透露，以回報遜預期為理由，積極安排出售外環東路 83.93%權益，並以 23.76億元列為「待出售資產」。若成功出售， Follow Me估計可賺 8.3億元。雖純屬估計，但可以恒基發展（ 097）今年 3月售出安徽馬鞍山公路為藍本，推算津發可賺多少。恒發持有馬鞍山公路 70%，以 1.22億元人民幣售出，預期獲利 4210萬元人民幣，為成交價的 35%。假如回報相近，津發獲利達 8.3億元。預測津發 09年度原本盈利 6億，加上濱海投資回撥 2.3億元與出售外環東路利潤 8.3億元，總盈利達 16.6億元，勁增 2.3倍，每股盈利 0.99元，現價預測 PE 5.2倍，比北控與上實預測 PE平均 16.9倍，大幅折讓 69%。仲有，賣外環東路後，收回逾 30億元後，資金要尋出路，料有後着。
天津好 津發更好
天津發展（ 882）為天津市政府窗口公司，與天津盛衰息息相關。多些了解天津市，有助提高對津發前景的信心度。天津市簡稱「津」或「沽」，為中國 4大中央直轄市之一， 08年國民生產總值（ GDP） 6354億元（人民幣．下同），在內地城市排名第 6，人均收入 54120元，排名第 3。由於地處華北渤海海濱， 1404年立市以來，一直是中國北方金融中心，為大學、鐵路、航空與郵政的發祥地。國務院 06年 3月將天津市定位為國際港城市、北方經濟中心與生態城市，將天津濱海區歸入「十一五規劃」，與經濟特區、上海浦東等同居開放「排頭兵」，可見受中央重視程度。天津市將於 2012年舉辦全國大學生運動會， 2013年更主辦東亞運動會。天津好，津發更好。
越投短線 2.3元中線 3元
2）越秀投資（ 123）上周積極增加內地土儲，壯大盈利基礎，現價偏偏落後同業與大市，追得過，短線目標 2.30元，上升量度 42%。越投上周剛斥資 6.25億元人民幣，投得番禺新造鎮小谷圍兩幅住宅用地，提供樓面面積共 8.66萬平方米。此消息意義在管理層看好內地房地產前景，開始啟動其擁有 35億元的現金儲備，為未來兩三年盈利作好準備。以越投在廣州一帶的影響力，相信必可獲取可觀回報。
PE低 P/B低
越投現價超筍，預測 PE只有 7倍， P/B僅 0.8倍。與紅籌地產股如中國海外（ 688）預測 PE 23.3倍及 P/B 4.08倍比較，折讓驚人。連同華潤置地（ 1109）與深圳控股（ 604）， 3股平均預測 PE 18.5倍及 P/B 2.48倍，只要打個 6折，越投股價應值 2.56元至 3元之間，以 2.30元為短期目標，是預期先觸及黃金比率 0.618倍的反彈目標（參閱走勢圖），中線則可挑戰 3元。
2009年7月15日 星期三
金錢之王 股海引路
林少陽履歷：曾任《經濟日報》、《壹周刊》、華富財經等，現自組以立投資管理任董事總經理威水史：師傅為有「亞洲股神」之稱的東尼，在華富財經所管理的資產一度升值至逾一億美元
鍾民穎履歷：曾任職紐約聯邦儲備銀行、 HSBC及怡富等； 05年創立對冲基金 Hindsight，並於 08年 9月離開，今年首季設立 JTM Capital Partners威水史：任職怡富資產管理時因操控巨額港股組合，可左右大市
後排左起：鍾民穎、林少陽、陳鎮洪、陸東。前排左起：蔡東豪、葉維義。 Appledaily 程志遠 攝
陳鎮洪履歷：曾任渣打亞洲、滙豐私募等， 07年底設立天泉威水史： 04年獲選為中國十大活躍創業投資人，是榜內唯一一名港人代表
陸東履歷：曾任職恒生、麗新、保誠、瑞銀，今年成立 Look's Capital出任董事威水史： 01至 03年、 05至 07年獲《亞洲貨幣》選為香港分析師第一名
葉維義履歷：曾任新昌營造（ 404）主席， 1993年與謝清海成立惠理集團威水史：惠理集團管理資產由成立的 300萬美元，至今日達數十億美元，是亞洲區最大獨立基金公司之一15.7.2009 Appledaily.com.hk
「金錢之王」（ The Money Masters）這個名稱，來自美國著名投資顧問 John Train，他在 1980年出版了一本關於成功投資者故事的書。2005年蔡東豪仿效 John Train，撰寫了一本書關於五名香港的「金錢之王」，他們是葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪。林行止形容這五人是在投資「工程」上，穩守不同關口的表表者。
2009年，經歷金融海嘯，港股劫後餘生，五名「金錢之王」再聚首一堂，除分享了今次危機所學所得，還教大家在海嘯後應如何整裝再踏上投資路。 Appledaily.com.hk 記者：黃武榮、羅嘉銘、李嘉麟
「金錢之王」（ The Money Masters）這個名稱，來自美國著名投資顧問 John Train，他在 1980年出版了一本關於成功投資者故事的書。2005年蔡東豪仿效 John Train，撰寫了一本書關於五名香港的「金錢之王」，他們是葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪。林行止形容這五人是在投資「工程」上，穩守不同關口的表表者。
2009年，經歷金融海嘯，港股劫後餘生，五名「金錢之王」再聚首一堂，除分享了今次危機所學所得，還教大家在海嘯後應如何整裝再踏上投資路。 Appledaily.com.hk 記者：黃武榮、羅嘉銘、李嘉麟
港股後市 調整兩成
港股大好友、去年自立門戶的前瑞銀港股策略師陸東，直言香港經濟最壞情況已過，港股不會跌回 3月萬一點低位。「現時港股處於牛市深度調整期，並非熊市。所謂熊市是指企業盈利拾級而下，港企 08年盈利較 07年低，但今年藍籌盈利已改善，且有上調空間，不能稱得上熊市。」根據他的盈利收益率差模型推算，（恒指）今年合理值維持 21900點。對於近日股市極波動，他平心靜氣解釋：「現時市場資金成本太低，加上美股前晚意外急升，造就港股昨日出現後抽現象……由萬一升到萬九，有調整非常正常，調整深度約兩至三成， 16500、 16800點會有初步支持」。他續稱，發達國家投資渠道不多，中短期而言，新興市場相對吸引，相信熱錢不會撤離中港市場。
港股大好友、去年自立門戶的前瑞銀港股策略師陸東，直言香港經濟最壞情況已過，港股不會跌回 3月萬一點低位。「現時港股處於牛市深度調整期，並非熊市。所謂熊市是指企業盈利拾級而下，港企 08年盈利較 07年低，但今年藍籌盈利已改善，且有上調空間，不能稱得上熊市。」根據他的盈利收益率差模型推算，（恒指）今年合理值維持 21900點。對於近日股市極波動，他平心靜氣解釋：「現時市場資金成本太低，加上美股前晚意外急升，造就港股昨日出現後抽現象……由萬一升到萬九，有調整非常正常，調整深度約兩至三成， 16500、 16800點會有初步支持」。他續稱，發達國家投資渠道不多，中短期而言，新興市場相對吸引，相信熱錢不會撤離中港市場。
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薦豪宅 促小心中產樓
樓市方面，他仍然睇好豪宅市場，但提醒失業率未來數月會攀升、甚至超過 03年沙士時的 8%，「中產樓好似乜乜城、乜乜灣就要小心啲!」他重申，美國經濟仍十分脆弱，低息環境會維持 12至 18個月，樓市大跌機會很微。「 97、 98年個個買一間、炒三間、結果爆咗，家銀行要主動向客借錢，而且新屋供應不算多，（樓市）未見泡沫。」他建議投資者可趁調整低吸地產股。心水股方面，陸東強調，內地經濟主要靠內需，加上政策傾斜，睇好內需股前景。銀行股則鍾情中資銀行股，「內銀新增借貸強勁，遠勝盈利能力不高以及前景不明朗的本地銀行」，「好似滙豐（ 005）家市賬率已升到 1.2倍，現價只算合理，值博率不高。」
薦豪宅 促小心中產樓
樓市方面，他仍然睇好豪宅市場，但提醒失業率未來數月會攀升、甚至超過 03年沙士時的 8%，「中產樓好似乜乜城、乜乜灣就要小心啲!」他重申，美國經濟仍十分脆弱，低息環境會維持 12至 18個月，樓市大跌機會很微。「 97、 98年個個買一間、炒三間、結果爆咗，家銀行要主動向客借錢，而且新屋供應不算多，（樓市）未見泡沫。」他建議投資者可趁調整低吸地產股。心水股方面，陸東強調，內地經濟主要靠內需，加上政策傾斜，睇好內需股前景。銀行股則鍾情中資銀行股，「內銀新增借貸強勁，遠勝盈利能力不高以及前景不明朗的本地銀行」，「好似滙豐（ 005）家市賬率已升到 1.2倍，現價只算合理，值博率不高。」
萬七水平 無貨「戇居」
市場失去理性，令不少人對價值投資法產生懷疑。由分析員到自立門戶成立對冲基金的林少陽，在新書中以「錯不在價值投資」作回應，並繼續堅持他師承東尼的價值投資理念。他直言，在萬七水平，應揸一半貨，若全揸現金，就是「戇居」。他認為，目前港股正處升市的中途站，現時資金充裕，在已知的資訊下，恒指有條件挑戰 22000至 23000點，但在上月見過近期頂位後，未來 1至 3個月出現橫行、調整，亦屬正常，只要在 19000點能企穩，就具備再上條件，預期這情況有機會在年底前出現。
市場失去理性，令不少人對價值投資法產生懷疑。由分析員到自立門戶成立對冲基金的林少陽，在新書中以「錯不在價值投資」作回應，並繼續堅持他師承東尼的價值投資理念。他直言，在萬七水平，應揸一半貨，若全揸現金，就是「戇居」。他認為，目前港股正處升市的中途站，現時資金充裕，在已知的資訊下，恒指有條件挑戰 22000至 23000點，但在上月見過近期頂位後，未來 1至 3個月出現橫行、調整，亦屬正常，只要在 19000點能企穩，就具備再上條件，預期這情況有機會在年底前出現。
年底前可挑戰 23000
至於大市調整至甚麼水平，他認為，可以是萬五、萬六或萬七點，但在萬七邊緣，應最少持有一半貨。他估計整體企業盈利不斷改善，第二季會較首季為佳，第三季更好，下半年企業盈利優於上半年。對於「內地股市出現泡沫」的言論，他不排除內地股市有泡沫，但認為內地最快到 2015年才放緩，暫時看不到「未老先衰」的情況，加上民間資金充裕，對經濟有一定支持，將來帶動港股必定是中國概念。奉行價值投資法的林少陽，堅持「有增長嘅股票，平就買」的策略。他相信，當市場信心重現，理性會再令公司價值在股價反映。他說，買股票並非只買資產，而是用價錢買公司增長和盈利能力，睇管理層才最重要。他最看好內地樓市及內地金融業，雖然市場擔心新增貸款強勁影響銀行資產質素，但內銀股財務強勁，料問題不大；商品在波動中亦帶來投資機會，原油等商品價格回落後，在某水平會開始有支持。
至於大市調整至甚麼水平，他認為，可以是萬五、萬六或萬七點，但在萬七邊緣，應最少持有一半貨。他估計整體企業盈利不斷改善，第二季會較首季為佳，第三季更好，下半年企業盈利優於上半年。對於「內地股市出現泡沫」的言論，他不排除內地股市有泡沫，但認為內地最快到 2015年才放緩，暫時看不到「未老先衰」的情況，加上民間資金充裕，對經濟有一定支持，將來帶動港股必定是中國概念。奉行價值投資法的林少陽，堅持「有增長嘅股票，平就買」的策略。他相信，當市場信心重現，理性會再令公司價值在股價反映。他說，買股票並非只買資產，而是用價錢買公司增長和盈利能力，睇管理層才最重要。他最看好內地樓市及內地金融業，雖然市場擔心新增貸款強勁影響銀行資產質素，但內銀股財務強勁，料問題不大；商品在波動中亦帶來投資機會，原油等商品價格回落後，在某水平會開始有支持。
價值投資 不會棄用
惠理集團（ 806）創辦人葉維義，在金融海嘯蒙受金錢損失，惠理旗艦基金去年下跌 48%，集團去年盈利亦大跌 95%。他在新書中說：「金融海嘯令很多股份跌至不合理水平，市場由情緒主導，本身因素已不適用。」但強調沿用多年的價值投資信念，不會因一次打擊而放棄。
去年十月恐慌難復見
對於金融海嘯，葉維義亦相信最差時刻已過，再出現去年 10、 11月及今年 1月的恐慌場面機會不大，兩大原因支持他這個看法。他指出，今次金融危機源頭是由於銀行出現問題，造成系統性危機，即使過去有其他行業崩潰，亦未曾引發這種危機。不過，隨着各國政府決定支持金融業，行業最慘淡時候明顯已過。歐洲銀行危機仍然存在，未稱得上完全拆彈，但相信不會再出現早前的混亂。其次是金融機構經歷今次危機後，已了解槓桿化帶來的風險，業界去槓桿化是一個漫長過程，非一兩年時間可以解決，銀行濫借貸、槓桿化帶來的危機，相信在未來 10至 12年亦不會出現。雖然最壞時刻已過，但他認為現時未必是合適入市時機。他說，股市近期從低位已回升逾五成，出現調整或下跌並不意外，提醒投資者不要只聽消息做投機買賣，個人觀念仍是看重股份的價值。他繼續看好內地市場的增長潛力，認為內需主題繼續為不同行業帶來機遇。在基金界有多年經驗的葉維義，在新書中預言，對冲基金經歷金融海嘯洗禮後，將重返六十年代剛冒起時的營運模式，由一個或三數個合夥人落手落腳營運，規模小及專注為客戶管理資產為賣點。
A股泡沫 剛剛出現
07年底成立私募基金天泉投資（ Spring Capital）總裁的陳鎮洪，以香港為家，卻鎮守上海專注投資內地非上市項目。他認同今年上半年逾 7萬億元人民幣新增信貸，足以支持中國經濟回升，但「信貸額度係咪真係流入實體項目？為何固定投資、機械使用率和發電量不見明顯同步增長呢？」「正如人大前副委員長成思危所言，部份刺激經濟方案的資金，已經流入股市和樓市，只是難以估算相關金額而已。」陳鎮洪指內房最近轉強有目共睹，北京樓價升得好犀利，恍如 90年代香港樓市瘋狂狀態在異地再臨，意味着通脹或隨之而至。
與滬相爭 港透明度取勝
滬綜指昨日再升 2.1%至 3145點，再創 08年 6月以來的新高。他形容 A股現時已出現泡沫，幸問題只是剛剛開始。他指出，最近兩隻新股－三金藥業和萬馬電纜，首日掛牌股價升逾 80%已是例證，但相信中央不會輕易出手打壓。身為港交所上市委員會委員的陳鎮洪，深明滬港相互競爭，香港可靠「透明度」和「清晰的遊戲規則」找到生存之道。本身是創業投資管理專家的他， 04年獲極具權威的清科創業投資中心，選為十大業界活躍代表，是榜上唯一的港人。07年底，他毅然離開日資創投基金集富亞洲的高職，花逾一年時間籌組成立天泉投資，今年初首度出擊投資上海英碩聚環保物料，涉資數百萬美元。他形容內地 VC最大競爭者是替外資打工的「海歸派」，但卻不畏懼地形容，「民企活力充沛，增長能力高，沒有給金融海嘯打垮，以天泉的定位，我認為中國滿地是機會。」
大市急升 快過復蘇
前怡富（現名摩根）資產管理大中華投資總監鍾民穎，於 2000至 05年間以巨額傳統基金左右港股大局教人神往，潛伏多時最近靜極思動，並從事對冲基金活動， 4至 5個月前再做老闆設立 JTM Capital Partners，主攻中港台市場。久經百戰，他坦承金融海嘯為他帶來極大冲擊，除改變他對投資的體會，亦改變他對人和事的價值觀，「原來我一點也不硬淨」。
海嘯領悟 應變要快
鍾民穎在《金錢之王》增訂版內形容，海嘯令所有人驚醒，全世界會同時大崩潰，這一輩基金經理確被寵壞，既低估外來壓力，又高估應付危機的能力。對於業界嚮往的價值投資法，他不諱言曾動搖，但數月來想通了，他解釋，價值投資不是失靈，只是客觀環境變了，而且變得太大太快，可是我們變得不夠多，不夠快。他昨日向記者補充，過去廿年「長揸唔放」賺大錢，但價值投資並非這麼膚淺，而是應因時制宜沽貨獲利，「將投資理念局限一套學說，只會損失賺錢機會，我現在會更全盤地考慮才下注。」鍾民穎再戰江湖，因上落市方向不定可更易以低成本借貨沽空或從事其他對冲活動，「但對於新經營模式，我們考慮了很久，始終要對家庭財政負責。」對於港股看法，鍾民穎則認為略有泡沫，過去 3個月的大升浪亦已超越了經濟復蘇步伐，不過泡沫不算嚴重，因借貸並未如 07年般誇張，投資者亦會跟隨大市走勢重新計算企業基本價值。至於內地 4萬億元人民幣刺激方案能否「保八」，則要待時間驗證，他目前只見內房短期穩定，資金未到位的中小企仍有危機。
花絮投資猛人聚首 政經群星拱照
五位金錢之王難得聚首，自然成為財經界盛事，昨日吸引了逾百記者到場採訪。招待會星光熠熠，政經界更猛人如雲，鄭大班鄭經翰、太古（ 019）中國主席陳南祿、大快活（ 052）主席羅開揚及前 I.T.（ 999）副主席盧永仁皆畀面捧場，連早前捲入桃色緋聞的龔耀輝亦一早到場，迅速吸引「女粉絲」圍攻。五位金錢之王近年悉數自立門戶，大打風流工，除林少陽仍然「西裝骨骨」外，其他人一於少理，在炎炎夏日裏盡情解放，在衣着上我行我素。
葉維義葉問 Look成焦點
當中以行政會議成員葉維義以一身「葉問 Look」成為全城焦點，他上身短袖白汗衫，配鬆身褲及布鞋，在眾金錢之王中，成功脫穎而出，成為搶鏡王，連身穿 Polo裇的鍾民穎亦走上前戲言，「好彩你重 casual（輕便）過我」。招待會主人家為金融才子、精電（ 710）行政總裁蔡東豪，他笑言新書是「新歌+精選」，衷心感謝書中被訪者一齊到場支持。一向守時的陸東為怕搶奪主人家風頭，特意遲 15分鐘到場，但甫踏入會場即人氣爆燈，甚至有讀者專程踩場，拿出陸東年初著作要求簽名。雖然陸東全程三緘其口不願發言，惟終仍不敵眾記者苦苦相纏，最後仍然走上咪前「發表偉論」，事後不忘回贈其中一位女記者：「見妳靚女就講兩句，家講咗廿句都有，夠皮啦。」
2009年7月12日 星期日
Follow Me 高彰坡：亨泰爆升在眼前
(C/P from: 12.7.2009 Appledaily.com.hk)
Follow Me 高彰坡：亨泰爆升在眼前
亨泰消費品集團（ 197）坐擁 4.5億元現金，佔本身市值 10.6億元的 42%，預期必有大動作，現價未反映其優越處境，爆升在眼前，目標 0.85元，博升 1倍！亨泰上周五成交量突激增至 1.04億股，比周四 2013萬股，大增 4.2倍，配合股價逆市上升 9%、 MACD牛差距擴闊，走勢與訊號與今年 5月初大升前夕相似，不難重演當時由 0.243元（經 2供 1，每股供 0.18元調整），直上 0.52元，累升 114%情景。
5月情景重現
亨泰在內地分銷多類生活所需消費品，由包裝食品、新鮮農產品到化妝品護膚品都有，關鍵在亨泰已建立一個龐大採購與分銷網絡，基礎打得非常穩固，競爭力強，前途無限。
亨泰近期經營策略，全面迎合內地積極推廣優質綠色食品政策，加強對上游農業的投資，收購江西省農業業務，將新鮮蔬菜售予內地批發與零售商，甚至運銷本港。有關市場潛力優厚，亨泰今年 4月中提出供股集資，供得有理，時間合宜，旗幟鮮明，銳意爭取更高市場佔有率的決心，人人睇得清清楚楚。
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PB僅 0.48倍
配合運輸消費品，亨泰年來不斷發展物流中心與冷凍鏈，在中山已落實第 2期物流樞紐計劃，只要內地保八兌現，消費市場保持旺態，亨泰肯定是最大受惠企業之一。
有良好基礎與亮麗前景支持，亨泰現價卻大幅落後其他內地消費零售股，其投資價值實在非常吸引。
亨泰吸引力在 P/B偏低， 08年底，亨泰集團賬面 NAV 20.65億元，經 4月供股集資 1.51億元後，提升至 22.16億元，發行股本增至 25.28億股，每股賬面 NAV調整為 0.877元，現價 0.42元，
P/B僅 0.48倍。
同為內地消費股物美商業（ 8277），現價 P/B高達 4.09倍，聯華超市（ 980）與北京京客隆（ 814） P/B分別站 2.88倍與 1.29倍，可見亨泰落後程度，只要追上京客隆，亨泰應值 1.13元，打個 8折，也值 0.91元。以 0.85元為第 1個反彈目標，偏於保守。亨泰由高峯 1.873元跌至 0.211元，累跌 1.662元，以黃金比率 0.382倍為初步反彈目標，即可升至 0.85元。
低 PE吸引
這個目標不僅有 NAV與前景支持，且有良好財政狀況作為後盾，加上盈利能力甚強，相信達標機會極大。
亨泰 08年底持有現金 3億元，連同集資所得 1.51億元，合持 4.51億元，可隨時動用，進一步壯大盈利基礎。值得看好是 09年度（ 6月年結）上半年不利因素逐步消退，客戶拖賬情況及減緩給予定單情況，現已告一段落，預期下半年有較佳進展，全年盈利預測達 1.5億元，雖較 08年度仍減 41%，每股盈利 5.9仙，現價預測 PE 7.1倍，比物美預測 PE 22.9倍、聯華 17.9倍與京客隆 10倍，仍有極大折讓，足以推動股價達標！
包銷商供股貨源消化
亨泰（ 197）市值僅逾 10億元，竟能吸引 4個基金長期持有逾 5%，可算異數，但能反映出亨泰值得看好一面。
亨泰大股東兼主席林國興持有 19.42%， 4個基金包括 Pope Asset Management持 6.1%、瑞銀持 6.02%、 FMR LLC持 5.3%與 Emerging Markets Management持 5%。值得注意是，負責包銷供股的匯盈證券，因供股不足，須承包 1.37億股，但參閱港交所（ 388）的中央結算系統持股紀錄，匯盈到上周四只有 2536萬股，可見其承包責任已漸消退，市內貨源勢必大減，而且上周五成交量突增至 1.04億股，匯盈分分鐘已沽清承包股份，功成身退? 在低成本「大水喉」收喉後，股價走勢更趨明朗。
勝獅貨櫃（ 716）供股後曾大升 3倍，下一隻急升，應是亨泰。
2009年7月9日 星期四
中央出手遏股市 內銀理財資金禁炒 A股
謝清海警告，內地股市在熱錢蜂擁下，明年將出現泡沫、繼而爆破。 Appledaily梁鑑章攝.
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中央出手遏股市
內銀理財資金禁炒 A股
【Apple 報 9.7.2009 訊】中央股樓齊遏！繼中央有意打遏房地產消息傳出後，銀監會昨亦發佈商業銀行個人理財投資管理規範，商銀理財資金不能炒賣 A股，只可參與新股認購。對於中央趨向積極調控股樓的意向，專家相信短期可為熾熱的投資氣氛降溫，惟長遠而言，只要寬鬆貨幣政策大方向未變，股市仍可緊隨經濟好轉持續向上。 Apple 記者：陳韻妍.
【Apple 報 9.7.2009 訊】中央股樓齊遏！繼中央有意打遏房地產消息傳出後，銀監會昨亦發佈商業銀行個人理財投資管理規範，商銀理財資金不能炒賣 A股，只可參與新股認購。對於中央趨向積極調控股樓的意向，專家相信短期可為熾熱的投資氣氛降溫，惟長遠而言，只要寬鬆貨幣政策大方向未變，股市仍可緊隨經濟好轉持續向上。 Apple 記者：陳韻妍.
銀監會昨發佈《關於進一步規範商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》，指會從投資管理的原則、方式和投資方向三方面着手，為商銀理財業務的投資管理定下明確規範，冀藉此加強對理財資金的投資管理、增強商銀的風險管理能力及保護低收入投資者利益。
資金只准認購新股
根據有關文件，銀監會禁止商銀將理財資金投資於可造成重大損失的高風險投資，包括投資已上市的 A股及相關證券基金，亦不能投資於未上市的公司股權與上市公司非公開發行或交易股份，惟私人銀行不受限。商銀必須按照客戶風險承受能力，提供合適金融產品，對於為具投資經驗客戶而設的理財產品，入場費不可低於 10萬元人民幣，商銀亦要及時披露對投資者權益或收益等有重大影響的突發事件及訊息。市場憧憬內地經濟下半年走出困局，加上中央寬鬆貨幣政策令資金非常充裕，投資者遂將資金投放在股市及樓市，導致今年來股樓齊揚，滬綜指年初至今已反彈七成，月初更升破 3000大關。中央擔心樓市股市引發泡沫，近日終出手進行微調，除了日前傳出杭州收緊二套房貸，昨亦透過禁止理財資金炒股，減少資金流入 A股，但當局容許理財資金參與新股認購，則可避免出現新股出籠抽走大量資金而推冧大市，因此亦可視為中央穩定股市的舉措。
專家料股市短期調整
路透社引述銀監會有關部門負責人亦表示，目前銀行已發行並與股票相關的理財產品僅佔所有產品的 5至 6%，約佔 A股總市值 0.2%，因此政策調整不會對理財市場及資本市場產生重大衝擊。滙業財經證券部主管熊麗萍則稱，政策短期會對 A股投資者構成心理影響，預計滬綜指會在 3000點附近整固。巴克萊中國研究主管彭文生認為，銀監要求銀行對理財業務加強風險管理，短期對 A股市場有負面影響，但長期表現仍取決於經濟改善情況及貨幣政策。德邦證券研究所所長張帆亦同意， A股目前是由資金推動，只要央行維持寬鬆貨幣政策，理財資金禁止投資 A股二級市場不會導致 A股急跌，惟大市短期有調整壓力。
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商銀個人理財投資管理部份規範
1）商銀將其管理的理財資金進行投資時，應奉行審慎及穩健的原則，不可投資太複雜或可能引致重大損失的高風險金融產品
1）商銀將其管理的理財資金進行投資時，應奉行審慎及穩健的原則，不可投資太複雜或可能引致重大損失的高風險金融產品
2）商銀應按照客戶風險承受能力提供相應理財產品，只適合具投資經驗客戶的理財產品，入場費不得少於 10萬元人民幣
3）理財資金不可投資境內二級市場公開交易的股票或相關基金，但可參與新股認購
4）理財資金不可投資未上市企業股權和上市公司非公開發行股份
5）商銀應充足分析宏觀經濟及金融市場後，才為理財資金進行合理資產配置，並分散投資風險
6）商銀應建立健全的內部控制和風險管理系統，不定期檢討有關機制
7）商銀有責任披露訊息，並及時向客戶披露對投資者權益或收益等產生重大影響的突發事件或訊息
8）理財資金投資的金融產品，須具備投資級別
證監會官僚危害香港股民!
張灼華
韋奕禮http://www.hkreporter.com/myradio/channel_list.php?channelid=161#
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
or:
http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-23_2_4263.mp3
(轉貼自: http://stockmarketmanipulaters.blogspot.com/)
證監會官僚危害香港股民!
聽聽 http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-09_1_f277.mp3 黎則奮督穿, 香港股市滿場造市莊家橫行呃市民錢, 但支超世界級高薪的證監會官僚, 既唔敢去捉金毛金融海盜又不識捉金魚缸鋤地莊家,幫莊,千皇之蝗, 但就竟又可以年年加薪! 既無良知, 更無專業廉恥! 又一曾弄權皇朝的德政史實!
只懂日日在電視枉燒公帑 (kill budget) 播歌叫股民投資前先做功課, 應先了解 “證監會官僚只白支高薪但實不識捉造市莊家的扮野金魚缸警察” 滾飯食的風險; 及股民投資前應先了解 “讀證券行研究報告而被蠱惑煽弄” 造市莊家與友好證券行的利害風險!
但證監會日日在電視枉燒公帑播的歌就並無提醒市民 “證監會是愛批准把雷曼迷債之類金融糖衣毒藥包裝成有品牌的東西上市” 危害市民的風險!
大眾誤以為香港有金魚缸警察當更主持公義! 證監會危害香港作為金融中心! 證監會官僚危害香港股民!
證監盈餘跌董事仍加薪
【Apple 報 9.7.2009 訊】證監會昨公佈年報，由於交易徵費銳減 39%，至 13億元，人事及董事酬金增加 5.4%，包括法律服務費用在內的其他支出又大增 45%，截至 3月底年度盈餘大減 48.4%至 10.12億元。
證監去年員工及董事薪酬，整體提高 5.4%。執行董事中，張灼華加 22.4%，至 672萬元，是薪金第二高的執董；行政總裁韋奕禮年薪 822.4萬元，微增 0.53%。
投資者賠償基金轉蝕 4,422萬
雷曼苦主大聯盟召集人陳光譽接受電視台訪問時稱，證監會董事工作與薪酬加幅不符，促政府監管證監會董事薪酬。
其他開支顯著增 45%至 8808萬元，主要包括法律及專業服務費用 3414萬元，增加 1114萬元或 48%，未知是否與雷曼迷債有關，其次是資訊及系統服務 2199萬元，增近兩成；另有一項滙兌損失 143萬元。另去年投資轉蝕 3272萬元，主要來自贖回或出售債務證券實現虧損 1428萬元，及重估股本證券虧損 8850萬元。投資者賠償有限公司支出增 11%至 423萬元。此外，投資者賠償基金盈轉虧，蝕 4422.1萬元，令累積盈餘降至 7.12億元。
證監會官僚危害香港股民!
聽聽 http://dl10.hkreporter.com/files/new/mf_2009-07-09_1_f277.mp3 黎則奮督穿, 香港股市滿場造市莊家橫行呃市民錢, 但支超世界級高薪的證監會官僚, 既唔敢去捉金毛金融海盜又不識捉金魚缸鋤地莊家,幫莊,千皇之蝗, 但就竟又可以年年加薪! 既無良知, 更無專業廉恥! 又一曾弄權皇朝的德政史實!
只懂日日在電視枉燒公帑 (kill budget) 播歌叫股民投資前先做功課, 應先了解 “證監會官僚只白支高薪但實不識捉造市莊家的扮野金魚缸警察” 滾飯食的風險; 及股民投資前應先了解 “讀證券行研究報告而被蠱惑煽弄” 造市莊家與友好證券行的利害風險!
但證監會日日在電視枉燒公帑播的歌就並無提醒市民 “證監會是愛批准把雷曼迷債之類金融糖衣毒藥包裝成有品牌的東西上市” 危害市民的風險!
大眾誤以為香港有金魚缸警察當更主持公義! 證監會危害香港作為金融中心! 證監會官僚危害香港股民!
證監盈餘跌董事仍加薪
【Apple 報 9.7.2009 訊】證監會昨公佈年報，由於交易徵費銳減 39%，至 13億元，人事及董事酬金增加 5.4%，包括法律服務費用在內的其他支出又大增 45%，截至 3月底年度盈餘大減 48.4%至 10.12億元。
證監去年員工及董事薪酬，整體提高 5.4%。執行董事中，張灼華加 22.4%，至 672萬元，是薪金第二高的執董；行政總裁韋奕禮年薪 822.4萬元，微增 0.53%。
投資者賠償基金轉蝕 4,422萬
雷曼苦主大聯盟召集人陳光譽接受電視台訪問時稱，證監會董事工作與薪酬加幅不符，促政府監管證監會董事薪酬。
其他開支顯著增 45%至 8808萬元，主要包括法律及專業服務費用 3414萬元，增加 1114萬元或 48%，未知是否與雷曼迷債有關，其次是資訊及系統服務 2199萬元，增近兩成；另有一項滙兌損失 143萬元。另去年投資轉蝕 3272萬元，主要來自贖回或出售債務證券實現虧損 1428萬元，及重估股本證券虧損 8850萬元。投資者賠償有限公司支出增 11%至 423萬元。此外，投資者賠償基金盈轉虧，蝕 4422.1萬元，令累積盈餘降至 7.12億元。
證監會董事 09年薪酬
韋奕禮董事 薪酬： 822.40萬元 變幅：+0.53%
韋奕禮董事 薪酬： 822.40萬元 變幅：+0.53%
張灼華董事 薪酬： 671.90萬元 變幅：+22.36%
何賢通董事 薪酬： 512.80萬元 變幅：+4.65%
雷祺光董事 薪酬： 512.80萬元 變幅：+4.65%
施衛民董事 薪酬： 554.00萬元 變幅：+2.61%
簡俊傑董事 薪酬： 603.00萬元 變幅：-5.91%
資料來源：證監會年報
8079變靚D班小股東真 poor guy ?
老蕭的 7.1 反曾 poor guy 大遊行
老蕭話 8079 投資的 hkreporter.com, myradio.com 會全場 live video 直播 "老蕭的7.1 反曾 poor guy 大遊行", 但7.1 即時查看 hkreporter.com, myradio.com , 無街上大遊行 live video, 只見袁彌明等食野, 與及下列 icq 發言:
在: http://zh-tw.justin.tv/glucotv, 或 :
http://www.hkreporter.com/myradio/realtime_program.php?channel_id=1&sound_server=http%3A%2F%2Fhkr1.no-ip.org%3A8000%2Flisten.pls&wms_link=rtmp%3A%2F%2F59.152.252.7%2Flive
ICQ:
http://www.hkreporter.com/myradio/realtime_program.php?channel_id=1&sound_server=http%3A%2F%2Fhkr1.no-ip.org%3A8000%2Flisten.pls&wms_link=rtmp%3A%2F%2F59.152.252.7%2Flive
ICQ:
5:39 ShiuYiyYiu:蕭生你好了不起! 蕭若元說用 ”8079變等靚D” 小股東三百萬元搞人網, 咁多銀點解都無現場睇?
QQ: 蕭生你好了不起! 將曾 poor guy 拉落台! 將佢向下炒! 再向下炒! 又向下炒! 正如蕭生當年將979, 8079向下炒, 批佢個股, 老蕭併曾poor guy個屁股! 真痛快!
SSK: 8078 上市公司核數師點核數? 會計師公會點管核數師?
BLd: 今次 2009七一 倒 “曾不該” 大遊行, 有人又建大功, 擄到唔少政治本錢啦! 更或會收到尾國屍涯A或尾國支陰d巨禮恭賀! 發啦! 只有那班純情義工白白被人利用了幫人抬花轎氈屍底!
老蕭話過, 8079變靚D用三百萬元搞香港人網, 今次 2009七一 倒曾不該大遊行, 香港人網就搭左個高台俾蕭太, 蕭定一, 蕭遙遙等等家簇大員上台一嘗君臨天下, 向舉旗路過遊行的民眾揮手檢閱, 又帶領全港九遊行群眾叫咪, 全港九直播, 做一下遊行民眾領袖. 有人叫政府扑街, 有人叫曾 poor guy 下台, 有人叫市民捐款…..佢全家都玩得勁開心, 快活得不狂此生咁話! 影番幅相就保障第日可以去尾國拿政治庇護, 咁就鬧邊個都無有怕啦! 人家大發政治本錢, 人家全家玩得勁開心, 而8079變靚D班小股東就被迫用三百萬元幫人家買單! 誰人真扑街? 上市公司8079變靚D班小股東真 poor guy ??? 香港正奸會點管上市公司? 正奸會真扑街?.
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2009年7月5日 星期日
Follow Me 高彰坡：旭光將成新股之星???
C/P from: Appledaily.com.hk 5.7.2009
Appledaily.com.hk's FollowMe 高彰坡 上周推介「 7月之星」力寶（ 226），逆市最高升至 2.87元，大升 23%。本周再尋星，不過是「新股之星」，看好旭光資源（ 067），目標 4.20元，上升量度 60%！先與近期半新資源股比較，旭光已大幅落後。再與不同資源龍頭股比較，都係旭光最落後。兩個落後元素產生化學作用，足以支持旭光後發先至。
兩個落後元素
新股升溫，但又未發展到狂熱程度，新股掛牌後例升係家常便飯，並有一定參考與比較價值。旭光生產芒硝（ Na SO），在國內擁有最大單線芒硝生產設施，為全球第 2大芒硝生產商，分佔內地及全球市場 23.2%與 11.3%，龍頭地位超然。芒硝是較冷門的礦產資源產品，本港上市公司僅此一家。與近期上市不同類別資源股比較，大概可反映旭日掛牌後股價落後程度。
PE只有 8倍
中國忠旺（ 1333）產銷鋁型材產品，上周收 10.78元，比招股價 7元，累升 54%，預測 PE 15.6倍。中國金屬再生資源（ 773）從事金屬回收業務，上周收 6.66元，比招股價 5.18元，累升 28.6%，預測 PE卻高達 22.7倍。旭光 6月 16日掛牌，最高升至 2.66元，收 2.63元，比招股價 2元，累升 31.5%，雖稍超中金再生，升幅仍遠遠落後忠旺。旭光招股書預測 09年度（ 12月年結）盈利不少於 5億元（人民幣．下同），每股加權平均盈利不少於 0.29元，折約 0.329港元，現價預測 PE只有 8倍，相對忠旺的 15.6倍與中金再生的 22.7倍，更是落後幾條街。業務與產品有別，或是差距所在，但同屬資源類股份，理論上不應相差太遠。旭光生產普通芒硝、特種芒硝與專用芒硝，用於化工業、輕工業、紡織與玻璃工業，中西醫藥亦廣泛採用。值得重視是旭光在大洪山礦區的生產線，是國內唯一取得生產藥用芒硝 GMP認證及藥品生產許可證的生產設施，獨家生產，加上其芒硝總產量所佔內地份額穩站前 2名位置，其龍頭地位足以媲美鞍鋼（ 347）在鋼材生產、中海油（ 883）在海上鑽油的一哥位置，試以 3股預測 PE比較，即可引證旭光現價吸引程度。
4.2元目標保守
鞍鋼上周收 12.92元，預測 PE 27.5倍。中海油上周收 9.38元，預測 PE 13.8倍。就以較低的中海油比較，旭光若追近中海油，以 13倍 PE為目標，已值 4.28元；以 4.20元為短期目標，其實相當保守。旭光過去 3年盈利穩進，值得加分。 07年度盈利勁增 79.3%， 08年度更大增 4.4倍，預測 09年度再增 16.4%。以其龍頭地位穩固而言，未來兩年保持優勢可期。如非招股與掛牌時正值 6月大市進入調整期，旭光應以招股書所訂最高招股價 2.56元發售，更加反映出現價仍屬超筍！
芒硝用途廣泛
旭光資源（ 067）在國內產銷芒硝，但問問投資者芒硝是甚麼， 10個有 9個半被考起。芒硝是一種可服食、水溶性、白色、晶體狀與易吸收水份的礦物粉末，為化工業與輕工業主要原料，涉及產品廣泛，包括洗衣粉、紡織品、玻璃、牛皮紙漿、化學原料與藥品等。芒硝可來自天然礦物，亦可為化學副產品，產自非海洋蒸發岩。中國是全球鈣芒硝（ Na SO． CaSO）蘊藏量最豐富國家，達 105億噸，為全球最大芒硝生產國，而旭光基本產能，以天然芒硝（ Natural Thenardite）為例，高達每年 160萬噸，比首位的南風化工僅少 3%。以旭光當前部署，明年產量即可超越南風，躍居首席。旭光主席兼創辦人索郎多吉， 2004年投身芒硝業，現年 46歲，前途無可限量。
Appledaily.com.hk's FollowMe 高彰坡 上周推介「 7月之星」力寶（ 226），逆市最高升至 2.87元，大升 23%。本周再尋星，不過是「新股之星」，看好旭光資源（ 067），目標 4.20元，上升量度 60%！先與近期半新資源股比較，旭光已大幅落後。再與不同資源龍頭股比較，都係旭光最落後。兩個落後元素產生化學作用，足以支持旭光後發先至。
兩個落後元素
新股升溫，但又未發展到狂熱程度，新股掛牌後例升係家常便飯，並有一定參考與比較價值。旭光生產芒硝（ Na SO），在國內擁有最大單線芒硝生產設施，為全球第 2大芒硝生產商，分佔內地及全球市場 23.2%與 11.3%，龍頭地位超然。芒硝是較冷門的礦產資源產品，本港上市公司僅此一家。與近期上市不同類別資源股比較，大概可反映旭日掛牌後股價落後程度。
PE只有 8倍
中國忠旺（ 1333）產銷鋁型材產品，上周收 10.78元，比招股價 7元，累升 54%，預測 PE 15.6倍。中國金屬再生資源（ 773）從事金屬回收業務，上周收 6.66元，比招股價 5.18元，累升 28.6%，預測 PE卻高達 22.7倍。旭光 6月 16日掛牌，最高升至 2.66元，收 2.63元，比招股價 2元，累升 31.5%，雖稍超中金再生，升幅仍遠遠落後忠旺。旭光招股書預測 09年度（ 12月年結）盈利不少於 5億元（人民幣．下同），每股加權平均盈利不少於 0.29元，折約 0.329港元，現價預測 PE只有 8倍，相對忠旺的 15.6倍與中金再生的 22.7倍，更是落後幾條街。業務與產品有別，或是差距所在，但同屬資源類股份，理論上不應相差太遠。旭光生產普通芒硝、特種芒硝與專用芒硝，用於化工業、輕工業、紡織與玻璃工業，中西醫藥亦廣泛採用。值得重視是旭光在大洪山礦區的生產線，是國內唯一取得生產藥用芒硝 GMP認證及藥品生產許可證的生產設施，獨家生產，加上其芒硝總產量所佔內地份額穩站前 2名位置，其龍頭地位足以媲美鞍鋼（ 347）在鋼材生產、中海油（ 883）在海上鑽油的一哥位置，試以 3股預測 PE比較，即可引證旭光現價吸引程度。
4.2元目標保守
鞍鋼上周收 12.92元，預測 PE 27.5倍。中海油上周收 9.38元，預測 PE 13.8倍。就以較低的中海油比較，旭光若追近中海油，以 13倍 PE為目標，已值 4.28元；以 4.20元為短期目標，其實相當保守。旭光過去 3年盈利穩進，值得加分。 07年度盈利勁增 79.3%， 08年度更大增 4.4倍，預測 09年度再增 16.4%。以其龍頭地位穩固而言，未來兩年保持優勢可期。如非招股與掛牌時正值 6月大市進入調整期，旭光應以招股書所訂最高招股價 2.56元發售，更加反映出現價仍屬超筍！
芒硝用途廣泛
旭光資源（ 067）在國內產銷芒硝，但問問投資者芒硝是甚麼， 10個有 9個半被考起。芒硝是一種可服食、水溶性、白色、晶體狀與易吸收水份的礦物粉末，為化工業與輕工業主要原料，涉及產品廣泛，包括洗衣粉、紡織品、玻璃、牛皮紙漿、化學原料與藥品等。芒硝可來自天然礦物，亦可為化學副產品，產自非海洋蒸發岩。中國是全球鈣芒硝（ Na SO． CaSO）蘊藏量最豐富國家，達 105億噸，為全球最大芒硝生產國，而旭光基本產能，以天然芒硝（ Natural Thenardite）為例，高達每年 160萬噸，比首位的南風化工僅少 3%。以旭光當前部署，明年產量即可超越南風，躍居首席。旭光主席兼創辦人索郎多吉， 2004年投身芒硝業，現年 46歲，前途無可限量。
2009年7月3日 星期五
青心直說：細價股高難度動作啟示錄
(From: http://marketmanipulaters.blogspot.com )
3.7.2009
青心直說：細價股高難度動作啟示錄
近期大大小小公司排隊上市，有啲棚尾拉箱嘅味道，加上每天輪住有內房股及二三線股大開抽水機，此情此景，唔需要等到資金流走嘅數據曝光，都應該先行鳴金收兵！呢幾日連熱炒嘅細價股都跌到一仆一碌，就更加要步步為營，小股民要學識保護自己，睇唔通就索性沽之哉。
近年成功蛻變之變色龍股份，比例上 10隻之中都有 1隻，通常隻隻吹晒上去，小股民好難睇得清楚邊隻係人邊隻係鬼，因此好鍾意搵盲公竹。早前有隻
新時代（ 166），散仔以為跟彤叔冇甩碌，點知雖然見佢現兜兜幾百萬幾百萬股咁買，之不過後面原大股東就幾千萬幾千萬股咁走。
懂得捉股民心理，係上市公司股價醜女大翻身嘅基本條件之一。改咗名唔夠兩年、前身金豐 21嘅中國金融租賃（ 2312），近期又再大換班兼有大動作。首次認識此股係因為龔耀輝之前入過去做 CEO。此君出過書教人識別上市公司易容術，肯出任高職，好易畀投資者一個印象，就係佢替呢間公司做咗盡職審查，只可惜呢位 CEO只係做咗唔夠一年，對呢間公司嘅質地好難有咩啟示性。
狂發 CB任意攤薄
不過諗深一層，呢類金融租賃企業絕大部份都係銀行之子公司，因為金融租賃呢門生意極為資本密集，少啲實力都好難成功。用得呢類服務嘅主要係航空公司，其次係車隊或者船隊，以前者為例，大部份航空公司就算買得起新飛機，都因為每年折舊蠶食利潤而唔會食起晒成組機隊，即使錢多如國泰航空（ 293），手上一半機隊都係租番嚟，咁係邊個買起架飛機呢？當然就係呢類金融租賃銀行一手包辦，私人公司少啲背景實力都好難入行。
呢間公司本身市值才五千萬左右，最近忽然配售 3年期可換股票據（ CB），而 CB嘅規模竟達 4125萬，幾近公司市值的 8成，而換股價更只是 2.75港仙，相當於現價折讓 8成 3！試想想，資金用途已經唔再係本業，而係證券投資及一般營運，唔通借錢炒股？究竟上市公司有否諗過，睇好你間公司將來可以透過本業食大茶飯嘅小股東，突然變成苦主嘅感受？此事只係冰山一角，市場上還有不少類似例子。由毫子股跌到升仙，再大折讓大比例供股嘅細價股，就算將來由供股價升番上去都一定冇散戶份，皆因高難度大動作嘅目的，就係要自己玩晒。
Appledaily.com.hk 胡孟青
2009年7月2日 星期四
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